广东日化企业的比较优势及金融服务对策

2019-12-24王冰

时代经贸 2019年35期

王冰

一、广东省日化行业发展现状

（一）市场份额大，产业集群优势明显

2018年销售收入前十省份合计占比82.92%，前十省份中，有6个为沿海地区，广东、浙江、江苏、上海、山东、福建赫然在列。2018年，广东省日化产品销售收入独占鳌头，全年累计销售收入约为1560亿元，占全国市场规模的32.12%。

近年，广东省日化行业的年均增长率保持在较高水平，同时广东的知名品牌企业和主导产品均处于全国领先。目前广东已形成三个较为明显的日化产业集群：以霸王、好迪等知名品牌为代表，以洗护产品为主导，集中在广州及周边地区的产业集群；以拉芳等知名品牌为代表，以洗发水为主导，集中在汕头地区的产业集群；以美日洁宝、嘉丹婷等知名品牌为代表，以沐浴露为主导，集中在中山地区的产业集群。

（二）行业产业链完整，行业整体优势较强

广东省作为中国经济最活跃的地区，既是全国的日化大省，也是全国日化行业产业链最完整的地区。2018年广东日化行业销售收入约为1560亿元，占全国市场规模的32.12%；化妆品生产企业2600余家，约占全国生产企业总量的55%，产品品种数量约占全国总量的68%；口腔清洁用品行业产值约占全国产值的60%；行业整体竞争优势较强。（数据来源：WIND，银通智略）

在日化板块全国共有10家上市企业，其中广东省就占据了4家上市公司，分别是广州浪奇、名臣健康、拉芳家化和丸美股份。

二、广东日化企业比较优势分析

广东日化企业在市场全面开放，国际巨头强势进入的高度竞争中艰难成长，经过多年的摸爬滚打，在品牌、技术、营销渠道等方面形成了自己的独特优势，并在部分子行业中完成了初步积累，现阶段广东日化企业整体处于突破期。从金融服务的角度我们看到广东日化企业具有如下的比较优势：

（一）资产负债率普遍不高

从资产与负债规模情况看，截至2018年12月末，全国日化行业上市公司资产平均为422,579.47万元，负债平均为198,044.41万元；资产负债率46.86%。其中，广东省日化行业上市公司资产平均为296,888.46万元，负债平均为156,340.94万元，均低于全国日化行业上市公司水平。（数据来源：WIND，银通智略）

（二）盈利能力较强

根据银通智略等研究机构对广东各地日化企业中随机选取的466家2018年的财务数据分析，广东日化企业净资产收益率一般可达到5%左右，上市公司则更高一些；销售利润率一般可达到8%。盈利能力在制造业企业中属于较高的范围。

（三）经营年限长，市场经验丰富

广东是全国改革开放最早的区域，日化行业又是我国对外开放最早的行业，也是市场化程度最高的行业之一。银通智略提供的样本数据反映，广东目前现存的日化企业绝大多数经营年限超过10年，在这些企业中2018年亏损的企业数占全部样本的比例仅为14%，也就是说，大多数成立超过10年的日化企业，经历了市场的洗涤，经营业绩尚可。

（四）经营规范程度较高

作为全国化妆品生产、经营大省，广东省药监局自2004年开始启动化妆品地方立法，历经15年时间的调研、起草、修改及审议，2019年3月28日，我国第一部化妆品安全监管地方法规《广东省化妆品安全条例》正式出台。除了推动地方立法工作取得新突破，近年来，广东还持续创新完善化妆品安全风险管理模式，让监管跑在风险前。针对化妆品生产经营环节，省药监局创新监督检查机制，于2018年建立“网格化”和“双随机一公开”相互促进，隐患排查、日常检查、飞行检查相互衔接的化妆品生产经营监督检查机制。这些机制的建立为广东日化企业的长远健康发展奠定了坚实的基础。

（五）销售渠道创新能力较强

多年的市场经验造就广东日化企业具有较强的消费者洞察力，迅速进行渠道转型。近年依托渠道（例如CS渠道以及线上渠道）以及在营销上重投入拓展市场，2012-2018年，跻身大众市场前20名的本土日化企业由8家增加至10家，累计市场份额由11.6%提升至21.9%，前20名中国际公司市场份额则受到严重挤压，由49.4%降至38.6%。这前10名本土日化企业中广东就占了两席，分别是完美和广州环亚。

三、金融服务对策

除几家上市公司外，广东日化企业在多年的发展过程中基本靠自有资金经营，即使上市公司在银行的融资也十分有限，广东某国有大银行2018年12月的统计数据显示，该行对日化企业的信贷投入占全部公司类信贷余额的比例不足1%。

广东日化企业受国际巨头强势进入、竞争激烈、单体规模不大、对营销严重依赖、产品创新能力有待进一步加强、缺乏充足的抵质押物等风险特征的困扰，往往难以获得充足的金融服务。

然而国内外理论研究的成果及经济发展的实践证明，金融是现代经济的核心和经济增长的重要推动力量，制造业的升级必须有金融组织的资金、资本即金融资源的支持，同时，金融服务应分布于制造业的整个产业链，金融服务是制造业升级的重要“引擎”。多年发展过程中广东日化企业在部分子行业中完成了初步积累，整体处于突破期，对金融服务的需求可谓迫在眉睫。下面从目前总量更大的金融服务即银行融资的角度，针对日化企业普遍存在的规模不大、产品创新能力有待进一步加强、缺乏足值抵押物等融资痛点，提出对应的服务策略：

（一）以普惠金融化解企业规模小的问题

在广东日化企业中，更多创新要素涌动在“小处”，金融科技的介入提高了银行普惠业务的实施效率，规范了小微企业的信用管理。在此基础上，近年多家银行都推出了针对小微企业的品种多样、期限灵活（如随借随还模式）的贷款业务。以往日化企业因规模较小而融资困难的局面正在迅速得到解决，同时日化企业也要改变有钱就不借的旧观念。

（二）针对细分子行业采取不同的贷款方案

洗涤用品生产企业的毛利率不高，但规模优势突出，贷款可集中在大中型企业，贷款期限以中期为主。而化妆品企业毛利率普遍高达60%以上，贷款应以盈利能力较强的中小企业为主，以短期小额为主。口腔清洁用品企业缺乏新的利润增长点，新增贷款则应保持审慎。

（三）不唯抵质押论，选择抗风险能力强的企业

广东是全国改革开放最早的区域，日化行业又是我国对外开放最早的行业，也是市场化程度最高的行业之一。银通智略提供的样本数据反映，广东目前现存的日化企业绝大多数经营年限超过10年，在这些企业中2018年亏损的企业数占全部样本的比例仅为14%，也就是说，大多数成立超过10年的日化企业，都是经历了市场的洗涤、有一定比较优势、抗风险能力较强的企业。

（四）安全生产和环保“一票否”

日化行业监管的法律法规体系越来越完善，监管的重心从“管生产”转向“管原料”，从“管品质”转向“管风险”。监管部门不断加强对日化企业的监督检查，着力于事中事后监管，并加大对企业主体责任的落实。同时，飞行检查的频度加大，对检查不合格企业的处罚也越来越严格。常规检查和飞行检查不合格往往会导致企业暂停生产进行整顿并暂停所有的销售，给企业经营带来较大风险。因此，贷款企业的生产许可证必须在有效期内，环保必须达标；近三年存在被广东省药品监督局查处违法日化产品案件的企业和三年内存在飞行检查不合格记录的企业，融资难度将加大。