江苏北人：技术优势凸显成长颇为优异

王柄根

被市场视为硬科技代表的江苏北人机器人系统股份有限公司（以下简称“江苏北人”）近期完成了上市募资工作，即将登陆科创板。江苏北人的主营业务为提供工业机器人自动化、智能化的系统集成整体解决方案，主要涉及柔性自动化、智能化的工作站和生产线的研发、设计、生产、装配及销售。

依靠自身的技术实力和项目经验积累，江苏北人已在国内工业机器人系统集成及智能装备行业占据一席之地，旗下云集了汽车和高端制造业中的大批优质客户，这也确保了企业过往三年业绩呈现高速增长之势。展望未来，江苏北人的高成长将大概率延续。

技术优势凸显揽获优质客户

从2011年成立至今不过8年，江苏北人便成为国内领先的工业机器人系统及智能装备集成商，这主要得益于对技术研发创新的重视。江苏北人的员工人数中有三分之二是研发和技术人员，远超同行业可比上市公司水平。同时，研发投入规模过去三年逐年递增，截止2018年年末已经达到1266万元，如果算上计入项目成本的那部分技术难度高、产品工艺复杂项目，研发费用投入会更高。

通过数百个项目的成功实施，江苏北人积累了丰富的系统集成项目经验，并通过持续不断的研发创新投入，目前拥有15项授权发明专利、22项授权实用新型专利和14项软件著作权，自研的柔性自动化焊接生产线、智能化焊接装备及生产线、激光加工系统、焊接数字化车间、柔性自动化装配生产线、冲压自动化生产线、生产管理信息化系统等产品，已分别应用在汽车、航空航天、重工、船舶等高端制造领域。

检验技术好坏的试金石便是客户。招股书显示，江苏北人的下游客户包括汽车行业里的上汽通用、一汽大众、一汽紅旗、上汽大众、上海汽车、长安福特、东风雷诺、宇通客车、长安马自达、吉利、北京汽车、特斯拉等品牌整车厂，同时也有高端制造业中的上海航天、沈阳飞机、沈阳黎明、卡特彼勒、西安昆仑和振华重工等大客户，这些都是制造业细分领域中的佼佼者，能进入他们的供应链体系，侧面佐证了江苏北人强大的技术实力。

过往业绩亮眼未来增长可期

江苏北人过去三年营收增长强劲，2016年-2018年实现营业收入分别为1.82亿元、2.5亿元和4.12亿元，年复合增速高达51%，且呈现逐年加速增长之势。同期净利润为2428万元、3377万元和5013万元，年复合增速44%，相比同行业其他上市企业起伏不定的业绩，江苏北人的业绩稳定性更高。

展望未来，江苏北人的高成长性仍令人期待。招股说明书显示，2016年-2018年预收账款分别为1.34亿元、1.37亿元和1.75亿元，在营收高增长的背景下，预收账款还能持续较快增长实属不易。此外，截止2018年末，江苏北人在手订单相当于2018年营收规模的1.9倍。这两项数据预示未来业绩持续高增长有保障。

近期，江苏北人已完成上市募资工作，募集的资金将用于投资智能化生产线和研发中心、补充流动资金等项目，其中，智能化生产建成达产后将带来近7亿元的营收，以及7623万元的净利润增量;而补充流动资金虽然没有明确预测数据，但每年财务费用数百万元基本上是借款利息，侵蚀了不少利润，补充流动资金后财务费用或将降低。在国内工业机器人行业高速增长的当下，两个新项目的推进势必将为江苏北人构建更强势的市场地位，带来业绩持续高增长。