货币政策对金融市场的调控作用及影响

2019-12-20李庚达

大众投资指南 2019年10期

李庚达

（四川大学经济学院，四川成都 610207）

一、引言

宏观调控是中国市场经济调整经济的方式。货币政策作为宏观经济干预和管理的主要手段，是以市场经济为基础的。宏观经济管理和控制是市场经济发展的必要条件，而不是针对市场的行为。市场体系因国家而异，因此货币政策不同。中国当前的货币政策可以概括为控制货币数量和补充调整利率的方法。在宏观经济中，会因流动性和周期性的原因，其特征表现为周期性波动的变量。货币政策可以有效地调节金融失衡，确保宏观金融和经济稳定，帮助实现国际商定的发展目标，帮助中国经济继续快速增长和改善不良状况。

二、货币政策

（一）货币政策的含义

货币政策是指中央银行使用各种控制手段，通过调整利率调整市场利率。为了实现既定的经济目标，对市场参与者的总需求和宏观经济使用利率变化。货币政策的制定和实施取决于国家的货币政策环境，可以根据当地的环境分析，或可以根据国际环境分析，或从微观环境和宏观环境的角度。近十年来，我国的货币政策环境一直在不断变化，我国的货币政策也在不断做出适应，以符合当前的经济形势。我国现行的货币政策可以从以下四个方面加以解释：一是货币政策工具包括存款准备金、利率、流动性管理工具和公开市场。管理和监督货币政策的业务目标包括利率和利率基础。第三种货币是货币政策的中介目标，第四，货币政策的最终目标包括充分就业，价格稳定，经济增长，汇率稳定，国际收支平衡。货币政策传导机制包括货币政策工具、货币政策目标、货币政策中介目标和货币政策最终目标，在促进经济增长、保持充分就业、维护稳定货币。

（二）货币政策的特点

这是一个简单的过程，随着经济环境的变化，各地方内外部有不同变化，货币政策特点也有所改变，特别是在以下方面。

1、量价分离

在采取货币政策之前，中央银行不仅必须审查资金筹措问题，而且还必须确保资金总额足够。在这方面，贸发会议可以发挥重要作用，帮助发展中国家和转型期经济体融入世界经济。因此，为了实现不同的目的，货币政策具有价格和价格分配的特点。一方面，“价格”主要用于稳定资金，及时提供资本以避免风险，以及在出现盈余时及时调整，是为收回资金而支付的款项。另一方面，“价格”还是为了减少基本规模或延伸，并利用利率影响市场。利率稳定了资本市场的波动性并确保了资本市场的稳定。

2、短期走廊和长期走廊日益明确

自2015年以来，中央银行建立了一个新的利率体系，从传统的商业存款利率和商业银行贷款利率改为开放市场的交易利率。现在中国正处在供应改革的背景下，中央银行的利率走廊，主要是短期和长期的走廊，正变得越来越不稳定。一方面，短期走廊基本上是以开放利率为基础的，而SLF利率则是强制性的。如果利率超过一定的价值，你可以使用SLF工具。储备利率上升是下通道，因为中国储备过剩率与市场利率相差很大，差距始终存在因此很难发挥实际作用，因此，在开放市场上7天的回购率是一个百分比的下限。另一方面，长期渠道旨在避免长期利率，杠杆和自上而下的金融风险。

三、货币政策对金融市场的调控作用及影响

（一）货币政策对货币市场的影响

货币市场是一个金融市场，可以直接影响货币政策的调节，因为货币市场对调整反应货币政策是最直接和最明显的，反应速度更加快速的。货币市场的趋势可以反映在货币市场的利率中，货币市场的利率也是基金的反映。如果人民币汇率相对较高，就会有大量的货币流入，而资产价格和通货膨胀也会急剧上升。为了控制资产价格和通胀，有必要通过货币政策工具的利率，即加息，银行将进入大量资金，这也将影响央行的基本货币对冲。

（二）货币政策对股票的影响

货币政策在确保稳定、健康的经济发展方面发挥着重要的作用。中国可以通过健全的货币政策有效地管理证券市场。这份文件结合理论与现实，显示利率与存款准备金等货币政策的变化关系。定量工具对股票市场的影响可以理解为：根据证券组合理论，所有的鸡蛋都不能放在同一个篮子里，如果投资人手握货币数量较原来大，那么增加上来的这些资金就不会有风险。这增加了安全资产和总资产的很大一部分。为了平衡这一组合比例，投资者将参与风险投资。但是，如果风险资产在经济上保持不变，这将增加风险资产的价格。因此，在某种程度上，如果资金供应增加，其股票价格也会上升。下一个例子表明，如果中央银行提高强制储备的标准，银行的部分资金将被冻结，然后再乘以货币，从而导致货币贬值，减少供应。以中央银行的政策方向和当前证券市场形势为基础的下跌，以利率为准调整利率非政府组织对安全资产的影响，如财政债券和外汇存款，将转移资金使其分流，进而影响股票价格。