互联网金融对小微企业融资新渠道研究

2019-12-20华夏浙江泰隆商业银行

新商务周刊 2019年2期

文/华夏，浙江泰隆商业银行

1 小微企业的传统融资渠道及融资困境

1.1 小微企业的传统融资渠道

在传统金融环境下，企业融资的来源有两类：内源融资和外源融资。内源融资主要来自于企业自身的储蓄，因此规模通常相当有限，对企业的资金需求无法满足。外源融资可以通过在证券市场上发行股票、债券等方式直接融资，也可以从传统金融机构如商业银行、农村信用社等获得贷款间接融资。因此外源融资有广泛的资金来源，融资方式也更加多样，对企业的资金需求能更好地满足，然而外源融资通常有较高的门槛或较高的利息。

1.2 小微企业的融资困境

小微企业的融资困境主要表现为融资难和融资贵两个方面。

1.2.1 融资难

大部分小微企业的资金需求只能通过内源资金来满足。统计数据显示，小微企业有约80%的资金需求是通过自身内部的留存积累解决的。这些内源资金自主性高，但企业的经营利润对资金规模影响巨大，进一步制约了小微企业的投资扩张的资金需求。

我国证券市场现已发展为主板、中小板、创业板和三板等多层次市场，且中小企业、高科技企业融资可以低于主板市场的上市标准上市，然而这样的市场准入门槛对多数小微企业来说仍然太高，小微企业难以通过这样的直接融资方式融资。小微企业中仅有极少数的信用良好、有稍大的资产规模的可以通过发行股票等渠道在证券市场筹集资金。

小微企业若想通过传统的各类金融机构得到贷款也要面对重重困难。传统金融机构通常会因小微企业是私营企业性质和个体工商户的规模而在发放贷款时存在一定的歧视，降低了信贷人员向小微企业放贷的意愿。且传统金融机构通常存在信贷问责机制不合理的情况，若不良贷款是由向国有企业放款造成的，被追责的可能性很小，而不良贷款若出现在向私有企业放款中，信贷人员则会被终身追责，这也使得信贷人员在多数情况下不愿向小微企业放贷。传统的金融机构和小微企业在借贷市场上也有信息不通畅、不对称的情况。小微企业银行一般很难通过小微企业不够规范的管理、不够健全的财务制度，不够正规的财务报表来了解这些企业的真实经营情况。小微企业在银行为了避免这些情况产生风险的环境下，借款要求很难被满足。小微企业的贷款方式更多的是申请抵押贷款、质押贷款等，小微企业的信用贷款一般是被传统的金融机构所禁止的。而小微企业的可抵押物本就不足，可进行质押的应收账款也没有，这些都使小微企业难以通过传统的金融机构来获得贷款。此外，传统金融机构的贷款具有手续复杂、流程繁琐、期限灵活性差的特点，也与小微企业借款额度小、周期又短、时间急、频次又高的借款特点互不适用，降低了小微企业的成功借贷的可能性。

内源资金有限，在证券市场筹集资金又门槛过高，从传统金融机构得到贷款的又困难重重，所以民间借贷也是小微企业在急需资金周转时的选择。民间借贷通常手续比较简便，筹资速度比较快，但利率过高，给小微企业增加了极大的还款压力，企业若经营有一点特殊情况，无法及时偿付借款，很可能出现财务危机，甚至导致企业面临破产的压力。

1.2.2 融资贵

传统金融机构考虑到小微企业的规模、经济基础和抗风险的能力，会将其违约风险评估得比较高。小微企业大多财务信息还比较混乱，未建立现代企业制度，传统金融机构无法在较短的时间内完成放贷审查，这也导致传统金融机构必须在小微企业中花费更高的放贷成本。因此，传统金融机构对小微企业的借款利率通常较大中型企业更高。

民间借贷与传统金融机构相比，一般都是违约风险高，利率高，所以小微企业在通过民间借贷融资时，贷款利率通常比较高。民间借贷利率高也是小微企业在融资过程中面对融资贵的重要原因。

2 互联网金融对小微企业融资的促进

互联网金融促进小微企业融资的主要表现是在于它提高了借贷双方的信息交换效率；互联网金融的服务特点与小微企业融资的特点有一定相似性；小微企业利用互联网金融可在一定程度上降低融资成本；小微企业的融资门槛也通过互联网金融得到了降低。

2.1 提高借贷双方的信息交换效率

互联网金融通过网络交易与信用评级体系，有效提高了借贷双方的信息交换效率，缓解了信息不对称的问题。小微企业还可以在互联网金融环境降低融资风险。互联网金融平台可通过会员制有效收集个人和企业的真实金融信息，通过合理的分析整合，对企业的经营状况有效掌握，对企业的信用情况等信息与进行有效评估，为借方提供风险评估。借款者也可以通过互联网金融平台对企业的信用进行查询，判断贷款风险。借贷双方可以在互联网融资平台得到一个既安全又更有效率的融资环境。

2.2 互联网金融服务符合小微企业融资的特点

互联网金融平台通过将用户的各类数据进行量化处理，通过网络审批，快速通过贷款申请，实现高速放款。互联网平台的出现使金融平台有更灵活的服务时间，没有依赖于人工的营业时间限制。互联网金融还可提供小金额、短期限的借贷产品。这些都与小微企业借款额度小、周期又短、时间急、频次又高的融资特点相互吻合。

2.3 互联网金融降低了小微企业的融资成本

互联网金融技术的应用，使得互联网金融可以更方便地猎取客户与市场信息并进行有效整合与处理，这给互联网金融的带来了成本优势。另外，放贷时间短也降低了企业的各类时间成本。不少网贷平台也在利率方面通过计息方式给小微企业提供了还款便利。

2.4 互联网金融降低了小微企业的融资门槛

互联网金融可为一部分无法在传统银行申请贷款的小额资金需求者提供融资渠道，互联网金融平台通过提高信息交换效率、降低贷款成本等方式，为贷款市场提供了更多有资金需求的参与者，小微企业也可以有更低的融资门槛。

3 互联网金融给小微企业提供的融资渠道

互联网金融给小微企业提供的融资渠道主要有P2P模式、第三方支付、大众筹资模式、信息化金融机构、互联网金融门户五个方面，下面予以详述。

3.1 P2P模式

在P2P模式中，网络信贷公司是平台方，会向出借人和借出者收取一定的中介服务费，而出借人则通过平台出借资金，在这个过程上可以得到利息收益，借入者通过平台借到款项，并在平台上还清本息。这种P2P模式的运行模式多样，既包括线上的，也包括线上线下结合的。通过网络信贷公司提供的平台和信用评价，小微企业与资金出借方之间的信息不对称得以有效降低，小微企业也有了更多的融资渠道。

3.2 第三方支付

互联网金融还可提供第三方支付。它是由非银行金融机构作为中介，给借贷双方提供网络支付渠道和银行卡收单等服务，提供这些渠道与服务的机构通常具有较大的实力和信誉保障。这样的模式就为小微企业减少了用资产抵押的压力。除此之处，平台通常也向小微企业提供信用评级、信用融资等服务，有效降低了小微企业的融资困难。

3.3 大众筹资模式

在大众筹资模式下，创意或项目信息都是可以融资的，融资者在众筹融资平台上展示融资信息以获得资金，融资者通常会向投资者许以实物、期权、股权等各种回报方式来向投资者做出保证。这些模式通常门槛低、形式多样、项目创意高，并且能实现大众化。小微企业有了利用股权、债权、期权等进行融资的机会。

3.4 信息化金融机构

银行、证券、保险等传统金融机构主体在互联网高速发展的冲击下，提高自己的信息化水平，逐步发展为信息化金融机构。金融机构通过信息技术与移动互联网技术改造自身的运营流程以及服务产品，发展出更多的互联网业务、线上业务以及互联网交易方式。金融机构的资源整合力较强，在商业银行为主体的金融体制下，金融机构在信息化水平提高后，可为小微企业提供更加高效的各类资金借贷服务。