国外科技金融创新发展经验研究

黄运红

摘 要：党的十九大提出加快建设创新型国家，将创新作为建设现代化经济体系的战略支撑。发展科技金融是贯彻实施国家创新驱动发展战略，激发社会创新活力，推动经济结构转型升级的强劲动力。科技创新是知识高度密集和资本大量投入的过程，在技术研发和商业化运作过程中需要大量的资金投入。我国科技金融服务体系建设仍然处于起步阶段，科技金融发展空间很大。实施好创新驱动发展战略，强化科技金融是关键。因此，研究国外科技金融创新发展经验具有重要的理论和现实意义。

关键词：科技金融;创新;经验

一、国外科技金融创新发展经验研究

国外科技金融创新探索的国家和地区大致分为三大类型：第一种是针对宏观层面国家主导型的科技金融体系，以新加坡、韩国等经济蛙跳式发展的国家为代表，其科技金融体系以国家政策主导为主要推动力;第二种是中观层面资源整合型的科技金融发展资源，科研教育资源发达，产业体系完备，唯独缺少的就是资源的有效整合，实现科技金融集聚并形成科技金融中心;第三种是微观市场化自发形成的科技金融体系，以美国硅谷为代表，这些地区是市场化自发形成的，在没有特殊政策支持的情况下，逐步在科技创新和金融支持两端形成规模，并持续保持竞争优势，成为科技金融中心。

1.宏观层面国家主导型的科技金融体系：新加坡

作为亚洲四小龙之首的新加坡和韩国，在发展科技金融体系过程中采取极其鲜明的政府引导和扶持举措，意图通过政策引导建立国家创新体系。新加坡和韩国制定了体系化的创新政策，通过刺激研发和技术商业化，为高科技企业初创和发展提供支持，以实现科技转化、产业起飞和经济蛙跳式发展。

尽管新加坡是个弹丸之地，但却是亚洲地区科技金融和高科技产业集聚地。新加坡将发展科学技术创新能力作为自身经济发展战略的一部分，不断调整产业结构，形成了一个政府主导的科技创新体系和创新驱动经济。

新加坡在科技金融体系构建上主要做了三件事：一是发展创业型大学。学习美国麻省理工、哈佛大学、加州理工和加州伯克利等大学的经验，营造商业环境，鼓励大学学生自主创业。新加坡国立大学、南洋理工大学、新加坡管理大学等大学都建立了自主创新中心和产业联络办公室，帮助大学生有效获取金融资源。二是大力发展风险资本融资和公共融资项目。为了追赶西方国家科技水平，新加坡建立公共融资项目，资助具有重要战略价值的科技研发创新项目，同时政府参股出资建立风险投资基金，大力推行风险资本融资，促进科技创新项目的推广和发展。比如，新加坡绝大多数风险投资基金都有新加坡国家主权基金淡马锡参股的身影，还有很多基金是由政府或者与政府相关联的公司直接管理。三是建立健全有效的资本市场。新加坡股票交易所成立了附属的高科交易所，积极引入金融创新，专注于中小企业融资，尤其是处于起步阶段的高科技企业融资，极大地促进了高科技产业的发展。

2.中观层面资源整合型的科技金融体系：美国波士顿

美国一直以来都处在科技创新和技术竞争的世界领导者地位，并通过技术创新商业化和科技金融项目带动经济增长。美国政府早期就意识到高科技中小企业在经济发展中极其重要，并对这些中小科技企业采取了相应的措施进行保护和扶持。在立法上，对其制定了一系列法律。在科技创新项目上，提供低利息的长期贷款及资金支持。但值得特别注意的是，美国科技金融体系具有以下几个鲜明的特点。

（1）美国的科研投入并非一直是以政府基金投入为主，而是日益倚重市场化的商业资金投入。自20世纪60年代政府资助科技研发高潮之后，政府资金主导的科技创新逐步退居幕后，从高潮期占GDP的1.85%滑落到2013年的不到0.7%;相比之下，商业资金资助的科技创新稳步提升，从1953年占GDP的0.6%稳步提高到1.7%。

（2）由于比硅谷起步晚了40年，美国波士顿沿线128号错过了美国第一次产业浪潮。但与美国硅谷自发形成的模式不同，美国波士顿沿线128号高科技中心具有鲜明的资源整合特征。

波士顿地区拥有丰富的科技教育资源，而较为发达的金融体系也成为波士顿地區及时赶上科技发展浪潮的有利因素，通过整合马萨诸塞州在波士顿地区的科技、教育、研发和金融资源，以产业孵化器的形式，培育了一系列优势产业和明星高科技公司，如莲花软件公司、王安电脑公司、通用数据公司等。同时，波士顿经济发展部门积极整合马萨诸塞州丰富的医药资源，培育高科技生物公司、医药设备公司，如帕尔默生物公司等;依托波士顿大学光电子产业中心发展光电子产业;借助高科技产业的发展壮大风险投资产业，如格瑞洛克公司。通过这一系列的资源整合，波士顿地区已经成为全美最富活力的高科技产业集群中心。

3.微观市场化自发形成的科技金融体系：美国硅谷

美国硅谷科技产业集群发展的历程，基本就是美国科技创新体系构建的历程，也是美国科技实力突飞猛进的历程。以斯坦福大学为孕育硅谷自发式科技创新发展的母体，结合在斯坦福大学周边电器工程产学合作研究，产生了一系列如雷贯耳的高科技产业公司，如柯达、通用电气、惠普等。

进入20世纪50年代后，贝尔实验室、加利福尼亚硅半导体芯片产业的兴起引发了美国以集成电路为核心的第二次产业浪潮，硅谷半导体产业正式成为硅谷的核心产业，引领世界电子产业发展的趋势。同时，一系列的创新型大学，如圣何塞大学、圣塔克拉拉大学逐步兴起和发展，进一步助推了高科技产业发展的商业化进程，英特尔、微软、甲骨文等由此起步，逐步成长为世界级的高科技产业

进入20世纪60年代后，施乐的帕洛·阿尔托电子产业研究中心开发出了第一台真正意义上的电脑，硅谷再次引领世界，进入了以个人电脑为核心的第三次产业浪潮。尽管施乐的电脑在商业化推广上比不上苹果公司，但却因此推动了一大批电脑公司的产生和发展，比如思科公司等。之后，硅谷再次引领了第四次互联网产业浪潮，以及信息与通信技术产业浪潮。

1983年硅谷银行成立，硅谷银行的成立推动了美国科技金融发展，硅谷银行是一家随着美国高科技产业的发展而发展起来的银行，是美国SVB金融旗下以提供专业科技金融为目的的子公司。硅谷银行提出了独特的经营理念，并将经营理念都落实到运行机制中，创新出具有实用性的客户群、业务实行流程及产品服务、风险控制等方面的运营模式。

美国硅谷这种微观市场化自发形成的科技创新和科技金融体系，具有非常好的发展优势。

二、国外科技金融发展的经验启示

对照国外宏观、中观、微观三个层面的科技金融发展模式，结合我国科技创新发展历程，借鉴采纳国外科技金融发展模式。

1.重视科技金融系统化和体系化对科技创新的促进作用

无论是新加坡还是韩国的宏观层面模式，美国波士顿的中观层面模式，还是美国硅谷这种微观层面模式，都特别注重金融体系对科技创新的系统化推动作用，要求政策、措施、项目配合形成合力。从这点来看，都是科技金融系统化和体系化思路的具体运用。

2.重视解决金融在支持科技创新中容易出现的市场失败问题

国外科技金融之所以能够在促进科技创新中取得成功，关键在于在当地环境下，有效解决了科技创新中的市场失败问题。

3.注重科技创新商业化在不同阶段呈现出的不同科技金融需求

国外完备的科技金融体系具备的优势就是因势利导、因需而变，能够针对不同科技创新在商业化中的不同特性、不同阶段，提供个性化、针对性强的金融服务。针对不同的金融企业构建不同的融资服务主体。

三、科技金融创新的路径探索

当前全球经济进入了一个新的阶段，世界范围内新的科技革命和产业变革正在孕育兴起，也将会对世界各国发展和竞争态势产生深远的影响。我国以发展的眼光看待世界经济形势和即将到来的变革，强调要将科技摆在国家发展全局的核心位置。2012年，党中央、国务院召开全国科技创新大会，颁布《关于深化科技体制改革加快国家创新体系建设的意见》（中发[2012]6号），标志着我国以体系化方式推进科技创新发展思路的正式成形，即重视科技金融系统化和体系化对科技创新的促进作用。因此对科技金融创新路径的探索十分必要。

1.健全科技金融服务机构

我国科技金融服务体系建设，仍然处于起步阶段，科技金融发展还有很大的空间，但也存在一定不足和困难。高新企业在不同发展阶段有不同特征的资本需求特征，特别是一些科技型企业特别是小微企業融资渠道不畅，融资成本高等问题比较突出，持续困扰科技金融发展的情况。应加快设立新兴金融机构，积极申请设立和大力引入金融租赁公司此类非银行金融机构，鼓励企业发起设立科技担保公司、科技小贷公司，丰富科技金融业态。鼓励有条件高新区建设财政资金引导、具有孵化功能的科技企业孵化器等创新创业载体，整合银行、创投、保险、担保以及科技金融中介服务等金融资源，建立、完善产权交易管理、评估服务体系和人才服务体系。

2.健全科技金融改革创新工作奖励考核奖励机制

建立科技金融统计监测体系，制定目标责任考核办法，加强目标任务完成情况考核，对发展科技金融试点工作成绩突出的单位和个人予以表彰。及时总结推广试点工作经验，大力宣传先进典型，充分发挥示范带头作用。围绕初创期，成长期、成熟期企业分别设立扶持计划，从产业发展、产学研合作、人才引进、知识产权、自主创新等方面分门别类制定支持激励政策。

3.推进科技金融综合服务平台建设

建成由政府、金融机构、科技部门、科技企业、移动互联网公司等多方共同参与的科技金融综合服务平台，平台线上向科技金融主体提供政策、金融产品、融资需求、科技信贷推广、融资中介服务等方面信息。线下根据企业需求统筹资源、有效撮合，为企业制定个性化融资解决方案。推动各级政府、国家级高新区和各级科技园区加强科技金融信息服务平台建设，畅通科技资源与金融资源信息通道，有效解决科技与金融结合信息不对称的问题。

4.建立财政扶持科技资金市场化运作机制

改变目前财政扶持科技企业资金拨付方式，探索市场化运作方式，鼓励金融机构参与财政科技资金运作，通过委托贷款、科技贷款贴息、科技保险补助、创业投资支持等方式，将财政扶持科技资金市场化运作，发挥市场对财政扶持资金的优化配置作用。

通过创新财政科技投放模式，调动全社会科技资源配置能力，以市场化、金融化的方式进入科技创新领域，形成多元化、多渠道、高效率的科技投入产出体系，是科技创新、科技金融创新发展的精髓。

5.建立信用担保机制

实现科技与资本对接许多科技型中小企业存在的普遍问题是其金融资源缺乏信用保障机制。由政府支持建立信用担保机制。政府支持下的信用担保机制为高新企业以及中小企业提供了信用保险的风险保障，推动了资金融通，使这些企业可以享受低成本高效率的担保抵押贷款。

6.建设发展特色金融

金融要为自身的经济、主导产业服务，要打造富有特色的金融中心，应围绕主导产业，以资本作为纽带促成“科技+金融+人才+资本+项目+政策”的高度融合的特色金融科技体系，立足根本，在转型发展中建设具有当地特色的金融模式。

科技金融体系是科技与金融整合发展、内生互动的高级阶段，与我国的产业转型升级密切相关，对我国建设社会主义创新型国家有重要意义。在科技金融不断寻求创新的背景下，建立有效的科技金融体系有利于完善国家科技创新体系和金融体系。而科技与金融的有机融合是促进科技开发、成果转化和产业化，促进科技型企业发展不可忽视的巨大力量，是推动科技向现实生产力转化的最有效方法。