狼来了，还是肉来了？

文=陈希光

外资的流入引起了股票市场的关注，尤其是对A股市场，外资看好一些国有企业。其实，任何事情都有正反面，外资流入中国股市也同样如此，笔者从外资对中国市场的态度和中国政府对外资的态度两方面进行探讨。

最近，外资的流入引起了股票市场的关注，尤其是对A股市场，外资看好一些国有企业。其实，任何事情都有正反面，外资流入中国股市也同样如此，就像案例中作者表述的，“资本不是慈善家”，他们投资中国股市目的无非是为了盈利。当然，从中国几轮的大行情波动中可以看出，外资基本每次都精准地底部建仓，并且在牛市高峰期精准卖出，他们确实在中国市场获利丰厚。这都是市场行为，无可厚非。

狼来了？还是肉来了？

笔者从外资对中国市场的态度和中国政府对外资的态度两方面进行探讨。

首先是外资对中国市场的态度——潜在机会，但不乏证券投机。

西班牙《国家报》网站4月10日报道称，西班牙商业银行在一份报告中指出，“所有投资于股票市场的投资组合都应该根据自身的风险承受能力，保持对新兴市场的一定配置比例，因为新兴市场集中了全球一半以上的人口，而且是世界经济增长的主要引擎。我们不要忘记，中国是仅次于美国的第二大经济体，如果它保持目前的增长速度，很快将成为第一大经济体”。

报道称，毕马威（西班牙）公司负责资产管理的合伙人哈维尔·穆尼奥斯·内拉也认为，对基金经理来说，中国无疑是“潜在机会最大的国家”，“你可以了解一下‘一带一路’，这个9000亿美元的基础设施计划就是中国市场潜在机会的最佳展示。印度市场也很有潜力，但前提是该国必须降低外资进入的门槛。目前，外资进入印度资本市场的难度要大于进入中国市场。印度尼西亚和巴西市场的发展势头也不错，近几个月来，投资者对这两个国家的股票胃口大开。对这些国家的股票进行多样化配置，或许是一个很好的建议。”

可见，外资也在权衡，他们转战新兴市场，进而去对比中国、印度、巴西等新兴市场，得出了中国市场的潜在机会最大的结论。但资本都是逐利的，不排除外资的大批抛售带给我们的证券市场和中国股民的潜在危机。

其次，中国政府和企业对外资的态度是开放、包容的。

“进一步减少外资准入限制，进一步扩大市场准入对外开放范围，鼓励境外投资者持续扩大在华投资。鼓励外资参与国内企业优化重组，鼓励外资参与国有企业混合所有制改革。对于境外投资者在境内依法取得的利润、股息等投资收益，可依法以人民币或外汇自由汇出。”这三点是2017年发布的《国务院关于促进外资增长若干措施的通知》里所表述的，这则《通知》更是提出了22项意见促进外资的发展，并提出“持续推进专用车和新能源汽车制造、船舶设计、支线和通用飞机维修、国际海上运输、铁路旅客运输、加油站、互联网上网服务营业场所、呼叫中心、演出经纪、银行业、证券业、保险业对外开放，明确对外开放时间表、路线图”。

很快地，证监会就正式发布《外商投资证券公司管理办法》，此《外资办法》修订内容主要涉及五个方面：一是允许外资控股合资证券公司，合资证券公司的境内股东条件与其他证券公司的股东条件一致；体现外资由参转控，将名称由《外资参股证券公司设立规则》改为《外商投资证券公司管理办法》。二是逐步放开合资证券公司业务范围，允许新设合资证券公司根据自身情况，依法有序申请证券业务，初始业务范围需与控股股东或者第一大股东的证券业务经验相匹配。三是统一外资持有上市和非上市两类证券公司股权的比例，将全部境外投资者持有上市内资证券公司股份的比例调整为“应当符合国家关于证券业对外开放的安排”。四是完善境外股东条件，境外股东须为金融机构，且具有良好的国际声誉和经营业绩，近3年业务规模、收入、利润居于国际前列，近3年长期信用均保持在高水平。五是明确境内股东的实际控制人身份变更导致内资证券公司性质变更相关政策。

今年4月20日，中国证监会副主席方星海在上海交通大学上海高级金融学院成立十周年大会上发表演讲，也公开表示，由于外资在我国投资增长中作用加大，客观上需要我国的经济决策与其他国家更好地沟通，政策需要增加可预见性，我们的金融市场要与境外投资者建立更多的互信，否则外资就可能频繁进出，就会对我国经济造成冲击。国内外形势都表明，中国经济将会更深地融入世界。

方星海提出，当今世界，谁都无法孤立地发展。展望未来，世界各大国之间的相互依赖和竞争只会加剧，将呈现出既充分合作、又尖锐竞争的局面。有时合作的一面多一些，有时竞争的一面多一些，近期则是竞争的一面多一些。本轮竞争之后形成的新的国际经济体系是否符合我国的发展利益，那要靠我们自己去争取。

可见，合作共赢才是根本，外资的两面性也是需要我们去分辨和前瞻预测的，既要开放，也要有防范意识，国有企业亦如此。