中线继续紧盯外资动向

沐恩

外资不断买买买

  主持人：本周指数还是属于你之前说的范畴内，但科技股的表现似乎还不错！

袁月：指数近期强调的两个转强信号依旧没有出现，所以还只能维持弱势震荡格局，上下都很难，但这种僵局也不会一直持续，会有契机出现打破平衡的，继续盯住信号！而对于中线预期明确的个股，一旦跟随指数出现下跌，仍是分批建仓的机会。

指数格局未发生变化前，重点还是把握板块轮动和个股机会，主要的方向还是消费、科技、权重为主，这些之前都是说过的。近期题材股的炒情绪相较之前有所改善，不断有连板个股进行接力，对于相关板块也有一定的带动作用。此外，对于外资的动向依旧值得重视，虽然近期指数波动幅度不大，但北上资金已经连续20多个交易日流入，这也表明它們的态度。

  主持人：说到外资，本周家电板块的龙头之一被外资买到了持股上限，该怎么看待？

袁月：单纯的从交易角度来说，偏利空，因为根据规定，外资持有个股比例上限为30%。当持有比例达到28%时，港交所将不再接受买盘，届时外资在港交所只能卖不能买，MSCI和富时罗素、标普指数等会剔除个股。这意味着即使再看好公司，从规则上来说也不具备继续买入的可能。类似的情况在3月份也曾发生，股价短期下跌后并没有影响之后继续创新高，所以也不用过分悲观，影响更多是在短期情绪上。

不过，从另一个角度也可以看到，外资对于行业龙头或者说核心资产是真爱！这些竞争格局稳定、业绩增长持续、分红有保障的公司还是它们的首选。可以发现，在很多核心资产的个股中，外资的持股比例已经高于公募基金，具备一定的控盘能力，对于这类个股的短期走势，外资可能占据更多主动权。其实，对于其他核心资产的个股，理论上早晚都会买到持股上限的，毕竟符合外资要求的公司并不多，买入也会有先后顺序，可以顺着这个逻辑挖掘。

汽车板块的主要方向

  主持人：胎压监测概念股近期比较活跃，未来的机会如何？是否和之前的ETC类似？

袁月：胎压监测功能在美国、欧盟等许多国家及地区已经立法强制安装，而此前我国并不是强制安装，所以大众对此的认知并没有那么深刻。其实它和安全气囊、ABS等功能都算是汽车的安全配置，如果胎压过低，高速行驶容易爆胎，有了这个配置，可以及时了解轮胎的情况。

根据政策要求，2020年所有新出厂的乘用车都将被强制安装胎压监测系统，这将会带来增量空间，但和ETC比数量上还是有很大差距的。因为胎压监测只有新出厂的车才会安装，按照现在的销量来看，每年在2000多万左右。而ETC是存量汽车也可以安装，所以才会有破亿的安装量。不过，胎压监测理论上每年都会有稳定的安装量，因为新车的销量相对有保障，而ETC是在今年全面爆发后，未来的增量会骤减，更多是设备更新的需求，这个量级就小很多。

以目前新车的销量来看，胎压监测2020年的市场空间大概在40亿元左右，并不算很大，对于相关公司的业绩提升是有帮助的，但重现ETC概念股的业绩大爆发比较难。近期某些胎压监测概念股已经连续多个涨停，股价也实现翻倍，就算2020年业绩有所提升，这种涨幅也早已透支预期，短线更多还是按照游资的炒作特点去应对，和中线关系不大。

  主持人：说到汽车销量，11月份的乘用车数据略有好转，但新能源车销量降幅较大！

袁月：整体都是正常范围，之前也说过汽车销量短期再回到高增长不太现实，目前也不能确定出现拐点，更多就是来回拉锯，如果同比降幅收窄，或者环比逐步增加，也能算是相对积极的信号。而对于新能源车，补贴下降、销量下滑也是在预期内的，再对比2018年的高基数，肯定降幅较大，市场对这种消息反应也比较平淡。

接下来对于汽车板块的主要思路有：整车的龙头公司估值相对偏低，中长期来看占据优势，后面大概率会有估值修复的可能。或者选择零配件中景气度较高的细分领域，比如车灯、胎压监测等等。最后，就是以特斯拉为首的新能源汽车产业链，更具科技范儿！