化肥上市公司三季度季报分析

2019-12-14周和平

中国化肥信息 2019年11期

周和平

整体业绩出现回落

上市公司三季度季报于10 月底公布完毕，22 家化肥类上市公司共实现盈利30 亿元，同比下降44.5%；算术平均每股收益0.1022 元，同比下降62%，整体业绩出现回落。

业内人士分析，化肥上市公司业绩下滑主要有三方面原因：

一是不少化肥企业特别是氮肥企业实行“肥化并举”战略，在发展化肥产品的同时，也在利用原料、中间产品、尾气等生产化工产品，今年部分化工产品价格跌幅较大，对企业效益影响较大。前三季度，11 家氮肥上市公司共实现盈利10.6 亿元，同比大幅下降82.6%，在所有子行业中跌幅最大。

二是化肥产品价格下跌。由于受到市场需求下降、国际化肥价格下跌等因素影响，今年前三季度，化肥价格全面走低。其中尿素价格同比下降12.2%，磷酸二铵下降5.7%，氯化钾下降6.3%，复合肥下降1%，整体化肥价格指数同比下降9.4%，价格走跌，对企业效益产生负面影响。

三是由于受到环保等因素影响，部分企业开工负荷不足，产量下降，也影响了效益。

在此次发布的三季度报告中，有3 家上市肥企对2019 年全年业绩进行了预告，其中2 家下降1 家上升，整体来看，2019 年全年上市肥企业绩表现一般。

新洋丰预计2019 年将实现盈利6.5 亿元至7.5 亿元，同比下降9.49%至21.56%。受“三磷整治”的影响，新洋丰磷酸一铵产量短期受影响，导致磷酸一铵业务收入下滑。同时，因市场环境的影响，硫磺、钾肥等重要原材料的价格在8～9 月间出现短期大幅急跌的情况，导致磷酸一铵与复合肥的产品价格短期承压。

四川美丰预计2019 年将实现盈利9000 万元至1.25亿元，同比下降43.08%至59.02%。主要原因一是公司主营产品价格同比下降；二是主要原材料天然气价格上涨，成本增加。

云图控股预计2019 年将实现盈利2.1 亿元至2.6 亿元，同比增长20%至50%。增加的原因是复合肥销量增加，此外联碱产品及磷化工产品价格上涨使云图控股经营业绩增长。

部分化肥上市公司三季度季报点评

圣济堂（赤天化）：前三季度共生产尿素40.49 万吨，销售尿素37.65 万吨，销售收入68278.89 万元，尿素平均售价1813.49 元（吨价，下同），去年同期为1833.72元，同比下降1.1%。煤炭平均采购价684.2 元，同比上升6.43%。

藏格控股：前三季度业绩同比下降。报告期内，藏格大幅缩减了贸易业务的规模，贸易业务营业收入及利润较去年同期大幅减少，其中收入减少幅度大约77%～82%，净利润较去年同期减少大约87%～92%。此外，察尔汗盐湖降水频率及总量均有所增多，影响光卤石的出矿量并最终导致报告期内氯化钾产量下降，钾肥业务营业收入及利润较去年同期减少。其中收入较去年同期减少大约25%～30%，净利润较去年同期减少大约33%～38%。

盐湖股份：钾肥产品产销情况较好，报告期生产氯化钾409.18 万吨，销售氯化钾367.29 万吨，产品销量及售价较去年同期都有所增加。

但化工产品、金属镁一体化项目大额亏损影响了整体效益。报告期内综合利用一、二期项目、盐湖海纳PVC 一体化项目、金属镁一体化项目处于持续亏损状态，其中综合利用一、二期项目亏损约4.75 亿元，盐湖海纳PVC 一体化项目亏损约6.61 亿元，金属镁一体化项目亏损约26.98 亿元。