现金流量表分析在企业财务管理中的应用

申卓慧

摘 要 现金流量表是财务报表的基本报告之一，反映企业现金及现金等价物的增减及变化状况。通过对现金流量表的分析，企业可以更准确地预测其偿付能力和盈利能力，减少各种财务风险的潜在不利影响。资产负债表、利润表、现金流量表都有各自的特点及局限性，只有综合比较分析有关数据，才能更客观地评价企业的盈利能力、偿债能力和再投资能力等。本文介绍企业加强现金流量分析的现实意义，依据实践分析目前现金流量分析存在的主要问题，并在此基础上提出具体的优化建议。

关键词 现金流量分析 企业管理 财务分析

一、现金流量分析概述

近年来，随着国内金融严监管、去杠杆的供给侧结构性改革，以及经济由高速增长向高质量发展的转变等，很多企业的资金链出现紧张，迫使企业的管理者越来越重视企业的现金状况。因此，做好企业现金流量分析、控制企业现金的流动速度与效率、协调资金使用至关重要。

（一）现金流量分析的基本内容

1.现金流量结构分析和比率分析。通过计算经营活动现金流入、投资活动现金流入、筹资活动现金流入占现金总流入的比重，可以分析现金的主要来源;通过计算经营活动现金流出、投资活动现金流出、筹资活动现金流出占现金总流出的比重，可以分析现金的主要使用方向;通过计算经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量净额占现金及现金等价物净增加额的比重，可以分析本期现金及现金等价物净增加额的主要来源;结合企业发展阶段分析企业历年现金流量结构，可以分析其合理性。

2.间接法现金流量表和净利润对比分析。间接法编制经营活动现金流是以净利润为起点，通过调整非现金损益、非经营性损益、经营性应收应付以及存货等项目的变化，将净利润转换为经营活动产生的现金净流量。间接法现金流量表的编制过程揭示了净利润和经营活动产生的现金净流量的差额，通过分析两者差异可以判断企业净利润的质量。通过分析企业净利润现金比率的历年变化趋势，可以分析企业创现能力和净利润的质量。

3.现金流量表、资产负债表及利润表的对比分析。第一，企业收入质量分析和现金流真实性分析。经营活动现金流与利润表对比分析，通过企业收入现金比率变化，可以分析企业收入质量。结合资产负债表和利润表有关数据，可以分析企业经营活动现金流的真实性、持续性与稳定性，分析投资活动现金流的质量、合理性和真实性，分析筹资活动现金流的合理性和真实性。第二，企业偿债能力分析。通过计算现金流动负债比、现金债务总额比、经营活动现金净流量流动负债比、经营活动现金净流量债务总额比等指标，可以分析企业的偿债能力。第三，企业再投资能力分析。通过计算经营活动与投资活动现金净流量比值和购置固定资产支出总额与经营活动产生的现金净流量比值，可以分析企业再投资能力。

（二）企業加强现金流量分析的现实意义

1.有助于了解企业现金变动状况。资产负债表中货币资金可以反映企业现金期初数和期末数，是静态的现金存量。只有通过分析现金流量表，才能从动态的角度说明现金变动的情况及揭示现金变动的原因。

2.有助于评价企业的盈利能力。高质量的盈利必须有相应的现金流入作保证。科学的现金流分析可以客观评价企业的盈利质量。现金流量表以收付实现制作为编制基础，有效地避免了会计政策选择、会计估计等对客观评价企业盈利能力的影响。通过分析销售现金比率、销售现金收益率、每股净现金流量、总资产现金比率等指标，可以准确评价企业的盈利能力。

3.有助于评价企业的抗风险能力。企业现金流量是测度债务偿还能力的关键性指标。良好的现金流分析结果可以客观评价企业偿债能力、支付能力，有效规避盲目借款、到期无还款能力的风险。

4.有助于科学评价资金结构合理性。企业高层管理者可以通过现金流量表准确了解企业资金的来源和使用情况，为科学评价资金结构、合理配置现金资源、优化融资方式等奠定基础。

5.有助于预测公司的发展规模和潜力。企业要发展，要塑造核心竞争力，就必须投入相应的资产。通过分析现金流量表中构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变化趋势，有助于预测公司的发展规模和发展潜力。

二、目前企业实践中现金流量分析存在的主要问题

（一）现金流量分析意识不足

我国《企业会计准则》规定，会计核算应当以权责发生制为基础。目前企业实践中财务人员主要关注资产负债表和利润表的编制和分析，对现金流量表的编制过于随意，对现金流量表的分析不足。财务人员对现金流量表的分析较少，导致企业管理者对现金流量分析在企业中作用的认识不足，尤其对现金流量表及其附表中包含的大量有用的财务信息缺乏应有的重视和挖掘，导致企业对现金的管理效益低下。

（二）分析人员素质有待提高

目前，我国现金流量分析缺乏科学的体系，很多财务人员忽视了对现金流量表的分析，或者是仅分析现金流量表本身，未将现金流量表和资产负债表、利润表以及所有者权益变动表结合起来进行综合分析。现金流量分析片面化、随意化、表面化的问题比较突出，分析浅尝辄止，缺少深入分析。

（三）现金流量分析方法不成熟

我国现金流量分析整体水平较低，分析方法不成熟，部分分析指标还存在界定模糊、合理性有待商榷等问题。现金流量表和资产负债表、利润表一样，也存在被操纵的空间，现有的现金流量分析方法对企业可能存在的现金流量表舞弊风险缺乏应有的关注。例如多家上市公司爆出的通过人为调节现金流量分类，将本应计入投资活动和筹资活动的现金流量计入经营活动，美化经营活动现金净流量等情况。

（四）分析相关信息不全面

分析相关信息不全面的问题主要表现在以下两个方面：一是仅对本企业现金流量进行纵向分析，未进行横向分析。对现金流量进行纵向分析能清晰地反映现金流量的变化趋势，但是缺乏相应的横向分析，则错失了对标一流找差距的机会。二是把分析重点聚焦在现金流量表本身，和资产负债表、利润表的结合分析较少，或者仅进行了简单的对比分析，对现金流量表反映的丰富信息缺少深度挖掘，导致现金流量分析流于形式，实用性不高。

（五）对分析结果的应用存在局限

现有现金流量分析注重结果评价而忽视了应用和改进。例如现金流量表对现金等价物的界定较模糊，是否包含三个月内到期的银行承兑汇票，在理论界和实践界尚没有形成统一的认识，导致现金流量横向对比准确性不足。而且，企业在生命周期的不同阶段，现金流量需求也会呈现出不同的特点，传统的现金流量分析没有将企业的现金流量和企业生命周期结合进行分析，对现金流量的分析有失偏颇，最终影响现金流量分析的实际应用。

三、优化企业现金流量分析的具体建议

（一）强化现金流量分析意识

现金流量分析的最终目的是为企业管理服务，通过提高资金管理效益，实现企业价值最大化。目前企业对现金流量分析的重视不够，企业管理者对现金流量分析的一些基本概念和基本指标含义的认识比较模糊，不理解指标所反映的经济含义，对现金流量表的编制基础、现金流量表的编制结构、间接法编制现金流量表的原理都比较陌生。目前，首先要提高企业管理者对现金流量表编制和现金流量分析的重视程度;其次，在企业内部建立以现金流量相关指标为基础的目标考核体系。

（二）提高分析人员素质

提高分析人员素质，一方面可以通过培训提高分析的技能;另一方面调动分析人员主观能动性，引导分析人员根据企业情况，综合运用相关财务和非財务信息，挖掘现金流量背后所反映的有用信息，通过分析弥补管理漏洞，提升企业的管理效益和经济效益。

（三）合理运用分析方法

企业应根据实际情况和具体指标选择合适的分析方法。一般分析企业整体现金状况和偿债能力、支付能力优先选用结构分析法，评价企业盈利能力多选用比率分析法，预测企业未来多选用定性分析法。同时，在实践中应多思考、多进行横向和纵向比较分析，培养综合和灵活运行多种分析方法的能力，也可以自己摸索新的分析方法为管理服务，提高企业经济效益。对可能存在的现金流量舞弊风险，重点应分析投资活动现金流和筹资活动现金流的全面性和合理性，重点关注经营活动现金流的异常变动，警惕现金流量编制过程中的舞弊风险。

（四）综合运用各种信息进行分析

首先，实现纵向分析和横向分析的有机结合。尤其是需要通过纵向分析，分析企业现金流量变化趋势，关注有利变化和不利变化，对有利变化总结经验，对不利变化查找原因，提高现金流量管理效益。其次，做好财务信息挖掘工作。企业要深挖净利润和经营活动产生的现金流量净额的差异，并重点分析收入已实现但未收到或未全额收到现金的原因。尤其是关注间接法现金流量表中各数据指标背后的内涵，比如是否存在存货积压风险、是否存在应收款项占用资金和发生坏账损失风险、是否存在现金流入和流出不同步风险等。

（五）强化流量分析的实际应用

1.分析不同项目和不同类别收入的经营活动现金净流量。可以通过设置辅助核算的方式，按项目和收入类别核算经营活动现金流量，有助于分析不同项目和不同类别收入的现金流入和流出情况，客观反映项目和各类别收入的创现能力，为管理决策提供支持。同时也有利于按项目和按收入类别协调资金流入和流出，实现销售与购进的同步，减少库存积压和资金占用，实现现金的精细化管理。

2.在销售管理体系中引入现金折扣管理。可以通过分析不同现金折扣对销售回款的影响程度，制定一套使公司利益最大化的现金折扣管理制度，促进资金尽快回笼，提高资金使用效益。

3.充分运用金融工具降低资金成本。可以充分运用银行等金融机构的银承业务等，以较少的资金成本实现支付，尽可能延迟资金支付，充分利用货币的时间价值。

4.结合企业生命周期分析现金流量。尤其是对现金流量进行横向分析时，一定要关注对标企业所处的生命周期阶段是否和本企业一致。建议尽量选取和本企业生命周期一致的对标企业进行对比分析，这样可以提高分析的针对性和有用性。

5.结合企业所处行业分析现金流量。企业所处行业不同，其现金流也会表现出不同的特点，对现金流量的分析要结合企业行业特点，提高现金流量分析的准确性和强化现金流量分析的应用。

（作者单位为山西国新科莱天然气有限公司）

参考文献

[1] 杨松涛，林小驰.财务报表分析（第三册）：负债、权益、现金流量表[M].北京：中国金融出版社，2015.

[2] 汪康.集团企业现金流量分析探讨[J].当代会计，2018（9）：22-23.

[3] 黄玲.基于现金流量分析提升资金管理效益的探讨[J].经济师，2017（10）：98-99.