经济全球化背景下集团企业资本运作探讨

无锡地铁集团有限公司

经济全球化局势下，集团企业具有较好的发展环境以及更多迈向国际市场的契机，带来了更加集约化的经营要素与更新的科技，但同时也遇到了更为激烈的竞争环境，企业内部管理、科技、资本等迎来了国际化挑战。为此，集团企业应当准确掌握机会，积极迎接管理提升、科技堡垒以及资本运营的挑战，实现自身的可持续发展。

一、经济全球化环境下集团公司资本运作受到的影响

(一)资本扩展运营产生的影响

集团公司的资本运作属于集团内部对资本的运营，使企业资本得以增值的一个环节，这是集团公司拓展经营规模、获得跨越式发展、增强企业竞争水平的重要途径，还是关系着集团企业生死存亡的关键环节。集团企业在以往的资本运作形式中，主要有两种模式会因经济全球化而受到影响：其一，横向型实现规模生产运营、并购公司的模式，可以使集团企业完成更大更远的战略目标，但基于经济全球化趋势，集团企业内横向资本拓展，其主体会是全球性资本市场；其二，集团公司纵向型资本拓展，集团企业朝着多产业链扩展，要求直接把资本投入其他产业领域，进而促进资本运作，基于经济全球化局势，产业链的纵向扩展会面临巨大的国际企业竞争压力，也许并无法得到预期的经营的优势。

(二)资本收缩运营受到的影响

集团企业惯用的资本运用手段中还涉及了收缩式的资本运作，即在缩小公司规模时，采取分离资产等措施，不断提升集团企业的经营效率，实现增收的目标。在经济全球化的影响下，集团企业分离固定资产、缩小产业链条、设立分公司、以及分拆上市或是采取股份回购等活动都不再是单纯的资本运作形式，会受到国际资本的作用，集团企业内资本收缩运营效果的提高难度较大。

二、经济全球化环境下集团公司资本运作形式遇到的困境及办法

从整体上来说，经济全球化局势下，集团公司资本运作形式存在三点困境，即风险较高、市场绩效很难预测、财务绩效提高困难等，具体表现在以下几方面：

(一)遇到的风险较大

经济全球化的深入促进了资本国际化的交易，资本于国际投资公司、集团企业、金融单位间的流转，使集团企业在开展资本运作时，会遇到巨大的风险。风险的出现，会给集团企业提高资本运作水平带来较大的不稳定性。

具体措施：若想减小集团企业在资本运作中面临的风险，防止风险的出现给集团造成严重影响，就必须在资本运作中，选用科学的模式，综合采用纵横向资本运营模式。

(二)市场绩效很难预测

集团企业在开展资本运作时，常常会采取分拆上市、回收兼并等途径来提高自身市场竞争力，提高企业在市场上的市场绩效情况[1]。经济全球化环境下，企业的资本运作形式，市场绩效十分难以预测，可能会导致集团公司的股价出现大幅度改变，短时间市场绩效还会表现出负方向，而且大量的国际资本涌入，会给集团公司的资本运作形式在市场绩效提高上带来巨大挑战。

具体措施：集团企业在选用资本运作方式时，要保证市场绩效的提高，需要深入研究资本运营模式，积极总结、学习国内外先进经验，并取其精华，由此选取适合集团生产经营的模式，最后能够基于大量专家资源，针对资本运作方式展开理论探究，以供集团企业参考选择。

(三)财务绩效提高困难

针对集团企业来说，转变基础的财务表现是前提条件。在更加繁琐的国际环境下，集团企业内财务绩效中关键的资产、负载以及所有者权益体现均将难以得到预计目标[2]。集团企业开展资本运作，采用适当的资本运作方式，目的是想在利润报表、现金流量表以及资本负债表上，有很好的财务绩效体现，吸引大量投资商，但是，在逐渐繁琐的经济全球化环境下，集团公司的营业收益、成本、理论等信息表现，甚至会出现大幅度波动，形成负效应。

具体措施：集团企业内财务绩效是开展资本运作最重要的目标，所以，要更为注重资本运作方式，在实际运作中，采取全过程监管，对不满足标准的资本运作进行及时调整。

三、集团公司的资本运作形式

为防止给集团企业造成巨大的风险亏损，集团企业开展资本运作必须保证科学化。一方面要基于集团企业发展的具体状况，另一方面要灵活采用各种手段，二者有效配合，这样才能保证集团公司的资本运作更加高效。下文对经济全球化环境下2种资本经营模式进行了介绍：

(一)常规模式

针对集团企业而言，常规模式基于国内资本环境来讲是一种成熟与传统的资本经营模式。在筹资租赁、担保、企业授信、兼并重组、债券以及公开发放股票等方面均要遵守该种原则。例如，某证券理财机构，在资本运营方面均侧重于发放债券来达到筹资的目的；但事实上，该机构针对市场的风险管理能力远远小于一些传统金融单位的企业授信筹资，尤其是当有负面新闻播出时，公司就会显得非常被动。如果集团信用评级下降，发放的债权便会滞销，集团的短融与超短融在后续资本运营中间会面临巨大的风险[3]。为此，常规模式应当是传统的，可以很好管理风险而且获得显著效益的多种模式的组合。但是，当前集团公司的资本运营模式尽管可供选用的模式较多，但是缺少规范性与前瞻性。基于经济全球化环境，集团要选用资本运营的最佳组合形式，如此既兼顾到了成本收益、时间界限、方式方法，还兼顾到了难易水平、利空风险等，能够全面掌握风险大小及应对措施。集团唯有进一步完善组合多种资本运营模式，实现动态化管理，防控风险，方可更好应对全球经济的变化趋势[4]。基本思路为：基于集团企业的具体情况，给予不同科学资本运营模式适当的权重，再按照权重比例来搭配，该种方法有效规避了一个资本运营模式或是多种相似的资本运营模式所造成的资本经营失败。

(二)非常规模式

该种模式相较于常规模式来说，其具备涉外属性，是指集团企业在无运营经验的条件下，向外界求得支持的资本组合，其既对集团公司资本运营提出了较高的要求，并且令集团资本运营模式更为普遍。另外，它是基于经济全球化局势所产生的，是集团公司为应对世界经济大环境在熟悉本身的常规模式之外的显著发展。怎样成功对外放债、融通偿债的境外资本、通过自由的手段实现不同地区的汇率拆借，实现外币活动的跨国资本兼并与分拆等，均是非常规模式应当思考的问题。针对这类资本运营，集团企业应当提前进行周密的策划与设计，由于其包含诸多繁琐因素，风险较大，需要集团慎重考虑、精密策划。集团企业在进行规划时，需要思考的要点是：①成立财务公司且积极尝试与国际金融单位加强合作；②集团企业应当积极参加该国资信单位的资信评级与国际咨询单位的评级；③积极与国际中间单位进行合作；④选用最好的区域开展生产运营活动；此外，集团企业应当深入研究各种优惠政策。

四、结束语

总之，基于经济全球化环境，集团企业内资本收缩运营与资本扩展方式有了变化，资本运作方式面临巨大的风险，不能提高财务绩效，很难预测市场绩效，阻碍到集团企业的健康发展。对于该种情况，企业一定要基于实际状况，保证财务绩效与市场绩效，选用规范的评估标准，精准定位资本运营的价值，顺利进行资本运作，进而为集团企业融入国际市场带来机会，有效防止经济全球化的不良影响，不断提高集团企业的市场竞争，实现企业的长远健康发展。