浅析我国中小型上市公司财务战略现状及必要性

张微

山东省威海市市场监督管理综合执法支队 山东威海 264200

随着经济的高速增长，人们逐渐意识到战略思想在企业经营活动中的重要作用。财务战略是企业战略的一部分，是筹集资本、管理资本和运用资本的方略，可以有效的降低企业的财务风险。一个企业能否实现可持续增长，很大程度上取决于企业战略，尤其是财务战略。

1 财务战略的概念

财务战略是企业战略在财务管理方面的延伸，是为实现企业战略和谋求资金有效均衡运转，在分析企业内外部环境的基础上，对企业未来财务活动的发展目标、方向和道路，从总体上做出的一种全局、长远的谋划。

企业战略的主要目标是要形成一个可持续发展的竞争优势，从而使企业能达到或者保持一个超出完全竞争市场可取得的收益，企业财务战略也是为实现这一企业战略目标而制定的。

2 我国中小型上市公司财务战略制定的必要性

据统计，目前我国中小企业的平均寿命只有不到7年。在现代复杂多变的市场经济环境中，中小型上市公司要在长期可持续发展的基础上实现快速增长，必须建立起科学、规范的战略制定体系和有效的内部执行体制。

（1）随着知识经济时代的全面到来，市场竞争会越来越激烈，企业所面临的内外部环境会更加复杂。中小型上市公司正处于企业的快速发展时期，此时的决策者最易犯的错误就是局限于眼前利益。有的决策者甚至舍得投入上亿的宣传资金，而不舍得在科研和技术改造方面投入百万资金。一个企业的成熟首先体现在其财务管理特别是财务战略管理方面的成熟，缺乏一个有效的长期财务发展战略，只顾眼前利益，企业在经历一个短暂的快速发展后就会失去方向，财务支持也会变得无所适从。

（2）任何一个经济实体建立的同时也是财务管理建立之时，财务业务能力的增长轨迹也代表了企业的增长，而一旦财务战略与企业战略不相适应导致企业资金周转困难，势必带来企业的灭亡。因此，企业战略的制定依赖于财务战略，两者之间既体现了整体与部分的关系，也表现出现象与本质的关系[1]。

（3）通过建立准确的财务战略定位，实行多元化的财务战略分析，制定高效率、低风险的财务战略目标，使企业既能快速适应市场的变化又能符合自身实情和长期发展战略，实现企业优化资源配置和保持长期健康发展的目标。

3 我国中小型上市公司的财务战略现状

随着我国经济的快速发展，中小企业尤其是中小型上市公司近年来也取得了骄人的发展业绩，逐渐成为推动经济增长的新增长点，并且在构建和谐社会、解决就业压力方面发挥了越来越重要的作用。但是我们也应该认识到我国中小型上市公司财务战略依然存在的问题。

（1）中小型上市公司筹资途径较为单一，需要建立良好的融资渠道。中小型上市公司主要以有良好发展前景的新兴企业和高新技术企业为主，具有资产规模小、股权结构集中、业绩增长快、股价波动大的特点。此类公司由于规模快速扩张会导致利润增长的相对滞后和股利分配处于较低水平，对筹资规模和筹资对象的选择造成不良影响。由于从证券市场融资的条件苛刻、成本较高，因此商业银行贷款通常是中小型上市公司融资的首选。然而相对已经进入成熟期的国有大型企业，中小型上市公司无论是从规模、效益、风控方面都存在一定的风险因素，商业银行从规避风险的角度出发，对中小型上市公司放贷条件也较为苛刻[2]。

（2）缺乏科学、规范的财务战略。随着社会的快速发展，经济全球化进程的加速，中小型上市公司所处市场的复杂性和不确定性变化日益加剧。片面强调规模扩张，财务战略制定随意性大会导致企业发展脱离实际，甚至与企业长远发展战略相背离。因此，中小型上市公司只有快速提升财务战略意识，建立规范的财务战略制度才能保证企业的长远健康发展。

（3）决策者的素质有待提升。大部分决策者对管理方面的综合素质不高，缺乏针对企业特点和市场变化准确进行财务预测、决策的能力，往往把财务战略混同于财务决策，不能对企业战略做出长远的、全局的和动态的决策。

4 财务战略在企业发展中的地位和作用

（1）现代企业的财务战略决策能力和管理水平是企业整体发展能力的一个综合体现。现代企业战略的目标是实现企业价值最大化，财务战略目标与企业战略目标是一致的，是在通盘考虑影响企业未来发展的各方面因素，依据企业长期发展状况而制定的。

（2）财务战略具有对企业经营保障护航的作用。在企业快速发展的同时，财务战略要保证企业能够实现可持续性增长；在企业的经营过程中，财务战略要预估企业可能存在和发生的经营风险，保持与之相适应的财务风险弹性，以保证企业的总风险维持在适当的范围内。

近年来我国的中小型企业得到了快速发展，尤其是中小型上市公司在解决就业、推动经济增长方面发挥了重要的作用。但是，目前有相当部分的中小型上市公司没有意识到财务战略管理的重要性，企业管理层往往片面的追求极限的增长，认为市场份额越大、利润越多、股价越高，对企业及利益相关者越有益。其实从财务战略角度考虑，极限的增长与之所造成的企业资源的紧张，极有可能使企业面临高昂的财务风险，甚至导致企业破产。我们应当认识到短期的爆发式增长对企业长期发展的负面影响和谋求增强企业核心竞争力、促使企业稳步增值的财务战略决策的制定对企业可持续性增长的重要性和必要性[3]。

总之，在经济高速发展、市场竞争瞬息万变的今天，财务战略的重要性日渐凸显，企业管理层也逐渐意识到财务战略在保障企业正常运行、优化配置、提升效益、可持续发展等方面的重要性。所以，不断加强财务战略管理，充分认识和处理好企业的短期利益和长远利益，是保证企业健康可持续发展的重要前提。