民营企业融资困境及其对策分析

横店集团控股有限公司

一、背景

民营企业的快速稳定发展是国民经济有效发展的重要构成部分。民营企业在国民经济中发挥着不可替代的重要作用，它不仅能够为社会创造提供大量的就业岗位，成为社会稳固发展的稳定器，缴纳财税加速社会经济的增长，还能够催化社会创新创业热潮，推动社会民营企业创新改革，是中央政府乃至世界各国都需要花费大气力去推动发展的重要经济力量。中小企业在发展壮大过程中会面临较多的困难和困境，最主要也最突出的便是民营企业融资难、融资贵的问题，且不同类型的民营企业融资困境成因既有共性，又存在差异性，主要表现在缺乏股东的支持、缺乏合格抵押的支撑、缺乏风险识别抵御能力、缺乏运营规范化等方面，因此民营企业特别是中小民营企业不仅要依靠政府政策，还要从自身转变改革，以此提升融资水平，促进企业发展壮大。

二、民营企业融资现状分析

(一)财务管理制度有待完善，融资渠道有待拓宽

民营企业因其自身特点，财务水平大多处于初级较为单一的阶段，财务管理水平较低，内部财务数据信息等较为混乱，管理者不能够根据财务数据有效动态地了解企业现实运营状况，导致民营企业在银行信贷以及业务结算方面容易出现准备时间较长、资质审查准备不充分等问题，造成民营企业融资困难。且民营企业大多财务管理数据信息等均服务于民营企业内部管理人员，信息共享性程度较低，大多数民营企业信息封闭度较高，银行等外界金融机构无法了解到真实的企业运转状况，就会在融资程序或是融资资质要求等方面增加审核标准，加大审核和监督力度。民营企业在融资过程中对于财务管理的基础理念较为忽视，定额管理等执行力度较为不足，财务各流程环节未能进行紧密环扣和精准定位，融资方案不具备完整性或是可行性。另外，民营企业融资渠道较为单一，民营企业应根据实际运转状态，调整需求，寻找创新融资渠道，提升融资水平，为企业创造经济效益。

(二)信誉体系有待完善，监督管理机制有待健全

总体来讲，我国民营企业信誉体系建设正逐步建设完善中，但民营企业信誉依然是影响融资水平的重要因素。根据数据显示，我国民营企业现阶段融资来源大多隶属于内源性融资，过度依赖于内部资金的支持，而外部性融资约束受限，造成外源性融资困难，但内源性融资不足以支撑企业的快速发展，民营企业的快速发展需要外部元素的加入，这不仅体现在外部资金的融入，还体现在外部融资过程中更多外部力量的注入为企业的发展注入外部活力。民营企业信用的缺失在一定程度上增大了银行对其审批放贷的时间、程度、标准等，银行等金融机构会因其可能会产生的成本损失而拒绝给民营企业放贷，造成民营企业发展资金注入不足。此外，民营企业因其自身行业性质，利益相关者涉及众多，企业的融资决策会影响到众多利益相关者的利益，进而影响融资决策的判断和实施。民营企业要特别注重监督机制的建设，加大企业运转的透明性和快速性，为企业创造融资环境，提升经济效益。

三、民营企业融资困境缓解路径

(一)健全直接融资渠道，多渠道并举

融资渠道的拓宽一直是民营企业改善自身融资困难的重要方式，在新时代的发展环境下，金融政策环境等也在不断的为拓宽民营企业融资渠道铺路，致力于为民营企业的生存发展创造良好的融资环境。首先，合理降低民营企业上市成本。针对于发展潜力较大但现阶段受限于资金不足等因素的企业，在其上市的流程或是审批过程中，将标准适当放宽，合理有效的减短审批时间、缩减审批程序、降低手续费用支出等，为中小民营企业的上市节省一定的成本开支。其次，加大对特殊行业尤其是科创行业的融资力度。对于科技型民营企业，因其创新具有时间资金元素投入较大、回转周期较长但回报较大的特点，资金水平的高低在一定程度上限制甚至是阻碍了科创民营企业的发展，导致民营企业创新动力不足，不利于民营企业日后的发展壮大，因此支持科创企业融资的股票市场框架体系便应运而生，科创类民营企业要研读其融资政策，调整企业财务管理机制、运营状态和发展战略，借此搭乘此直接融资渠道，加大企业融资力度，提高融资水平，为科创成果的进一步转化奠定基础。最后，民营企业的上市不可能全部依靠于主板，要增宽提高中小板、创业板以及新三板渠道的融资能力。各民营企业在发展阶段、发展规模、发展战略、主营业务等方面水平不一，各有优劣，不能够完全按照规定的统一标准进行切分上市。民营企业要注意自身发展状况和多层次资本市场的对应，申请不同的板块进行上市，实现企业现阶段的融资需求。要求我国金融机构特别是要完善新三板上市的融资制度，通过市场分层推动差异化服务，进而降低信息不对称性，降低内外部融资成本；通过债券、优先股、可转债制度的完善，提升企业再融资水平。

(二)完善财务管理制度，提高信息共享性

民营企业自身财务管理制度的完善是其应对外界环境剧烈变化所带来影响冲击的重要举措，要加强民营企业财务管理制度的建设完善，提升民营企业融资水平。首先，明晰财务部门权责定位。需要对财务部门的责任与权力范围进行明确界定，合理保证其独立性，借以发挥财务部门在融资过程中对融资方案规范化、合法化等把控，且财务人员能够根据国家法律规章制度的调整实施能够及时有效对为自身民营企业的融资方案进行调整优化，降低融资过程中可能发生的意外和风险，有效减轻民营企业因其自身特性等因素所带来的融资困难，提高民营企业的融资效率。第二点，要加强民营企业的预算管理。开源节流是企业能够赚取利润的有效方式，但很多民营企业往往只注重销售额的增加或是产量的增加等，而忽视了预算对于成本降低的重要性。民营企业要在现有财务预算机制的基础上，不断深化推动财务改革，加强对民营企业资金、项目款项的事前至事后的一体化管理，及时动态更新财务数据，以便财务主管或是高层领导者洞悉民营企业现实运转状况和盈利水平，提高企业应对融资突发风险的能力和融资资质。最后，民营企业要合理的提高信息共享性。信息共享性水平较低会在后期的融资过程中增加民营企业的成本开支，造成企业内外部融资的成本差异，最终造成民营企业的融资约束。合理地提高信息共享度，能够在一定程度上降低企业内外部融资成本，减缓民营企业融资约束，为民营企业进一步的发展奠定资金基础。

(三)健全管理机制，完善信誉体系建设

民营企业自身管理机制的健全能够有效帮助民营企业获取股东的支持，借助其社会资本，完善管理制度，提升融资水平，提高风险识别抵御能力。首先，民营企业自身应注重管理层管理水平的培养。民营企业要注重中高层管理者管理水平的建设培养，增强其识人、留人、用人的能力，注重技术研发自主创新水平的投入力度，健全完善管理机制特别是财务管理制度，提高财务管理水平，增强资金流动转换效率，提高信息共享度，增强信息共享的真实有效性，实现企业融资实力的进一步提升。其次，树立企业自身形象、拓宽融资渠道。民营企业具有良好的外界形象有助于自身社会公众影响力的提升，能够进一步的稳定企业股票价格，吸引更多外界投资者，加强与银行等金融机构的交流，借助实物入股、融资租赁等多种方式进行融资，为民营企业发展壮大创造更多融资机会。最后，民营企业要加强与政府的沟通交流，联合政府机构有效建设民营企业征信系统。民营企业征信体系的有效建设能够为民营企业创造一个良好的融资信用环境，帮助民营企业提高其在银行等金融机构方面的信誉，有助于企业融资机会的增加。

四、结语

融资是民营企业经营发展的重要路径，但融资难、融资贵往往成为民营企业发展过程中最为主要和突出的问题。本文在分析简述民营企业在国民经济发展的重要性基础上，分析现阶段民营企业融资现状，并在完善直接融资渠道、多渠道并举、树立良好形象、建设企业信誉体系、完善管理机制等方面采取措施，以期提升民营企业融资水平。