中国金融发展和经济增长关系的实证探究

经济增长可提升社会总福利水平，推动社会进步，同时也为社会经济发展重要目标。部分经济学家从多角度对金融发展同经济增长间关系予以研究，提出金融发展同经济增长二者间存在正相关关系，金融发展效率、金融发展规模同国民生产总值间存有显著相关关系，随着金融发展，资本数量、资本效率均可随之提升，基于此，对金融发展、经济增长二者间关系予以进一步研究尤为重要。

1.金融发展同经济增长关系研究

金融发展可有效推进经济增长，同时据相关研究表明，于经济持续提升同时，金融也随之飞速发展。金融发展除提升技术水平外，也对社会生产率、社会生产力提高起到一定积极作用，生产率升高，对应生产时间缩短，而于相同时间内，产品生产数量便会随之提升，进而增加效益，为经济增长奠定扎实基础。与此同时，金融发展也会对经济市场中产生的高利贷现象形成一定制约，维持市场经济发展秩序，也对民众基本利益、财产安全形成保障。众多资金状况紧张的企业可借助金融机构予以周转，缩减破产企业数量，也为维持经济增长的有效方式之一。金融发展可促进经济增长，经济增长可带动金融发展，金融为依附型产品，有部分学者认为金融须依附经济方可得以发展。

除此之外，金融、经济二者间关系具备双向因果关系。金融机构利润于长期经济发展中呈正向增长趋势，且经济于金融机构利益增加同时自身也得以稳步发展。实际上，经济增长状态可借助经济发展方式得以展现，粗放型经济、精细型经济为经济发展两种主要形式，而这两类经济发展形式均需大量资金投入，此便需借助金融机构予以风险分析，金融体系是否健全也为构建健全金融体系的重要前提。结合上述现象分析，金融、经济二者间体现双向因果关系。金融发展需同经济增长相适应，而经济增长须同金融发展相结合，片面追求经济、金融发展均会对地区发展产生相应负面影响。

2.金融发展和经济增长关系的实证探究

2.1 指标选择及数据来源与处理

为更好的开展目标选取，本文借助银行系统、资本、就业指数、GDP四项指标展开综合考量，所选择四项考量指标可将金融、经济二者间关系予以良好反应。

K=资本存量，F=存贷款余额之和，L=人数，Y=GDP对经济增长考量标准。

2.2 指标检验及模型构建

选取存贷款余额之和、国民生产总值、固定资产投资总额、就业人数四项指标构建模型。借助柯布——道格拉斯生产函数型方程，可得以下公式：

Y=A(t)KaLb

其中A(t)为综合要素，F=存贷款余额之和，可得公式为：

Y=ehKaLbFc。

对两边取自然对数，可得公式：

1nY=h+a1nK+blnL+1nF

其中a为资本，b为劳动，c为金融发展所发生的弹性，h为技术进步生产率。

协整理论为本研究理论支持，借助相应理论可得经济、金融二者间关系分析中，经济变量时间序列为平稳状态，使得“回归”分析易处于“伪回归”状态，导致研究易处于不真实状态中。换言之，即使两项完全不相关非平稳时间序列，也易得出“显著”线性回归模型，导致研究也难以实现预期效果。引入协整理论则可对此种情况予以有效改善，将模型分为“短期”、“长期”两种模型，借助利用此模型优势，推动二者融合，可将“伪回归”现象予以一定规避。

2.3 变量平稳性检查

为实现更好研究效果，应于协整分析前完善平稳性检查，需以平稳性检查作为分析开展前提，本研究选取ADF单位根检查方法检查稳定性，并选用GDP为经济总量指标，对资本总量协整关系、金融发展水平及就业人口展开对应分析，检查结果表明，全体变量均平稳序列，对变量开展阶差划分将不平稳现象予以剔除，显示平稳状况为5%，并为一阶平稳序列，若仅开展线性回归，则较易产生“伪回归”现象，研究所得结论欠缺真实性。协整理论于平稳变量衡量关系分析中起到重要作用。

2.4 协整分析

借助分析可得出各变量间存在相应关系，并具备一定平稳性，通过线性组合方式排列，也可证明其中具备协整关系。借助此判定，也可结合回归方程予以检验，避免虚假回归现象产生。协整体检验、两阶段回归分析法为协整检验主要检验方式，两种形式均具有自身优势，可融合使用。其中两阶段回归分析法存在较为明显缺陷，小样本环境下，参数易产生误差，若变量数量为两项或两项以上，则难以从变量中找寻协整方向，所得研究结果也易存有一定不真实性。综合此类问题，极大似然估计法的提出，将此方法具备的缺陷予以有效弥补，使研究结果更为精准。上述内容中所提及的为一阶平稳，使得各变量间协整关系进一步检验得以实现。

长期分析而言，国民生产总值同固定资产投资、就业人数及存贷款余额之和间存在相应联系，且所存系数为正，及Y、F、K、L间存有正相关关系，即F、K、L增长，Y也会随之增长。借此导出，可得出金融发展同经济增长间展现增长状态，但从短期而言，GDP同相关因素间关系并不显著，若想得出进一步数据，需对各变量予以分析。借助此类分析，也可对金融发展、经济增长二者间关系予以直观认知，金融发展、经济增长二者间关系从长期发展而言，为正比例关系。借助Eviews3.0软件对柯布——道格拉斯生产函数予以估算分析，结果值判断显著，t值显著性也更为明显。

3.金融发展同经济增长关系的思考

3.1 加强金融改革

借助分析研究可知，短期时间内金融发展程度越深，则越可有效促进国内经济增长。但从长期角度分析而言，此作用关系较为微弱，主要基于近段时间内我国金融规模逐渐扩大，经济快速增长同时多种问题也逐渐显现，如金融资源配置率较低、产品类型单一、金融结构不合理等，对经济增长形成一定阻碍。所以，今后国内于促进经济增长过程中，既应进一步加大资本市场数量，同时也应对金融服务质量、体系效率提高等予以足够重视，加大金融改革力度。可借助积极引入外资形式，增加合理竞争。除此之外，还应加强对金融市场监管、规范力度，于提高金融系统运行效率同时促进经济增长。

与此同时，对我国现阶段资产结构予以改善也尤为重要。非国有经济于经济增长中也具有重要作用，但实际上，非国有企业于融资时易面临融资途径狭窄等诸多现实难题，针对此类现象，我国政府应持续加强对非国有企业政策扶持力度，帮助企业扩展融资渠道，为非国有企业进步、发展提供良好融资环境，借此也可为非国有经济提供更多发展动力。优化金融资源配置、带动经济增长及提高社会效益同时，也应强调银行贷款质量，改善金融资产结构，保证资本市场长期、稳定发展。

3.2 构建资本市场

现阶段经济社会中，大部分资产均展现出证券化发展趋势，如前段时间中通快递于纽约证券交易所成功上市等，便为资产证券化发展的实际证明，同时也对证券市场对于科学技术创新及资源配置优化等方面所起到的重要作用予以验证。但因目前国内并未对证券市场功能予以精准定位，导致国内证券市场自身市场化程度不足，对证券市场自身优势发挥产生较大限制。基于此，我国须对证券市场功能、优势予以充分认知，并于此基础上对现行监管观念予以改进、优化，加大证券市场市场化建设力度，同时还应提高资金配置率，为更多优秀企业发展提供相应资金支持，借此创造出更为丰富的社会财富。

除此之外，还应通过资本市场、证券市场促进高科技产业进步、发展，以此也可于一定程度上实现产业结构优化，使我国经济可呈集约式增长。借助上述实证研究内容也可得出，金融领域发展对我国经济增长而言具有重要积极作用，结合相关理论研究也可对两者间关系予以证明。中国自上世纪八十年代改革开放后，针对金融领域予以足够重视，中国经济也因此得以飞速增长。此外，美国经济同中国经济间联系密切，借助金融发展研究也可对中国经济发展方向、趋势予以探索，也可有效缩减因美国经济危机而对我国造成的影响。我国也应对美国及其他发达国家于金融领域展开深层次研究，对先进经验予以参考、借鉴，为我国经济发展创造良好条件。

4.结束语

综上所述，金融发展、经济增长二者间关系呈正相比趋势，但其中也具备较多影响因素，对金融发展、经济增长造成一定制约。此外，应对金融发展对我国经济发展所起到的作用及营造的发展空间予以深层次探讨，同时结合我国基本国情制定长期经济增长规划。可借助加强金融改革、加大非国有企业政策支持力度、构建资本市场等方式，可于优化我国经济产业结构同时推动我国社会经济进步、发展。