浅谈EVA在企业业绩评价中的应用

秦超琳

摘要：业绩评价是公司进行绩效管理的依据和经营决策的基础。选择一种有效的企业业绩评价指标，对正确和有效的评价企业的经营业绩，有非常重要的意义和作用。2010年1月1日，《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》开始施行，EVA成为中央企业业绩考核的核心指标。本文从EVA的理念入手，研究了EVA业绩评价的基本原理、构建步骤及优缺点，最后就中国企业全面推行EVA管理业绩评价方法提出一些对策建议。

关键词：EVA;业绩评价

一、EVA的基本原理

（1）EVA的产生

EVA是经济增加值（Economic Value Added）的英文缩写。EVA理论源于获诺贝尔奖的经济学家莫顿·米勒和弗兰克·莫迪利尼亚关于公司价值的经济模型。建立在“剩余收益”（即经济利润）概念的基础上。与传统的会计盈余理念不同，EVA指标从股东的角度重新定义企业利润，综合考，量资本的使用效率，更为真实、全面地反映企业的经营业绩和为股东创造价值的能力。

（2）EVA的基本公式

EVA指标用公式可表示为：EVA=NOPAT-TC*WACC

即EVA=企业的税后净利润一资本成本=企业的税后净利润一总资本X加权平均资本成本率;当EVA>0时，说明企业创造的收益高于投入资本的成本，为股东创造了价值;当EVA=0时，说明企业只为股东创造了最低风险报酬;当EVA<0时，即使会计利润为正数，说明企业获得的收益不足以弥补股东的机会成本，企业不但没有创造价值，反而在销蚀股东投入的资本价值。

二、构建有效EVA业绩评价体系的步骤

为充分发挥EVA业绩评价体系优势，本文认为企业在构建有效的EVA业绩评价体系时可以遵循以下几个步骤：

（1）政府发挥宏观调控职能，颁布正式的指导意见。我国企业运用EVA的市场环境的形成需要政府宏观调控的辅助，建议政府相关机构和部门为企业运用该体系提供更具操作性的指导意见，推动全国范围采用先进管理手段，加快现代企业制度的建立的总体进程。

（2）明确业绩评价体系目标，确定评价对象。在设计EVA指标体系时，首先必须明确业绩评价系统的目标，帮助管理层得出既定的战略目标，并按照不同阶段的战略目标确定业绩评价系统的直接目标，确定业绩评价系统的对象，设计适合企业管理需要的指标体系，选择评价标准，形成适合本行业的业绩评价系统，然后进行一系列的考核工作。

（3）建立辅助管理制度，克服EVA指标缺陷。为最大程度地发挥EVA的优越性，还应该采取有效措施规避其不足之处。最有效的措施就是：设计涵盖非财务因素的辅助指标体系，如员工满意度，顾客满意度、市场占有率、产品与服务的质量水平等。

三、EVA运用的评价

（1）EVA指标在企业业绩评价中的优势

1.EVA既考虑了债务资本成本，也考虑了权益资本成本。传统财务会计方法在计算净利润的时候，只考虑了债务资本的成本，而没有将权益资本成本作为费用加以扣除。从股东角度看，实质上相当于虚增了企业净利润。而EVA指标正解决了这一问题，可以更准确的计算真实公司价值，使投资者做出更正确的决策。

2.EVA指标最大限度地剔除会计信息失真的影响，降低了人为操作利润的可能性。权责发生制对收入、费用的确认、计量上存在着一定的缺陷;会计淮则对智力和人力资本的确认和计量上还缺乏可操作的规则。而EVA指标是对这些项目进行了必要的调整之后进行计算的，因此以其作为企业业绩的评价指标则更为客观准确。

3.EVA指标几乎可以用于公司财务的所有方面，有利于企业管理体系的统一和协调。其不仅可以用于业绩评价，而且可以用于资本预算、激励补偿计划等。

（2）EVA指标在企业业绩评价中的不足

1.EVA评价指标要对会计信息进行调整。EVA评价指标在计算过程中需要调整的项目达到100多项，导致调整过程很繁琐，不符合会计的成本效益原则。

2.EVA评价指标仍然是对企业过去经营业绩的反映。EVA指标仍然是以各种会计数据为基础的财务指标，虽然剔除了会计信息扭曲的因素，但无法摆脱财务指标滞后的局限性。它只能反映过去某一期间所创造的价值的高低，但不能预测企业未来的现金流量，也就无法制定战略决策，不利于投资者进行决策。

3.EVA评价指标对非财务指标重视不够。EVA指标主要是从财务指标的角度来考虑企业的经营业绩，但对非财务指标，如人力资本、企业文化等无法进行评价。

四、规范企业EVA运用的建议

（1）在具体实施EVA之前，企业必须理念先行，深入理解EVA的内涵并对其进行整合和挖掘。每个企业的情况都是不同的，但理念是不变的，每一个企业都应该遵守，这是实施EVA的前提条件。

（2）EVA的實施必须从企业最高层开始，遵循“自上而下”的顺序宣传与培训EVA相关知识。董事会与管理高层要不断强化EVA的管理意识，将注重利润转换为提升股东价值作为企业经营的核心。

（3）切实把EVA考核融入企业经营管理全过程。考核不仅仅停留在EVA指标本身，而要从动因和关键环节人手，即抓住价值驱动因素、把准投资方向，有效降低成本、加速资金周转、清理无效资产，尤其要加强对应收账款和存货的控制和管理。

五、结束语

由于EVA的企业业龚;动评价指标具有了裂充业龚;动评价体系难以比拟的优势，所以其正在世界范围内被广泛应用并逐渐成为一种全球通用的衡量标准。EVA作为一个具有先进价值理念的管理工具，在我国引入的过程中，不能对国外的研究理论全部照抄照搬，要结合我国市场经济发展和企业自身的特点加以利用，促进公司更加关注价值创造，刁能使企业得到更好的发展。

参考文献

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