信息不对称与中小企业融资市场失灵

高慧

摘 要：本论文重点分析信息不对称与中小企业融资市场失灵，并从中小企业面临的融资现状、信息不平衡问题以及相关建议这三方面入手，全方位的研究中小企业由于信息不对称而带来的融资困难。期望本论文的研究成果能够推动我国中小企业的可持续、健康且平稳的发展。

关键词：信息不对称;中小企业;融资;建议

1 引言

在我国经济体系中，中小企业的贡献值逐年上涨，如今已经成为国内经济动力主要来源之一。与此同时，中小企业所有经营活动都离不开资金的支持，而融资变成了中小企业管理者面临的重点难题。如果中小企业资金缺乏，将会影响企业自身的生活和发展，所以中小企业面临的融资困难是当今亟待解决的问题。

如今，我国经济进入稳定增长时期，经济水平持续上升的同时中小企业也在随之进步，在我国经济发展中的贡献也越来越大，然而融资问题长久以来一直影响着中小企业的成长速度。造成中小企业融资困难的主要原因在于信息不对称，而缺少融资会导致中小企业丧失资金动力，从而进入瓶颈期，难以在市场竞争中生存和发展。所以，中小企业由于信息不对称而出现的融资困难可以通过向其提供资金支持来解决，从而满足中小企业资金需要，以帮助提升国内经济水平。

2 我国中小企业融资现状

2.1 单一的融资方式

企业管理者发挥自身作用进行融资的内部融资渠道是我国中小企业常用的融资方式，很少使用外部融资渠道。然而在如今的市场经济环境中，中小企业仅仅通过内部融资方式难以使资金需要得到满足，也难以实现可持续发展。国内外部融资方式主要是银行贷款，一般情况下银行为了降低自身风险，向中小企业发放贷款意愿较弱或者增加中小企业的贷款利息，这不仅使中小企业银行贷款难度增加，还致使中小企业无法使用多样化的融资渠道完成融资。比如上海谦之餐饮合伙企业从2016年成立以来一直使用内部融资方式，考虑到银行贷款的利率问题，至今并未进行企业规模扩张。

2.2 较高的融资成本

在商业银行的贷款利息方面，中小企业相比大企业所享受的优惠空间要少很多。一般情况下，中小企业在进行银行贷款时得到贷款利率的优惠较小，在贷款利息方面甚至还要承担更多。此外，在向中小企业发放贷款时，商业银行会需要中小企业向其提供抵押或担保，以此来降低其自身的贷款风险。因此，中小企业进行融资时需要承担抵押物价值评定、担保等多项成本，导致中小企业需要支付较高的融资费用。淄博城东企业集团有限公司在2017年申请银行贷款时，抵押了工厂机械设备并请第三方评估机构进行了设备价值评估，从而导致该企业投入较多的融资成本。

2.3 中小企业的融资额度小

中小企业有着经营规模小、运行不够稳定等特点，导致商业银行并不愿意为中小企业提供信用贷款。根据相关数据统计，国内通过银行信贷完成融资的比重只有10%左右，而在商业银行全部贷款金额中，个体私营企业、乡镇企业等中小企业贷款金额总和仅占14.4%。融资比重小且融资困难，银行间接信贷在国内中小企业融资中所占的比重为98.7%，银行直接信贷的比重仅有1.3%。这些数据表明国内中小企业在开展融资活动时难度较大，且获得的融資额度较小，最终导致中小企业因为无法获得资金而生产经营困难，问题严重的甚至破产倒闭。

3 中小企业融资时出现的信息不对称问题

3.1 信息披露方面

通常情况下，中小企业与商业银行开展经济业务时，都会出现信息不对称的现象，商业银行逐步健全了信息披露体系，然而中小企业的信息披露还存在较大问题，导致中小企业开展融资活动时，商业银行无法准确判断中小企业是否能够按时偿本付息。在这种状况中，银行就会挑选信誉良好的中小企业进行贷款发放，如果中小企业没有良好的贷款偿还能力和信誉水平，就会导致商业银行承担信用风险，进而对中小企业融资市场带来不利影响，使得诸多中小企业面临融资困难的问题。

3.2 内部信息管理方面

在如今信息化的环境中，中小企业自身的信息管理能力也十分重要，信息化系统是否完善能够体现出中小企业的部分实力，倘若中小企业信息管理能力较差，会使得融资过程中出现信息不对称的局面。一般情况下，中小企业缺乏内部信息管理能力具体表现在以下两个方面：一方面，中小企业对信息管理的掌握不够全面，信息管理只是流于形式。企业的内部信息管理不仅是信息网络的构建或者管理自身网站，而是建立一个完善的信息管理机制，要针对企业当前的实际状况构建系统化的管理体系。就目前中小企业内部信息管理制度来说，难以达到企业预期的信息管理标准，因此影响到了其信息管理能力。另一方面，相比于大型企业，由于中小企业自身规模限制，其在内部的信息管理方面要缺少更多的专业人才。人才乃是企业参与市场竞争的关键，并且有关的技术人才更是企业进行内部信息管理过程中的重中之重。因为中小企业在人才福利待遇方面难以吸引相应人才，导致中小企业内部信息管理能力较差，导致中小企业的信息不对称问题难以解决。

3.3 道德风险方面

信贷市场是中小企业开展融资活动的主要场所，在进行贷款过程中，中小企业都会选择让银行看到有利于自身贷款的信息，从而选择隐藏自身的不足之处，再加上商业银行考虑到交易成本和信息收集成本难以实现对中小企业的全方位调查，会更倾向于选择按照已知信息审核贷款。然而在贷款发放之后，商业银行难以掌握中小企业的运营情况和利润收入，只有临近还款期限时，才能判断中小企业能否拥有贷款偿还能力。这种信息不对称导致商业银行面临着道德风险，倘若中小企业未能按时偿还贷款，则会带来商业银行的损失和降低中小企业的贷款信任度。要进一步解决中小企业因信息可信度引起的道德风险，努力实现中小企业与商业银行双方的共赢。

4 解决中小企业融资过程中信息不对称问题的建议

4.1 提高中小企业的信息可信度

在中小企业的内部信息管理上，由于在融资过程中只进行粗略的信息披露，并掩盖自身不足，进而导致出现信息不对称问题的情况，影响了融资市场的正常运转。所以，中小企业需要提高自身信息的可信度来解决融资困难的问题。第一，中小企业要发挥审计委员会职能，严格监管公示的会计信息，定期抽查信息公示情况，将审计状况上报董事会;第二，在和商业银行开展贷款融资时，需要严格按照贷款流程，提供真实可信的信息，防止出现逾期还款的现象，便于为中小企业积累信用;第三，中小企业应该和第三方信用机构合作，以此来打消商业银行关于信息可信度的顾虑，从而帮助中小企业完成融资。

4.2 充分发挥政府的作用

政府作为市场经济的监管部门，需要充分发挥自身作用来确保融资市场的平稳运行。首先，需要加大中小企业不良贷款的惩罚力度，保护商业银行的合理利益。尽管贷款活动属于信贷市场的经济行为，但是政府部门也需要对其严格监管。因为中小企业和商业银行之间由于信息不对称问题会加大不良贷款的机率，此时，政府就需要严格惩处不良贷款的企业，降低不良贷款的概率。其次，建立信用评级体系，为信用水平较高的企业给予一定优惠政策。中小企业的信用级别各不相同，因此，政府能够出台有关政策来建立信用评级体系和相应的优惠政策，激励中小企业维持自身信用，以便获得更高额度的贷款和更低的贷款利息。政府还能够推动大型企业和中小企业之间的合作，推动大企业在中小企业的融资活动中为其提供担保，从而加强对中小企业的监督。第三，政府需要向中小企业提供更多的资金上的扶持，通过给予中小企业更多的资金支持，可以更大程度上解决中小企业的融资困难，政府还能够吸引社会资本进入中小企业融资市场，拓展中小企业的融资渠道，最终使中小企业的发展不再受融资的困扰。

4.3 健全相关法律

健全相关政策措施主要涉及到下述三个方面：第一，要针对中小企业信息化管理出台相关管理条例。我国可以出台相应的法律规范来管理中小企业，颁布相关法律文件能够从根源上解决中小企业信息不对称的问题。第二，通过法律文件来建立健全奖励考核体系，发挥法律强制性作用，实现对中小企业的严格管控。在融资市场中，从商业银行入手建立信用奖惩考核体系难以解决信息不对称问题，总有部分企业冒险使用虚假信息来获取银行贷款，出台相关法律制度，能够强化中小企業保证信息真实度的意识，进一步保障融资市场的正常运转。第三，需要加大对信息法的研究力度。信息法学属于全新的研究领域，除了涉及到中小企业的融资环节，还和其余诸多领域关系密切。如今属于信息时代，信息如此快速的更新也为信息法的研究速度提出了新的要求，通过将信息法的研究成果和中小企业融资活动相结合，为信息不对称的解决出谋划策，进而让中小企业在规模扩张时能够得到相应的资金支持，实现我国经济的稳定发展。

5 结束语

综上所述，本论文全面分析了信息不对称与中小企业融资市场失灵的问题，可以知晓国内中小企业存在着诸多不足之处，融资状况并不理想。中小企业的信息披露环节、内部信息管理以及道德风险这三个方面的问题是造成信息不对称的主要因素。因此，提出要提高中小企业的信息可信度、充分发挥政府的作用和健全相关法律文件这三个建议，以此来帮助中小企业解决信息不对称问题，缓解融资压力和保障融资市场的正常运转，最终助力我国经济水平的提高。

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