新型城镇化对养老金收支的影响分析

邸晓东　张园

摘 要 随着人口老龄化的不断加重，养老金短缺状况日益严重.通过构建城镇化建设对养老金的影响机制，并采用31个省市自治区2009-2018年的统计数据，采用系统广义矩估计方法，分析新型城镇化建设对养老金收支水平的影响作用，发现城镇化对养老金收入的促进作用大于对养老金支出的影响，说明新型城镇化的建设可以有效缓解养老金缺口，实现养老金的累积效应.

关键词 社会保障研究;影响机制;系统广义矩估计;养老金

中图分类号 C913.6文献标识码 A

Abstract With the increasing of the aged， the pension payments gap is becoming more and more serious， which seriously restricts the development of pension system. So this article builds impact mechanism of urbanization construction to the pension， and analyzes the impact of new urbanization construction on the pension income and expenditure with system generalized method of moments， based on statistical data of 31 provinces from 2009 to 2018. A founding is that the promotion effect of the urbanization on pension income is greater than the effect on expenditure， which illustrates the construction of the new urbanization， can effectively alleviate the pension gap， and  realize the cumulative effect of pension.

Key words Social security research; Impact mechanism; System generalized method of moments; Pension

1 引 言

随着老龄人口的不断增加，养老金短缺成为世界性难题.世界经济论坛报告指出，到2050年，世界养老金储蓄的总赤字将达到400万亿美元，而中国养老金赤字将达到119万亿美元，这不仅会使我国养老体系陷入严重危机，而且还将严重制约我国经济发展.面对严重的养老金缺口，不仅要重视养老金的节流，如刘学良（2014）[1]通过建立养老保险精算评估模型，预测2010-2050年中国职工和居民全口径的养老保险收支缺口和政府隐性债务，指出提高退休领取养老金年龄、降低养老保险替代率能起到显著降低养老金缺口的作用;邹铁钉和叶航（2015）[2]通过构建数理模型，从养老金亏空与劳动力市场的联动效应角度，指出延迟退休时间的长短和延迟退休的类型对养老金的短缺影响不同;康传坤和楚天舒（2014）[3]通过建立一般均衡世代交叠模型，测算全国统一的养老保险最优社会统筹缴费率，指出适当的统筹缴费率可以有效降低养老金缺口;郑秉文（2015）[4]通过总结机关事业单位养老金两次改革未果的原因，并分析了中国机关事业单位养老金改革的动力、压力、推力和阻力，指出养老金制度从“碎片化”走向 “大一统”的重要性;郑功成（2015）[5]指出职工基本养老保险的根本缺陷是地区分割导致了国家法定的统一制度变为地方性制度安排，而将地方“承包制”回归到国家统一制度才是养老保险制度的根本出路;王增文（2018）[6]通过构建中国养老保险基金供需均衡的动态模型，指出合理选择基金的最优投资组合策略是应对养老金缺口的有效策略.但其中大多都是从养老金、养老保险单一角度提出改善意见，而从经济宏观发展视角分析养老金协调改善的研究却比较少.所以，分析城镇化建设对养老金收支的具体影响可能为养老金制度的长期建设提供一定的参考价值.

2 影响机制

新型城镇化不同于传统只注重数量规模增加的人口城镇化，其强调以人为核心，城乡一体化、工业现代化，是实现产业、人口、土地、社会、农村五位一体的城镇化.在新型城镇化进程中，统筹推进城乡社会保障体系建设是保证人民生活水平的重要举措之一，随着日益严重的老龄化，养老金收支作为老年人的重要生活内容，城镇化建设对其影响则主要表现在以下两方面.

第一，新型城镇化通过市民化、工业化影响养老金收入.城镇人口的不断增加，有助于劳动力在城乡空间、产业之间自由流动，不仅可以减少城乡结构性失业数量，而且可以提高劳动效率，增加个人可支配收入，养老金的缴纳也会随之提高.现代工业化的发展，通过集聚效應以及生产技术的不断革新，企业效益会随着城镇化的提高而倍增，从而增加员工福利，提高企业养老金的缴纳额度.

第二，新型城镇化通过老龄化、经济发展影响养老金支出.城镇化建设的同时，居民人均寿命不断提高，老龄化程度不断深化，再加上农村人口市民化，养老金的覆盖范围越来越广，养老金支出也不断增加.另外，城镇化的建设，进一步加重了通货膨胀，物价不断上升，人均基本养老金额度增加，而且随着人们消费意识观念的加强，个人养老储蓄也不断下降，进一步加重了养老金的支出.具体城镇化建设对养老金的影响机制如图1所示.

3 方法、变量与数据

3.1 系统广义矩估计

系统广义矩估计（System Generalized Method of Moments，简称SYSGMM），将解释变量的水平值作为一阶差分方程的工具变量，而解释变量一阶差分的滞后值则作为水平变量估计方程的工具变量，对包含变量水平值的原估计方程与进行了一阶差分后的估计方程同时进行估计.采用SYSGMM方法的原因是该方法适用于截面单位多时间跨度小的面板数据.

3.2 变量选取

1. 被解释变量.

①养老金支出水平（YZ）.以基本养老保险基金支出与离退休人员参加养老保险人数的比值来表示;

②养老金收入水平（YS）.以基本养老保险基金收入与在岗职工参加养老保险人数的比值来表示.

2. 解释变量.

城镇化率（UR），用各地区城镇常住人口数占该地区总人口数的比重表示.

3. 控制变量.

①老年抚养比（AR）.以65岁以上人口数占15～64岁人口数比重表示，老年抚养比越高，意味着老龄化人口增多，劳动人口减少，养老金支出增加.

②人均GDP（PG）.以地区GDP总值与该地区总人口数的比重表示，人均GDP越高，人民生活水平整体提高，养老金收入也会随之提高.

③财政负担率（FB）.以政府公共财政收入占该地区GDP的比重表示，财政收入越多，用于养老金支出的资金就越多.

④物质资本投资（FI）.以全社会固定资产投资占该地区GDP的比重进行度量，固定资产投资越多，财政支出越高，企业利润越小，养老金支出就越小.

⑤储蓄率（SR）.以居民人均可支配收入除去居民人均消费的剩余值占人均可支配收入的比值表示，储蓄率越高，养老金收入越多.

这些变量包含了影响养老金的重要相关变量，以上各变量的定量描述报告于表1.

3.3 数据来源

将2008-2017年作为研究我国城镇化进程中养老金收支的动态区间，运用2009-2018年《中国统计年鉴》、《地方统计年鉴》，以及2008-2017年各省市（暂不包括港澳台地区，全文同）统计公报、中国经济与社会发展统计数据库、EPS数据库等公开统计数据，建立2008-2017年的省级面板数据，测度了该区间内全国31个省、直辖市、自治区的养老金收支水平.

4 城镇化与养老金支出的关系

在排除多重共线性的情况下，考虑到模型中存在被解释变量的滞后项以及遗漏变量，为避免潜在内生性以及弱工具变量的问题，采用系统广义矩估计（SYSGMM）方法对城镇化与养老金支出二者之间的关系进行分析.根据以上影响机制分析可构建式（1）所示的回归模型.

利用SYSGMM通过分步依次添加控制变量的方法，以考察控制变量对城镇化率与养老金支出之间的关联效应的影响情况.由表2模型1-模型6分析可知，所有模型的参数联合检验均非常显著，表明模型设定在整体上是合理的.从SYSGMM估计结果来看，AB检验中所有模型的残差均在5%的水平上显著存在一阶自相关，且不存在二阶自相关，且sargan统计量均不显著，从而表明各模型所采用的工具变量不存在过度识别问题，均是合理有效的.从系数的显著程度来看，城镇化率的系数均在1%的水平上显著，而且随着控制变量的逐步引入，其系数符号均保持不变，并无异常波动，表明模型估计结果相当稳健，所选取的变量对养老金具有重要影响作用.

在模型7-模型9中分别报告POLS、FE和RE三种被相关文献广泛采用的普通动态模型方法的估计结果，将其与SYSGMM方法的估计结果进行比较，从而对内生性问题的影响程度和估计结果的稳健性进行考察.在模型6中参数联合检验明显大于其他模型，尤其是在模型7-模型9中，有些系数变得不再显著，从一定程度上证明了内生性问题明显存在，说明采用SYSGMM对内生性问题予以控制可以获得更为理想的估计效果.在模型6中城镇化系数为0.6969，表明随着城镇人口的每增加1%，人均养老金支出增加0.6969%，这表明随着城镇化进程的不断发展，老龄化现象越来越严重，相应的养老金支出也越来越紧迫.

同理，在表3中，模型1-模型6大部分通过了AB检验和sargan检验，且变量均在10%的水平上显著，模型结果合理有效且较为稳健.其中城镇化在1%的水平上显著，系数为2.4709，表明随着城镇人口的每增加1%，人均养老金收入增加2.4709%.

对比表2与表3，可以发现在新型城镇化的建设对养老金的收支均有一定的促进作用，但对养老金收入的影响作用更大，表明在新型城镇化建设进程中，养老金短缺问题不仅可以得到缓解，还可实现养老金的部分累积，进而保证我国养老金的可持续性.长期以往，随着城镇化的逐渐完成，经济发展达到新的水平，养老金制度也逐渐完善，养老金的资本价值以及金融价值将成为养老金收入的主要来源，从而代替城镇化实现养老金的累积，保障养老金的正常支付以及资本再生.

6 结 论

从新型城镇化建设角度，基于31个省市自治区10年的数据，采用系统GMM方法探究了城镇化与养老金的相关关系.通过以上分析发现：第一，新型城镇化的建设，由于城乡不断融合扩大了养老金覆盖范围，从而增加了养老金的支出;第二，城镇化进程中，基础设施不断完善，产业结构不断优化，不仅增加了就业机会，而且带动了企业经济繁荣发展，扩大了养老金融资渠道，提高了养老金收入能力;第三，新型城镇化下，养老金的收入大于养老金的支出，养老金短缺问题不仅可以得到缓解，还可实现养老金的部分累积，进而保证我国养老金的可持续性.

参考文献

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