对金融资产证券化经济学意义的再认识

宋力奇

摘要：金融资金证券不仅可以打通对银行过债权像资本市场拓展的道路，还能够使得银行和证券进行有效的配置和结合。通过对金融资产证券化的重要作用和意义的研究和分析，不仅能够使债权的空间与位置发生更大的变化，还可以使流動性的零领域推进到非零领域，从而扩大了空间范围，降低资金风险;其次还可以使银行内部的相关的金融服务与外界的市场组织机制进行交换，反而降低整体成本，提升整体效益，从而能够弥补银行中介的一些问题和不足。本文将通过对金融资产证券化的一些分类和特征进行分析，了解我国的金融资产对于市场和银行的重要作用和对金融资产证券化经济学的意义做进一步的认识。

关键词：金融;资产证券化;经济学意义;再认识

资产证券化作为一种现代化新型的金融工具，对于企业本身以及资本的结构有着很大的影响，作为近几十年来发展最为迅猛的金融工具，给市场经济带来了生机和活力。金融资产证券化的发展，不仅可以增加企业的融资价值，还可以扩大它的使用范围，能够增加股东的财富以及债券人的财富，据统计，一笔证券化交易平均可以为股东带来超过5%的财富回报，给债券人带来了0.2%的财富回报。

一、对金融资产证券化以及流动性的经济意义

证券化从技术的角度去说，就是将缺乏流通性的金融资产进行再次集合，从而进行证券的发行。这种缺乏流通性的金融资产包含了消费者的一些住宅贷款的债权汽车，贷款的债权以及其他等各各不同的借贷债权，还包括了对于企业的相关贷款和租赁的相关贷款。在金融体系下，它的主要经济职能是，由银行承担主要责任，而作为银行中介，有着不可或缺的作用，它主要体现在单位的货币流通便利、存款的风险低、收益的特性和收益的期限转较为灵活，也带来了一些银行的不足和缺陷。而金融资产证券化，拓展了银行的功能，提升和完善了它的作用，通过交换机制，对于传统的银行中介起到了很大的完善和弥补作用。

二、金融资产证券的风险再分配的经济意义

金融体系还扮演了重要的宏观角色，它能够有效的进行资源的分配，通过银行或者是证券，给市场经济带来有效的资源优化和再分配。如果金融功能过于依赖传统的银行中介时很容易发生危机，以往的传统银行的配置下，贷款的审查功能和监督功能主要在于银行而贷款债权的债务性契约流动性，则处于证券的零区域内，在直接性的债权关系上，不再有分散性，因此债权债务关系和结算是相同一致的，因此银行的借贷方信用问题，以及市场的经济风险等等很难去把握好整体的风险动向，在进行风险在分配时，一旦出现债权的不良问题，就会导致资金的循环和配置受到严重的阻碍。针对于这类似的宏观经济问题，如果通过资本市场进行金融资产证券的方式进行贷款保存的话，就可以使债权得到流通性，从而集中了银行向资本市场的部分风险，从而使得风险恶化的情况得以改善。

金融资产的证券化是要通过证券的手段去实现证券的流动化的一种金融技术。银行通过证券化金融技术从而实现贷款债券的非证券的证券化是贷款，债权的空间发生变化，从流动性的零区域再进入到非零区域。证券化对于金融体系的改变和进化影响作用很大，它将金融机构作为管制和约束的利润最大化的主体部分，通过部分的约束来达成交易，从而降低它的费用成本。而对于金融资产证券化的经济学意义分析，也不仅仅在于成本的降低，还对于债券流动化的内在原因进行更广阔的探索。信息经济学的快速发展为金融资产证券化分析提供了更好的分析工具，不仅能够在信息变化以及风险上达到更好的积极效应，还能够通过研究快速的反映金融市场的风险分配以及证券化技术的债权流动性，从而保证了证券化在金融体系中的重要地位和重要作用，除此之外，还能够为证券化的流动性经济学分析提供新的探究办法，使得经济学意义从普通的“市场智囊”市场上升为“经济的哲学制度”。

三、金融资产证券化的流动性以及债券理念经济意义

从经济学上去解释金融交易，就可以将金融交易理解为通过消费机会的不同转移从而可以将消费推向未来，或者将未来的消费进行提前，因此才能够获得目前的消费机会的金融资产的经济性质和状态就被统称为流动性。由此可以得出对于未来的消费机会的请求权，就可以称为债权，因此在金融交易的过程中，就是让当前的消费机会的请求权和未来消费机会的请求权进行交换的一种形式，双方交换的双向性也可以表现为债权流动性的一种债券化。需在银行贷款中是要通过借贷方的资产潜在收益作为基本支持，因此这种受益，在不能够实现时就会出现违约的现象，使得银行对于未来消费者的请求权出现了问题，导致了货物的价值降低，进而为了满足存款者的支付义务，就要采取一些手段进行减值或者补充，从而增大了银行的流动性需求，利率的上升就是其中的表现之一。如果流动性一直不能被充分的供应，就要进行现有的资本进行不断的补充，久而久之就会导致不良债权的银行经营再度恶化。想要解决以上困难，就必须解决对于流动性的过分需求。在我国的中央银行现有的情况下，如果没有提供新的流动供给，就必须要将非银行部门的流动性向银行部门进行部分转移，从而通过证券化的技术实现债权的流动性，从而改善金融领域的危机。除了债权流动和风险分散的关系外，人们对于债权的理念也发生了很重要的变化。债权对于未来消费的请求权要有实际的购买能力，也就是实际的支付能力，除此之外还体现出了货币的功能，因此在现实生活中通过小额化的证券，代表债权进入资本市场后，在证券法则下是可以实现的，债权也可以变成一种财富，成为潜在的支付手段。银行中的债权概念也正在不断改变，成为崭新的金融理念，通过技术经济的重要方法，利用现金流形式评价资产的趋势，促进了债权流动化理念的不断深入，给金融资产证券化的经济意义又有了进一步的贡献。

四、金融制度的差异性意义

金融交易大多数可以归为消费机会，在不同时间点的不同分配上。支配经济总体变化是要通过消费机会的分配状况以及分配之后所带来的实际经济变化的状况组成的金融交易，只提供了相关的交易手段。通过金融内部和金融体制所传递的信息作用，从而反映和理解整体经济具有二次重要意义，这就是货币论的主要观点，是传统宏观经济学的基本部分。现如今如果忽视了金融部门在一些关键和必要上的实物经济活动的支配性，金融政策就必须起到自身的政策作用和目标性作用。然而在把握了目标之后，也要去了解和发现制度上的整体差异，也是真正融合实际的金融认识方法。在信用论的观点上金融政策成为了一种政策工具，它需要将政策的工具，政策路径以及政策的目标三者关系进行不断地融会贯通。尤其是在政策传导路径上，它作为经济主体的资产负责代表，通过不断的调整三者之间的关系，从而影响政策的效果。通过对于证券化的经济学不断深入探索和分析，会认识到在现如今的实体经济，静态结果上，要对宏观的资金流通进行综合分析，货币观的价值和意义十分突出，另外要着眼于金融交易风险以及流动性交换的过程中进行分析，信用观也具有很大的说服力，从这两个方面进行金融体系的探讨，具有更深刻的意义。

五、金融资产证券化对银行中介的重要经济意义

证券化法则所实现的债权流动性不仅直接包含了金融的因素，还有间接的金融因素，从组织的角度上看，证券化对于我国的银行中介具有组织分拆的作用，也就是间接金融和直接金融的区别在于是否通过一次证券交换而变成二次交换的变换功能，银行组织所提供的贷款业务中，就出现了资产的变换功能，它不仅可以将单位货币进行转换，还可以通过小额存款的聚集，从而投放大额度的贷款，在想要发行金融商品的大额度需求者和需要这种产品的投资者之间加起了重要的桥梁，这种特性的转换对于双方都有着很大的益处。不仅可以为存款者分担风险，还能够给借贷方提供流动性的资金供给。除此之外还可以发现将风险承担分散化，并且与债权的流动化进行比较，首先发起人和服务人员对债务者取得的特定的现金流其次，虽然投资者对于现金流的分配程序和风险有一定程度的掌握，但是相对于存款者来说，不用亲自进行债权管理，因此可以进行委托监督。因此证券的发起人的重要作用和银行中介的风险承担作用有很多的相同之处。传统的银行中介资金转换功能主要是一种单一型的经济主体，而有了证券化以后，是通过两个独立的经济主体共同主导的，这在组织形态上存在了很大的差异，银行在通过资金聚集后的优势，是贷款上的优势基础，而通过将相关联的不同金融服务进行组合之后，就可以更好地追求效率，这也是银行中介的本质需求。通过债券化法则所实现的债券流动化，就是要结合银行中介的金融服务机构，再通过外部组织进行市场交易的综合功能，确保了交易上的有机性，从而实现银行配置和证券配置的有效结合。

结语：

综上所述，资产证券化已经引起我国金融界的高度关注，并且在关于我国如何推行资产证券化这项制度安排方面进行了大量的研究。金融资产证券化是一种具有效率的融资方式，它不仅可以为传统的中介银行提供补充和改善的作用，还能够降低成本，分散风险性。金融资金证券不仅打通了与银行的配置向债权转换的资本主义市场拓展的新方向，债权的空间位置发生了的变化也实现了银行与证券配置的有机结合。

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