金融工程在风险管理中的优势

唐昆蓓

摘要：金融工程是近年来我国金融市场的一个新学科，我国市场经济的迅速发展，让金融市场的发展有了更好的、创新的发展。金融工程也随着市场的脚步，得到了迅猛的发展，成熟的风险管理技术，让金融风险在金融市场中得到了有效的分散，并在不断的完善中，让风险在金融系统内得到了控制。

关键词：金融工程;金融风险管理;风险控制

引言：

经过十几年的发展，金融科学的研究已经通过金融工程的发展进入到了一个新的阶段，并对整个经济产业产生了巨大的影响。通过网络图解、数学建模等工程技术的运用，开发出新型的金融产品，同时在开发时，进行有效的风险控制和管理，让一些难以解决的金融问题得到创造性的解决。虽然金融工程能够通过合理的运用来解决一部分金融风险的问题，但是还是存在一定的局限性，因此需要通过一些有效的方式，让金融工程尽快步入正轨。

一、实施金融工程的必要性

目前我国金融行业运行中存在的一个重大问题就是金融风险的问题。我国经济发展使得金融改革势在必行，市场经济建设的重心將转移到资本市场的发展中，资本市场将成为更多企业的依托，来进行生产和经营。因此，各大金融公司为了得到更好的发展，就需要对金融风险进行有效的防范，避免风险发生的可能性，是各大企业需要共同面临的问题。许多发达国家已经通过实际的例子向世界证明，金融工程是规避金融风险的利器。随着外汇和利率的管制逐渐放松或取消，金融自由化在世界范围内形成了一股热潮，在这样的推动之下，金融风险出现的几率瞬间飙升，许多外资企业和国内的进出口企业都可能面临巨额的经济损失。如何利用汇率波动获利和防范金融风险问题是目前急需解决的。

已经存在的金融工具和方法经过金融工程的再次构建，形成了更具优势的金融产品，资源配置的核心作用在我国资本市场中就显得尤为突出，我国经济体制改革得到了更好的发展，也拥有了一个健康的金融体制，运行效率也在明显的提升，使金融市场有了应对各类问题的解决方法。

因此，为了规避金融风险发生的可能，应对因汇率波动而面临的损失，设计出一个适合我国的金融工具，是当前急需的一个发展项目。

二、金融风险管理的特征

2.1 定量化

风险管理和产品开发设计中大量的使用了统计学、物理学、数学以及信息计算机科学等。新型金融产品是使用各种工程技术方法通过设计开发出的，是传统风险管理不可比拟的新型产品——数学模拟化。人们对金融风险的测度可以得到直接的反映的同时，还可以对金融风险有更科学化的管理。

2.2 程序化

金融工程诊断、分析、开发定价、交付使用的过程，是一个规范化的程序。从项目开始进行时分析项目是否可行，到产品性能的实验以及产品性能最终目标的确定，到优化设计方案，最终得到产品的模型，确定模型的价格到开发出这个产品，最后对产品进行模拟实验，测试产品的稳定性，最终进行少量的生产产品进行测试试用，产品试用的过程形成反馈修正报告，直至产品成功得到大批量的生产和推广销售，这些程序就形成了一个圆环式的循环，互相产生紧密而必不可少的联系。

2.3 产品化

随着风险管理被日益增长的客户需求所覆盖，不断发展的金融工程技术已经可以为客户提供各种需求，为客户提供不同需求的定制化服务，通过金融工具设计出符合客户需求的产品，不仅能够做出适合市场需求的标准化产品，还能根据客户不同投资需求来定制专属的金融产品，满足不同客户多样化的需求。

2.4 市场化

金融产品被金融机构设计创造出来，进行交易并且解决了金融风险的整个过程，被称为市场化。是金融风险分散的手段和产品化的要求和直接结果。市场化的金融产品，分散了金融机构的风险，使得原本需要金融机构需要承担的全部风险得到一定缓解。

2.5 专业化

现代金融高科技的代表就是金融工程。这对于它们的专业化要求程度是非常高的一项工作，作为金融工程的工作人员，需要掌握专业的知识技能，要求的综合素质也是极高的，所以这项工作的准入门槛也是极高的。

三、金融工程的作用

1、投资风险得到有效的控制和分散

“鸡蛋不要放在同一个篮子”中的案例中我们可以了解到金融风险分散对于风险管理是有效的。许多国家的金融机构都采取跨区域的投资，进行广泛多样化分散的投资形式，进行金融交易。但是这些往往都会受到外汇管制、流动资本等情况的限制，这就使跨区域合作投资受到了阻碍。而金融工程的出现，就在很大程度上解决了这一个问题，通过国际股票的收益互换来进行合作。

2、价格风险得到有效管理和控制

金融市场一旦存在价格漏洞导致价格失衡，金融市场就会造成一定的损失。此时就需要运用金融工程中的工具和其他衍生品通过重新组合成为新的工具，来解决价格失衡的问题。异常的商品价格的出现其原因是多样化的，无论是哪方面出现问题，都可以利用金融工具检测到。然后通过金融工程工具进行调整使用有效的措施来解决问题。金融工程可以为远期、期货、期权等提供有效的风险管理工具，对风险管理进行有效的管理和控制。

3、兼并风险的有效防御

企业兼并在市场经济环境中是无法避免的，市场资源的整合有赖于企业兼并的效果。从另一方面来说，对兼并风险的有效防御和控制，是企业需要做到的。金融工程中的一项措施就是管控策略，通过相互之间持有股票的形式、修改公司章程规定以及反收购条款的定制增加等，来进行管控。其二是通过股份回购、员工持股等股票交易策略来进行管控和防御。

4、利用风险对冲控制风险

风险测度以及风险敏感是金融工程中的分析指标，比如VaR和凸度等。对风险发生的准确度有精准的测量。金融工程能够在基础工具变动的情况下，利用衍生性价格的趋势变动和规律，准确的找到风险发生的地方，精确的对衍生品进行定价，利用风险对冲实现风险控制。

四、金融工具的优势

1、促进金融创新，增强风险管理

国际上近几年发生的各种金融危机都在警示着我们，进行金融风险控制是非常有必要的，特别是需要研究出新的手段来控制金融风险。而使用了许多门学科、采用先进的理论和技术手段的金融工程技术，就可以有效的控制金融风险发生的概率，通过技术的分析诊断，可以对风险进行预警，在风险发生前进行有效的规避，而通过各种工具组合而成的创新型金融工具，也可以解决各种金融风险产生的问题，将风险降到最低，保障企业的利益。

2、准确性和时效性更高

金融工具具有衍生性的优势，可以利用其衍生工具规避金融风险的发生几率，基础工具的价格制约，让它更具有规律性。期货交易中降低风险的逆向“相当且相反”操作，通过定价的精确性和抵补风险就是金融工具的衍生性特质。预期的现货价格就是期货价格，所以因为诸多因素期货价格会受到现货价格变动的影响，具有平行变动性。衍生市场的流动性可以灵活的对市场价格做出即时的反应，灵活的将衍生产品加以利用，随着市场交易价格的变动进行灵活的调整，传统风险管理滞后的问题，可以得到有效的解决。

3、金融效率的提高

金融机构的经营效率通过金融工程有了明显的提升，这主要是因为金融工程的出现将金融机构推向了更加符合市场要求的一方，面对现代市场经济体制的要求，金融机构在很大程度上符合市场中的治理机构和金融组织模式。尤其是兼并金融机构的事情发生之后，进一步向纵深发展的创新型金融工程和层出不穷的新型金融工具，使得执行和决策部门能够有效的进行融合，对资产负债和风险进行强有力的支持和管理，提高了经营的效率。

金融市场的效率被明显提高，也是有赖于金融工程的发展。期货、期权等与现金、股票、债券等基本金融工具一起，组成了金融工具的基本，提供给金融工程使用。这些金融工具让投资者有了更多的选择，并且这些工具以不同形式组成，也为投资者创造了新的投资机会，同时降低了投资的风险。而金融创新可以使金融市场的“套利”获得无风险的利润。在商品价格失衡时，通过套利的行为就可以尽快使金融市场价格回到均衡的状态，对金融市场提高效率有了更积极的影响。

4、灵活性更大

金融机构依托金融工程中金融工具的创新性和多样性，可以根据客户的需求进行金融产品的开发，而传统的金融工具是无法做到这些的。为了抢夺客户开发新客户，交易所就开发了新的金融工具——灵活期权，交易员可以在交易场内提供非标准化条款的期权，这些条款可能是执行价格与之前期权的不同或者期限的不同，根据客户的需求不同，金融机构还可以修改场外交易期权的合约内容，且可以与场内交易期权不一样，这样的灵活性就是金融工具衍生的其中一个特征。

5、系统性风险的有效回避

“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”就是风险分散的原理，通过组合式的投资形式来进行风险分散的管理，这可以降低非系统性的风险，但这其中也存在一些局限性，针对于系统性的风险的效果较小。将风险转给有能力承担风险的投资者的行为，叫做风险转移。金融衍生工具通过金融工程的方式创造出结构性的产品，就是风险转移的具体行为。金融市场风险管理利用分散和转移的方法，对系统性风险进行有效的回避，是金融工程衍生出的重要工具。

结语：

市场经济的不断发展，我国在国际上经济地位的显著提升，我国呈跨越式发展的金融市场，都在提醒着我们规避金融风险的重要性。金融风险多样化趋势，让我们也在不断进行金融风险的优化，是金融市场风险管理的优势所在。分散、转移、控制风险在金融工程中起到了非常大的作用，影響着金融业的发展。金融风险的进一步强化管理表明，现阶段我国还需要加大投入金融工程方面的完善，研究出更多创新型的工具，为社会经济的发展注入更多的活力。

参考文献：

[1] 王明华.金融工程与金融效率相关问题研究[M].北京：中国经济出版社， 2001：12.

[2] 陈树生.发展我国金融工程的思考[J].广西金融研究，2004， （8）：23-24.

[3] 谢群.论金融工程在我国发展的现状与前景[J].企业经济， 2004， （10）：15-16.

[4] 周立.金融工程在风险管理中的比较优势[J].金融与保险，2001，（7）：8.