融资租赁对企业经营及财务影响研究

阳晃向

摘 要：企业应用融资租赁的目的在于规避风险，缩短资金占用周期。由此可见，融资租赁在企业经营与发展占重要地位，也是金融服务业的核心环节。融资租赁一经出现便进入快速发展的阶段，很好的为企业保持了技术及设备上的优势，为企业的资产管理创造了更为理想的条件。融资租赁包括简单融资租赁、项目融资租赁和杠杆融资租赁等诸多形式。企业会按照自身需求和发展状况选择合适自己的租赁方式，不同的租赁方式取得的效果不同，也会给企业的经营及财务管理带来不同的影响。

关键词：融资租赁;企业经营;财务影响

融资租赁并不是由我国兴起的概念，而是从国外引入，其特征较为特殊，具备双重属性，兼顾融资与融物两种。企业的发展与建设势必会涉及到盘活资产、资源配置等细节性的工作，而融资租赁的应用刚好可以帮助企业达成这一目标，完成技术与设备的快速更新。企业应用适当的融资租赁形式后，产品的换代周期不断缩短，产业结构的调整与优化也越来越理想，其优势远高于传统的银行借款。无论是在降低资产成本，还是在缓解资金流过程中，融资租赁都为企业发展创造了有利条件。但是，我们不能被融资租赁的表面现象所迷惑，完全局限于融资租赁的优势当中。这是因为融资租赁也会给企业发展带来不可预测的风险，应审慎对待，深入了解并掌握融资租赁的积极影响与负面作用，制定风险措施与防范机制，彻底消除因融资租赁而带来的风险，维护企业运行安全。

一、融资租赁的内涵与类型

融资租赁的辐射面积相当大，作为一种非银行金融形式，为供需双方提供了更加便利的合作渠道。在融资租赁的模式下，出租人购买的设备需要满足承租人的要求，合同由出租人和第三方机构签订，出租人和承租人之间签订的合同为设备的租赁合同，包括设备租金和期限等。现有的融资租赁分为国际融资转租赁、项目融资租赁、回租融资租赁几种类型，还有简单融资租赁和委托融资租赁等，承租人和出租人会按照自身需求选择合适的融资租赁方式。融资则与融资租赁不同，只能分为直接融资和间接融资两种形式。可将业务分类作为指标划分融资，分别为出租回售、直接融资租赁和分成租赁等。作为一种新发展起来的产业，融资租赁快速抢占了金融市场的份额，覆盖了融资、融物与贸易、技术等诸多内容。融资租赁具备较为特殊的特征，完成了融资与融物的结合，一旦发生问题，租赁公司可直接回收租赁物，并拥有处理租赁物的权利。与此同时，融资租赁不会对企业提出过高的要求，准入门槛较低，多用于中小企业的融资当中，可以说为中小企业的发展与建设赢得了更大的空间。

二、融资租赁的优势与作用

如今，融资租赁已经成为企业发展的常用形式。对于企业而言，融资租赁可以缩短设备的更新周期，保障企业不会因设备老化和技术落后而失去竞争优势，另外，融资租赁可以提升企业资产的流动性，促使企业以更快的速度盘活存量资产，防止产生资金缺口或资金链断裂的问题[1]。合理应用融资租赁后，企业会拥有更多的资金用于技术更新和设备改造，拥有先进的技术和设备，可更快的完成产业升级与资源配置，以更好的状态参与到市场竞争中，占据领先位置。资金流动性的提升会给企业发展提供更多的流动资金，使企业资产以更加活跃的状态为企业的建设与发展服务。最重要的是，融资租赁具备一定的选择性，例如，租金比例或者留购方式等，都可围绕企业的需求和能力适当调整。从而协助企业更好地解决资金不足的问题，控制资产负债率，规避经营与资金风险。

三、融资租赁对企业经营局财务影响的研究

（一）影响企业的生产与经营

资金流动性会给企业发展带来直接影响，所以企业总是在发展过程中想办法盘活资金存量，提高资产流动性。售后租回是融资租赁形式的重要组成部分，在企业发展中的应用较为广泛，此种融资形式主要是针对承租方而言的，需要承租方在改变资产形式的基础上降低对资产结构的影响。企业的资产是固定的，短期内不会出现较大幅度的波动，出售资产后企业的固定资产势必会受到影响，货币资金随之发生变化，但资产总量还会维持在原有的份额内。企业为了在融资租赁过程中达成增加货币的目标，会在完成租赁形式的选择后延长租金支付周期。从某种角度来说，企业的资产所有权会因为资产出售而发生变化，且多数采用融通资金的方式来优化财务结构。企业的生产运行情况始终处于不断变化的过程中，可能会随着市场发展形势而发生变化，也可能会受到设备与技术的影响，所以说在出售资产的过程中，企业的正常经营和生产顺序都会被打乱。实际进行融资租赁的过程中，出租人与承租人需要共同完成资产的核算，这部分工作以承租方的固定资产为主，但是融资租赁并不会改变企业的平均流动资产，會让承租方以更高的周转率完成流动资产的周转[2]。

（二）给企业经营带来风险

承租方与出租人之间也存在信息不对称的问题，相对于出租方而言，承租方处于劣势位置，信息量更少，很难了解经济形势和市场发展环境等重要信息，只能以被动的状态参与到融资租赁当中，因为信息不对称，也因为收入不确定，企业的融资租赁面对重重阻碍，还有可能发生不可预测的风险，例如，财务风险和资金风险等。值得注意的是，财务风险并不会固定发生在企业融资租赁的某个环节当中，而是带有不确定的特征，租赁资产余值估计、租赁资产购买方式或者租赁期确定等，均是财务风险的高发环节。企业的财务风险主要表现为余值风险、现金流动风险和利率风险三种。

1、余值风险

从某种意义上来说，余值风险代表着公允价值，从融资租赁开始，一直到租赁期满，都有余值风险的存在。一般情况下，双方会通过转移风险的方式来控制余值风险，余值风险的转移需要在约定期满后进行，由承租人购买租赁资产，从而降低余值风险带来的威胁。

2、现金流动风险

融资租赁需要在承租方与出租人达成共识，并在双方合作的前提下进行，在此过程中，出租人需要提供设备和技术，而承租方需要按照合同支付租金。如果在双方交易过程中发生市场经营变化，可能会导致承租方无法按照规定支付租金。通常，出租方会通过提前回收投资的方式来规避现金流动风险。正常情况下，融资租赁的期间不会低于五年，不会高于十年，而大部分租赁资产的寿命不会低于十年，导致承租方需要承受更大的压力，现金流动性风险的发生概率大幅增加[3]。

3、利率风险

利率风险多发于企业融资租赁过程当中，是因为利率变化而给承租方带来的经济损失。一旦发生利率变化，承租方需要在融资租赁中支付更多的租金。正常情况下，融资租赁会以固定的利率进行计算，从而得出承租方需要支付的租金。但是在市场利率的影响下，企业会面临不同程度的利率风险。承租方也会直接受到市场利率的影响，利率上升会给承租方带来有利条件，利率下降则会给承租方带来经济负担，还租压力越来越大。

4、承租方和出租方的财务风险

从出租企业而言，不断增长的租赁设备会增加出租企业的长期债务，虽然会在完成租赁后收到相应的款项，但是应收科目却大幅缩减，长期资产也会出现不同程度的减少。融资租赁给承租方带来的影响主要体现在利息、资产折旧和支付所得税几个方面。尤其是早期阶段，融资租赁涉及到大额的折旧费用和利息数量，直接影响到承租方的利润、经营业绩还有融资能力。

四、控制融资租赁风险的策略

（一）利率风险的控制措施

实际控制利率风险的过程中，应确定合理的区间，围绕选取的区间采取浮动利率，而区间内产生的利率风险则需要由承租方和出租人共同控制并承担。如果超出预定范围，需要双方就利率风险的状况进行二次协商，顺利转移并分散风险。还要善于利用风险工具，购买保险，为利率风险的转移打好基础。

（二）现金流动风险的控制措施

市场环境瞬息万变，所以由市场环境而引起的现金流动风险并不意外。企业应做好准备，时刻防范现金流动风险。当前，发生于融资租赁中的现金流动风险主要包括项目内风险和整体风险两种。所谓项目内风险是因为收入的因素而引起的风险，除项目内风险外的所有风险均是整体风险。应对项目内风险的方式是有效的弥补资金缺口，如果无法满足这一需求，会给企业带来极大的还款压力，致使企业流动性风险越来越大。事实上，租赁期限与现金流动风险为反比例关系，随着租赁时间的增长，企业需要支付的租金则越来越少，反之，企业需要在短期内支付大额租金。而在融资租赁前，企业应就实际情况筹划租赁期限。尽最大可能将融资成本控制在最小范围，维护自身的现金流，规避现金流动风险。

总之，任何事物都具备双面性，融资租赁同样如此。适当应用融资租赁，选择合适的融资租赁形式，会给企业发展提供益处。如果选择失误或操作不当，会使企业面临风险，严重时陷入破产或倒闭的僵局。企业应以更加客观的态度看待融资租赁，深入了解融资租赁，以自身发展状况和实际情况为主，制定恰当的防范机制，做好风险预警，防控资金和财产风险。利用大数据技术、云技术等智能化技术搜集数据，建立计量模型，更好地应对财务风险，围绕金融市场发展状况强化经营与管理，彻底消除可能存在的财务风险和资金风险，令融资租赁在企业发展中发挥正向作用。除此之外，企业应打造高素质、高水平的人才队伍，为融资租赁的开展与落实开创更加便利的条件，提供智力支持。

参考文献：

[1]原林.中小型融资租赁企业财务风险管理对策[J].国际商务财会，2018（4）：87-88.

[2]梁曉鸣.中小型融资租赁企业财务风险管理研究——基于平安租赁的案例分析[J].中国商论，2018，No.756（17）：86-87.

[3]蒋小军.“营改增”新政下的融资租赁企业财务管理[J].中国集体经济，2018（9）：138-139.