濠赌股反弹短炒美高梅

花旗称，澳门博彩业短期虽面临挑战，但仍看好行业长远前景。

与香港旅游业目前面对的「严冬」相比，澳门黄金周表现可谓大收旺场，各个名胜及旅游景点都人山人海。澳门旅游局公布，10月份首七天整体访澳旅客达98.5万人次，按年上升11.5%;其中内地客占绝大多数，有79.8万人次，增长9.4%。

黄金周澳门旅游业纵然兴旺，却未能成功转化为推动博彩收入的引擎。根據市场渠道调查显示，上述七天总博彩收入约81亿澳门元，即平均每天11.57亿澳门元左右，较去年同期的13亿澳门元，减少11%，亦比今年农历新年期间的数字略低。不过，澳门博彩收入并非全线回落，中场情况稍胜预期，按年呈高单位数增长，中金报告估计达7%至11%。

相反，贵宾厅（VIP）生意较让人失望，倒退超过两成。中金更预料，VIP转码数跌幅介乎21%到25%，拖累总博彩收入。至于花旗近日发表报告表示，澳门近期过夜访客近四年来首度负增长，来自广东省以外内地旅客明显下降，相信主要受到本港社会事件影响。报告指，十一黄金周表现亦不再「黄金」，料优越中场投注按年跌3%。

受惠高铁网开通

贵宾厅表现较预期差，令该行对澳门今年余下时间赌收表现转趋悲观。花旗下调澳门今年第四季赌收预测，由原来跌3%下修至按年下滑7%，并估计今年第四季贵宾厅赌收按年下滑23%，早前预测为下跌19%，并估计今年第四季中场赌收按年升8%，而早前预测为增长12%。花旗称，澳门博彩业短期虽面临挑战，但仍看好行业长远前景。

主要理由包括，澳门即将开通高速铁路网络扩至横琴以及轻轨氹仔线，新酒店及邻近地区提供更多设施如珠海狮门娱乐天地、珠海横琴国家地理探险家中心，然而该行不预期澳门贵宾厅赌收可于短期及中期复苏。该行上调对澳门2020年中场赌收预测，由原来按年升7%，上调至增长9%，料受惠基建配套改善及珠海新项目落成可提升澳门吸引力，并料澳门明年赌收将按年下滑2%，但预料濠赌股明年EBITDA有正数增长。

美高梅估值低于同业

花旗表示，濠赌股中喜爱新濠博亚及美高梅中国（02282.HK），决定上调对美高梅中国评级由「中性」升至「买入」，指两股为行业首选股，因近期可提升市场份额。长远而言，该行亦喜爱金沙中国（01928.HK）及银河娱乐（00027.HK）。

市场估计，美高梅第三季业绩表现强劲，料物业EBITDA按年增长133%至1.9亿美元，按季亦升2%，主要由于美狮美高梅业务及去年同期与上季低基数效应带动，料美狮美高梅贡献可达7，900万美元。美高梅第三季市占率有望由第二季的9.1%升至9.6%，现时估值低于同业，投资者不妨买入，目标价上望17.5元。

美高梅中国（02282.HK）半年走势图