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跌势有望喘稳领展候低吸纳

2019-10-19

证券市场周刊 2019年36期
关键词:净额跌势租金

本港零售业销售低迷,令一眾收租股受压。不过,房地产投资信托基金(REITs)领展(00823.HK)物业组合位处地段贴近民生,相对负面影响料较细。目前领展累计明显跌幅,加上租金收入和派息稳定,跌势有望喘稳。截至今年3月底止年度,按相同基准计算,收益和物业收入净额分别按年增长7.2%和7.1%,至100.37亿元(港元.下同)和76.89亿元。

今年3月底,领展物业组合租用率维持于97.1%,整体物业组合续租租金调整率维持于22.5%;平均每月租金则由2018年3月底的每平方呎62.4元,上升至2019年3月底的68元。另外,近年积极进行资产增值,期内领展完成十一个资产提升项目,涵盖不同地区及资产规模,包括长发广场、彩园广场和富泰商场,预计投资回报13.8%至35.6%。

另外,有四个资产提升项目进行中,以及六个待相关部门审批的项目。期内,领展每基金单位资产净值按年增长7.7%至89.48元。内地业务方面,今年1月和3月在北京通州及深圳购入新物业,目前合共拥有五项营运资产;期内,该等物业占集团物业组合价值13.2%。内地物业组合年内收益和物业收入净额分别为10.26亿元和8.07亿元,分别按年增加16.1%及18%。

于今年3月底,内地零售资产租用率为98.5%,零售续租租金调整率则为30.2%;整体办公室续租租金调整率23.8%,办公室租用率为95.5%。目前领展预测股息率为3.6厘,具一定防守性。走势上,自7月起以一浪低于一浪形态下跌,目前失守多条主要平均线,惟STC%K线续走高于%D线,MACD熊差距收窄,宜候低82元以下吸纳,反弹阻力92元,不跌穿78元续持有。

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