供应链金融运作模式的案例分析

陆玲梅

摘要：2015年，国家提出“供给侧结构性改革”，包括淘汰落后产能、减轻企业税负、扩大投资、帮助企业降低融资成本，增强金融对实体经济的支撑，有利于提高企业发展能力，增加有效供给，最终达到刺激消费，活跃经济的目的。于是，供应链金融在“产融结合、脱虚向实”的背景下，背负着促进供应链整体角逐水平、行业的环境和氛围改善责任。本文调查并探讨了供应链金融的开展方法，运用结合实际案例并进行探讨的模式，努力找出供应链金融风险预防的有力手段。

关键词：供应链金融;运作模式;风险防范

由于市场中各类企业的制造模式都越来越先进和高超，市场之间的竞争也开始变得越加复杂，从之前紧紧围绕顾客开展的角逐慢慢变化成供应链之间的角逐，相同供应链的不同因素还是有着一定的联系。与此同时，由于赊账已经成为交易的主流方式，在一个供应链系统中，地位较高、具有较强竞争力的核心企业会对处于弱势地位的小企业施以一定的资金压力，而这些相对较小的企业由于自身现状等原因很难通过传统“信贷”方式获得银行的资金支持，资金短缺会使资金链十分紧张，进而导致整个供应链失衡，甚至会出现“断链”。但如果核心企业对中小型企业施予一定的资信，银行等金融服务机构又能监管其资金往来，从而激活整个“链条”的运转并且金融服务机构又能从中获取丰厚的利润。因此，供应链金融应运而生。

据调研报告资料所知，我国的供应链金融在1998年就已经起步，但在全国范围内得到认可还是在最近3年。2016年、2017年，供应链金融发展强劲。2018年，众多企业爆雷不断，而爆雷原因中，除了市场不景气、政策因素以及内控缺陷的原因之外，其余均可归纳为供应链竞争力出了问题。

供应链金融具体包括供应链服务企业、B2B平台、金融科技公司，以及部分行业龙头、物流企业等多元化服务主体。

一、相关研究综述

Lara（2010）认为，随着产业的发展，产业链中各个参与者对资金的需求越来越高，因此，供应链金融的风险也越来越高。“供应链的发展是产业发展到一定阶段对金融服务发展的需要，但是供應链金融取决于供应链的一体化程度，同时供应链各个环节的风险也有可能直接对应到银行方而，这也放大了银行在传统业务中一对一的风险，变成一对多的风险”。

Tsai（2011）指出，“减值风险是供应链金融主要风险之一，特别是在结算周期较长时尤为明显”“供应链金融可能还存在核心厂商和供应商企业合谋套取银行资金（部分情况下可能仅仅作为短期资金）的风险”。因为供应链金融存在抵押品减值的风险，因此许多学者为了应对此风险，对抵押率的问题作了深度探究。

Fellenz等（2011）认为，“推动供应链金融最核心的问题是不仅需要明确当前供应链金融生态系统的缺陷，同时需要加强运营和技术方面的改进，包括物理和虚拟结合、自动化、开源、信息共享和信息管理技术等”。当前企业供应链金融业务的电子化信息程度较低，企业财务上仍然极为依赖纸质性文件，因此这就大大减弱了供应链金融的优势，减弱了企业对供应链的主导作用。

李志华、史金召（2015）指出，“银行等各参与方应加强对网络系统的建设和监控力度，确保系统安全、稳定;国家层面，也应进一步完善电子商务相关法律，为金融服务进入电子商务市场提供更为有利的条件”。随着“互联网+”这一概念的盛行，供应链金融与互联网之间的关系越来越密切，因此很多业务与服务扩展到线上的，因此需要加强监管机制并建立相关规章制度。

通过查阅有关供应链金融模式分类的文献可看出，总体而言，学者们都是围绕预付账款类、存货类和应收账款类这三大类融资模式展开论述的，很少有学者突破这一框架，另辟蹊径进行分类。

另外，目前有关供应链金融的文献多是国外学者研究的，国内学者研究较少，可看出我国在供应链金融方面缺少学术研究，对供应链金融的重视度不高，这使得供应链金融的研究一直不够深入。因此，我们需要在理论知识与实际操作两方面给予供应链金融重视，在对先前学者研究情况与供应链金融的演进有了一定掌握后引申出更多有价值的研究，从而为我国的经济发展与经济结构转型升级提供支持。

此外通过研究，发现早期对供应链金融的研究范围较窄，多是在可行性方面的研究。随着研究的逐渐深入，对于供应链金融的详细情况的研究有了重大程度的前进。但是现在还是十分缺乏细致地开展针对供应链金融的综合性完整的服务实施方法的研究。

二、供应链金融的理论分析

供应链金融是新兴的一种银行金融服务，近几年有了很大发展，然而，供应链金融的研究还处于初级阶段，其论述并不多见，关于其概念学者们对其有不同的理解与阐述，因此，目前来说供应链金融没有一个统一的、全面的定义。“供应链金融是银行把核心企业及其上下游企业联系在一起，提供灵活供应链融资的金融产品和服务的一种融资模式，是商业银行信贷业务的一个专业领域，也是企业尤其是中小企业的一种融资渠道”。供应链金融将核心企业及其相关的上下游的中小型企业看作一个整体，以核心企业作为依托，通过自偿性贸易融资的方式，对这个供应链上的上下游企业提供的金融性的产品和服务。供应链金融将供应链上的财务资源进行整合，从而为这个供应链上的各个主体解决资金困难的问题，通过这样的信息资源的整合，可以大大提高资金利用率并且使各个参与主体获得更多利润和降低风险。

供应链金融的参与主体主题包括：资金的需求主体、供应链金融的供给主体、供应链金融的中间机构以及监管机构。资金的需求主体，是供应链上的生产和销售企业，包括在供应链中规模较大、实力较强、资金流产生较大影响的企业和在供应链中处于弱势地位的中小型企业。供应链金融的供给主体，主要是商业银行和金融服务机构，他们在供应链金融服务中为中小型企业提供资金支持。供应链金融的中间机构，主要是物流公司等等。监管机构，在中国主要指的是银监会。

供应链金融把关键企业作为切入点进行调查和探讨。一来把资金投入在供应链内力量较小的非大型企业，处理资金不平衡的漏洞;二来把银行的资信投入企业的交易来往中，提高信用水平，让供应链内的每一个参与者能够通过公平公正给的方式进行讨论与协调，逐渐形成长时间的战略合作模式，增强供应链的价值和水平，进一步帮助所有供应链的环节都能够长久且平稳的成长。

供应链金融把不一样的因素作为切入点来衡量中小企业的信用危机系数。按照供应链金融的理念，各类金融机构慢慢由只在意衡量中小企业自己的信用危险系数慢慢变化成对所有供应链和相关交易的衡量，不但能够衡量业务的实际危险性，还可以帮助更大量的中小企业与银行开展协作。

三、案例研究

（一）金融服务模式分析

由于是国内第一个开始供应链金融业务的商业银行之一，中信银行目前已经拥有了独树一帜的关键行业网络业务，连续三年获得中国最佳供应链金融银行奖项。目前，中信银行已经与多个汽车企业和国内钢铁企业开展供应链金融业务。除此之外，中信银行与煤炭、家电企业等多种类型行业开展业务进行合作，并且也与多个第三方物流公司开展供应链金融项目交流。

其供应链金融多云转模式为：

中信银行的供应链金融主要包括三个平台、四个增值链和五个特色网络：三个平台是物流融资的平台、同行业合作的平台以及政府支持的平台，中信银行通过资源的整合优势、通过与政府、商业企业、金融机构物流公司等进行联系，这三个平台才得以建成。

从整体上看，随着汽车行业与钢铁行业的发展，中信银行的供应链金融业务规模也在逐步扩大。根据查阅资料显示，中信银行的融资量从2010年的4528亿元上升至2015年13700亿元，增长速度为202.6%。从供应链金融行业集中度看，中信银行的供应链金融业务在汽车行业所占的份额较大，2007年，汽车行业的授信客户占所有授信客户的70%左右，但是2012年，汽车行业的授信客户占所有授信客户的比重有下降，大约下降至50%，这是因为中信银行正在不断扩大供应链金融业务，在此期间，业务范围也不断扩展至食品、医药、服装等行业。

供應链金融改善了中信银行的营运状况。中信银行相对于平安银行，其实力较为雄厚。无论是总资产还是净利润，数额较大，位列前茅，且总资产和净利润的数值一直在增加，总资产从2010年的20813亿元增长至2014年的41389亿元，增长了98.86%，净利润从2010年的215亿元增长至2014年的407亿元，增长了89.3%，可以看出来其增长速度是迅猛的。不良贷款率保持在比较稳定的范围之内，可以看出中信银行的贷款风险较低，资产质量较高，对风险的控制能力较强。

（二）电商金融模式

阿里巴巴集团于1999年创立，马云将互联网发展成为普及使用、安全可靠的工具，让大众受惠。现已发展成为全球电子商务的著名品牌。它经营多元化的互联网业务，包括促进B2B国际和中国国内贸易的网上交易市场、网上零售和支付平台、网上购物搜索引擎以及以数据为中心的云计算服务。

阿里巴巴的供应链金融模式主要有三种，分别是阿里小贷、互联网保险、金融担保。

阿里小贷是阿里巴巴最早开展供应链金融的业务，同时也是阿里巴巴金融的重要部分。阿里小贷为阿里的中小用户提供贷款服务，主要分为两种类型，分别是淘宝贷款与阿里巴巴贷款。淘宝贷款是重点针对淘宝、天猫商城的商家，为他们提供订单贷款和信用贷款;而阿里巴巴贷款则主要针对阿里会员。阿里小贷的贷款审核批准与发放主要是线上完成，这主要是因为淘宝、天猫等商家的交易过程均在淘宝平台上进行，因此他们掌握了这些商家的财务状况、信用等资料，且信息身份详细，因此可省略许多麻烦操作。批准贷款后，阿里巴巴会委托其他机构执行贷款的实际操作。

众安在线，即众安在线财产保险公司，是保险领域的新秀。众安在线的特点是操作完全在线上完成，有线上销售、线上理赔等业务。对于众安在线的开设保险品种极为丰富，如淘宝上消费者退换货的运费险、支付宝上保障资金安全的安全险、聚划算上支持理赔的参聚险等，但这些也主要是针对阿里巴巴的电子商务业务的保险。

担保业在金融领域占据着重要位置，2012年商诚融资担保有限公司的成立，这标志着阿里巴巴在供应链金融领域又前进了一大步。随后，阿里巴巴推出了一类信用支付产品，消费者可以凭借信用进行购物，在交易过程中，这个担保公司可以为银行的支付信用作担保。如此一来，整个供应链条变得十分完整。

四、建议

（一）加强供应链金融的风险预测和评估。事先对其风险进行预测可以有效地降低一部分风险，从而加强资金流和供应链金融的安全性。

（二）政府加大资金投入，鼓励支持供应链金融的发展。鼓励银行开展供应链金融业务，对在供应链发展中取得明显成绩的企业给予奖励。

（三）构建融资信息平台。解决融资过程中企业与银行信息不对称的问题，保证供应链融资能安全顺利进行。

参考文献：

[1]王晓东，李文兴.供应链金融研究综述与展望[J].技术经济与管理研究，2015（07）：100-103.

[2]杜静依.供应链金融的业务发展模式及风险管理[J].经济管理者，2015（06）：238.

[3]李志华，史金召.供应链金融的风险识别与控制[J].商业经济研究，2015（08）：100-101.

[4]孙启慧.供应链金融下我国应收账款融资风险及防范对策[J].现代经济信息，2015（14）：191-192.