指数有整固需求 科技股面临分化

沐恩

关注板块能否有效轮动

主持人：本周利好消息依旧很多，但指数表现并不如上周强了，这是什么原因？

袁月：其实对于降准的预期上周指数已经反映过了，外加指数现在的位置，指望再次大涨难度还是比较大。从沪指的K线结构上来说，近期下方存在三个缺口，接下来如果出现震荡调整的话，3000点和2960点附近的缺口还是有回补的需求，这是正常的。在这附近出现企稳信号，还是加仓的机会，此外还是留意量能的情况，盘面活跃还是需要沪指成交额在2500亿之上。

重点还是在于板块轮动的节奏，这决定盘面的氛围。在科技股持续上涨后，有调整的需求，在它们调整的过程中，如果消费、猪肉等板块间能形成很好的轮动，那么个股也会有表现的机会，赚钱效应也会不错。但如果不能有效轮动，那么盘面就会比较平淡，操作上也要避免追高，这对于投资者来说比光看指数要更重要。

 主持人：豬肉板块近期消息也是比较多的，但为什么猪肉个股下跌，疫苗概念出现上涨？

 袁月：猪肉板块近期调整较多，虽然消息面上国家有限价和相关企业公布的8月出栏存栏数据继续下滑，这些因素对于板块情绪有影响，但核心还是股价位置偏高，毕竟有些个股之前股价是创新高的，或者处在区间的上沿。

对于猪肉的逻辑来说，涨价预期依旧存在，但由于股价位置偏高，稍微有点所谓的不利因素都会导致下跌。相反，经过最近的调整，股价位置已经处于区间的下沿附近，只是量能还有点大，配合缩量出现企稳信号更稳妥。从交易的角度来说，这个位置肯定比之前更具备安全边际，只是上涨仍需要时间，并且要控制仓位，这时候的机会不适合重仓博弈。

疫苗概念的逻辑上周的文章中已经有过说明，本周几只概念股也是再创新高的走势，接下来只要猪数量减少的逻辑没有被证实，疫苗板块仍有活跃的机会，还是要记住不能追高，因为从股性和股价走势来看，创出新高后都是会有回踩震荡的需求。

未来科技股的方向

 主持人：科技股在集体表现过后，本周出现调整，今后的机会如何？

袁月：消费和科技是我一直强调的两大重要方向，细分领域很多，可容纳的资金也比较多，前者主要靠业绩驱动，后者则是估值驱动。其实近两个月科技股的行情类似此前消费股的行情，毕竟在之前我就已经说过，消费股持续上涨后，龙头品种都已经达到甚至超过合理估值的上限了，虽然不会出现大跌，但潜在的收益率就比较低了。相较之下，科技股尤其是龙头科技股的估值优势就更加明显。

通过近期科技股的行情可以看到，最先上涨和领涨的品种还是以业绩和基本面最好的为主，比如沪电、生益、立讯等。由于业绩的持续超预期，这类个股的走势都是上涨一波后震荡，之后再创新高，这也带动了同概念但基本面确定性相对差一些的个股出现补涨。还有就是中兴通讯本周的走势也有典型性，由于盘子较大，股性不算活跃，能出现涨停或者连续大涨实属不易，需要很大的量能才能推动，这种上涨也是以补涨的因素为主。

上述这些品种还是属于有基本面支撑的个股，还有一类就是纯题材、纯概念甚至是基本面有问题的个股，这类品种在市场氛围好的时候也会有表现的机会，更多是游资推动的，具备超跌、低价等特点，这类品种短线参与可以，但不具备中线持有的价值，所以也就不过多分析了。

主持人：科技板块经过连续的上涨后，主要细分行业的龙头个股位置已比较高了，投资者该如何应对？

袁月：确实有业绩支撑的科技龙头品种从估值的角度来说，目前也不具备太多的空间了，近期股价以横盘震荡为主，如果再看2020年的话，业绩增长还是有保障，但是在今年高基数的前提下，还能否高增长确实也是需要注意的。不过对于这类品种，也很难出现单边下跌，可能更多还是以震荡用时间来消化。接下来对于科技股的方向还是要围绕5G展开，从行业景气度的角度来说，云计算、光模块等领域还是比较稳定的，还有就是5G应用端也要足够重视，如物联网、车联网等。