比亚迪冲高遇阻

文_本刊记者 宋谊青

“风水轮流转，比亚迪电池不外供成就了宁德时代。”这是近日比亚迪一名内部人士这样向媒体调侃的话。

“新能源一哥”难掩尴尬

8月21日晚间，比亚迪公布中报业绩，公司实现营收621.84亿元，同比增长14.84%；净利润14.55亿元，同比增长203.61%。在汽车行业如此低迷的寒冬期，比亚迪的这份靓丽财报可谓“一枝独秀”，但刚刚拿出漂亮的中报成绩，却遭到中金公司、摩根大通、野村证券等几家大投行集体下调评级，一时之间，引发投资者争议。

新能源汽车最初发展的几年，比亚迪曾一度超过日产、特斯拉等新老车企，连续多年成为全国新能源车销售冠军。然而，在这个风云变化的年代，要保持领袖位置并不是一件容易的事。

比较令人担忧的是财务状况的恶化，受新能源汽车补贴滑坡影响，比亚迪整体毛利率有所上升。上半年整体毛利率为17.1%；此外，公司当前资产负债率已近70%，总借贷由2018年的646亿元增至当前的785亿元，净利润与财务费用已不相上下。比亚迪在资本投入上似乎毫不手软，但若以自由现金流的角度审视公司，王传福的巨额投入何时能有产出仍是未知数。

到目前来看，比亚迪电池外供的“杀手锏”似乎并不太好使。

动力电池应用分会研究部分析数据显示，2019年1-7月，比亚迪实现新能源汽车动力电池装机量7.95GWh，位列国内装机量排名第二位，市场份额占比22.90%；宁德时代实现装机量16.43GWh，位列装机量排名第一，市场占比47.33%。而2018年比亚迪占比20.1%，宁德时代占比41.19%。也就说，宁德时代市场占比增加了6个百分点，而比亚迪增加了2.8个百分点，比亚迪与宁德时代市场占比差距进一步拉大。

特别是2019年7月的数据，比亚迪和宁德时代的差距就更加明显。7月宁德时代装机量3.12GWh，同比增长129.55%，市场占比高达66.54%；而比亚迪装机量仅为0.58GWh，同比减少29.40%，市场占比下降到12.41%；宁德时代市场占有率拉开比亚迪54.13个百分点，为比亚迪的5.36倍，比亚迪这“滑铁卢”跌得够惨。

拆分电池业务

尽管汽车行业四面楚歌，伯克希尔仍继续持有比亚迪8.25%的股份。在投资市场比亚迪的估值引发争议的同时，比亚迪的品牌影响力却得到了彰显。

日前，《财富》杂志发布了“改变世界的企业”榜单，列出了52家通过经营活动改变世界的52家企业。其中，比亚迪因扩大电动汽车市场排在第三位。

众所周知，比亚迪是车企，实际上，它有三个主营业务，分别为交通运输设备制造业、二次充电电池及光伏业务和日用电子器件制造业。

一直以来，比亚迪是手机业务都非常低调，但像国人耳熟能详的手机品牌华为、小米、vivo、oppo、联想、魅族等，却都是比亚迪的老主顾。有消息称，比亚迪总共有28条生产线，但其中超过10条都是有关于手机业务的。

事实上，比亚迪早在上世纪末期就进入了IT代工领域，诺基亚时代，手机的电池全部用的是比亚迪的电池，同时负责组装。随着诺基亚、摩托罗拉等传统手机厂家被苹果为代表的智能手机超越，比亚迪代工也曾一蹶不振，但是随着华为、小米、VIVO等国内手机厂家的崛起，比亚迪代工再次崛起，现在是世界第二的代工企业。在小米9的产能充足时，雷军也是请比亚迪火线支援。

但是，在代工行业，比亚迪的压力还不小，且手机代工业务的毛利率都不高，今年上半年，该业务毛利率尤其低，时隔两年再次下破10%，仅为8.59%，比去年下滑4%。比亚迪上半年，手机业务营收230亿元，同比增长15.15%，占总营业额近39%。但毛利却仅有20.04亿元，比去年同期下滑超过27%。

有意思的是，比亚迪与富士康有过一段故事。

2002年王传福去台湾拜访郭台铭后，迅速制造出与富士康相似的手机代工产业链。更让郭台铭意料之外的是，从2003年起，富士康400多名员工跳槽比亚迪，大量机密文件也被带走。郭台铭一气之下，以窃取商业机密为由将比亚迪告上法庭，比亚迪高管夏佐全因此被拘留。戏剧性的是，夏佐全在拘留后的第4天因证据不足被释放，而另外两名获刑员工被归属于个人犯罪，与比亚迪无关。官司一案后，比亚迪继续在代工业务上发力，该业务板块也成为了比亚迪营收业务中重要一环。

现在，富士康总裁郭台铭对比亚迪就充满戒心，在股神巴菲特入股比亚迪后，郭台铭曾开新闻发布会指责股神巴菲特投资失误。

目前，比亚迪动力电池对外供应迈出了关键一步。2018年7月，刚刚拆分电池业务的比亚迪就与长安汽车成立动力电池合资公司，除了简单的电池供应关系，双方还将在新能源、智能化、共享出行等汽车发展领域展开全方位深度合作；2019年6月，比亚迪电池走出国门，成为混动界老大哥丰田汽车的动力电池供应商，一个月后，双方宣布将共同开发纯电车型和动力电池。得到丰田认可，比亚迪的三电技术可见一斑。

2019年8月15日，比亚迪动力电池对外供应迈出了关键一步。在工信部公示的第323批《道路机动车辆生产企业及产品公告》中，长安汽车申报了一款纯电动轿车—E-ROCK，将搭载由比亚迪生产的三元锂电池。这意味着比亚迪动力电池真正意义上的在其它自主乘用车品牌配套上实现了零的突破。