EVA在建筑装饰企业业绩评价应用的研究

王国晴

摘 要：建筑装饰行业是建筑行业的重要组成部分之一，与房屋和土木工程建筑业、建筑安装业并列为建筑业的三大组成部分，是国民经济发展的重要组成部分。当前我国正处于经济转型的关键时刻，建筑装饰企业在转型升级过程中如何合理评价自身业绩、提升企业价值显得尤为重要。传统的基于净利润和净资产收益率指标的业绩评价方法不能真实反映建筑装饰企业的经营绩效，针对传统业绩评价方法的局限性，本文简要介绍EVA概念，并将建筑装饰行业特征融合到EVA价值管理理念与战略管理思想中，构建建筑装饰企业的业绩评价体系，以提升建筑装饰企业的业绩管理水平。

关键词：建筑装饰；业绩评价；EVA

业绩考核是企业经营管理的核心内容，良好的评价体系和方法有助于企业合理评估自身财务及经营状况，提高企业运行效率。经济增加值（EVA）是国外采用较多的业绩评价方法，可以有效防止对财务数据的修饰和虚增利润，避免人为干扰。本文首先对建筑装饰行业传统业绩评价体系存在的问题进行分析，并简要介绍EVA概念及基本原理，在此基础上构建建筑装饰企业的EVA绩效评级体系，以期为建筑装饰行业绩效评级提供相应参考。

一、建筑装饰企业业绩评价现状分析

近年来，我国经济下行压力加大，加之政府对房地产行业及建筑业的宏观调整和行业特征，建筑装饰行业一直都处于激烈的市场竞争中，具体表现为工程招投标价格不断下降，施工费用不断攀升，高产值低效益的矛盾日渐突出。当前我国建筑装饰企业仍普遍采用以净利润和净资产收益率作为基本评价指标，辅之以盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力四个方面评价企业的传统业绩评价体系。虽然传统业绩评价体系基于财务报表，数据易得且便于横向比较，但仍在一些方面存在局限性：

首先，传统的业绩评价体系以财务报表的各项财务指标为基本依据，存在财务数据被操作和企业财务数据虚假情况的风险；此外，财务指标仅能体现一个时期内企业的财务状况，是企业短期的财务结果而非长期利益，不符合企业可持续发展的战略理念。并且，简单运用盈利指标评价企业的经营状况，未能充分考虑企业投资的机会成本和权益资本成本，无法衡量企业经营过程中实际创造的企业价值。

二、EVA的基本概念及原理

1、EVA的含义

EVA是经济增加值的简称，在20世纪90年代由美国公司Stern Stewart 正式提出。EVA是对企业经营业绩进行评价的指标，亦是衡量企业创造的企业价值的指标。企业在发展过程中，借助EVA指标对财务工作进行管理，真实反映企业的经营状况，并对在发展过程中存在的问题加以纠正。

2、EVA的基本原理

EVA的基本计算公式如下：

经济增加值=税后净营业利润-资本总成本=税后净营业利润-加权平均资本成本率*投入资本

注：投入资本包括债务资本及权益资本。

当EVA指标大于0时，表明企业经营所获得的的盈利能够弥补为经营所投入的所有资本成本，该企业的经营可以增加股东财富，实现投入资本的增值。反之，则使股东承受一定损失。

三、建筑装饰企业EVA业绩评价分析

本文选取3家典型的建筑装饰上市公司，计算EVA指标值，分析其对建筑装饰企业的业绩评价效果。选取的3家上市公司分别为金螳螂（002081.SZ）、亚厦股份（002375.SZ）和名雕股份（002830.SZ）。

1、税后净营业利润

税后净营业利润=息前税后净利润+少数股东损益-营业外净收益+损益调整项。

其中，损益调整项=资产减值损失的增加+递延所得税负债的增加-递延所得税资产的减少

2、投入资本

在EVA计算过程中，投入资本包括股权资本、约当股权资本和债务资本三个部分，再减去在建工程。

3、加权平均资本成本

资本成本是企业所有者为取得资本所必须付出的代价，即企业所有者（股东和债权人）投入资本的预期回报率，包含权益资本成本和债务资本成本。因实践中权益资本成本的计算方法存在诸多问题，本文在计算资本成本时参考《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》中的规定，对我国企业计算EVA资本成本率选取其参考值5.5%。

4、3家建筑装饰上市公司的EVA值

通過上述计算分别得到税后净营业利润、投入资本总额和加权平均资本成本，代入EVA计算公式中，得到3家建筑装饰上市公司2017年的EVA值，具体如下所示：

5、EVA与传统业绩评价指标的对比分析

将计算出的3家建筑装饰上市公司EVA值与传统财务指标净利润及净资产收益率进行对比分析

将EVA指标与净利润对比可以看到，净利润容易夸大企业业绩，无法真实反映企业的生产经营是否创造价值，而EVA指标在计算过程中考虑了股权资本成本，并对会计数据进行调整，可以有效防止财务数据的修饰和虚增利润。

通过比较EVA值与净资产收益率，可以看到两者的变动情况基本一致。进一步分析可以发现，3家上市公司间EVA值的差异明显高于净资产收益率的差异，说明传统财务指标所反映的企业业绩绩效相对更偏乐观。从计算方式上看，EVA侧重税后净营业利润和投入成本，净资产收益率侧重将收益的变化与其他财务数据结合起来，EVA值能更真实的反映企业的经营情况。

四、结论

本文粗略分析了传统建筑装饰行业业绩评价体系存在的问题，在引入EVA概念的基础上，建立了基于EVA的建筑装饰企业业绩评价体系。EVA业绩评价体系仍然属于财务指标，无法体现企业非财务方面的业绩考量，结合我国建筑装饰行业特征，该评价体系仍需在应用过程中不断调整改进，引入等研发创新、人力资源、基础管理等非财务指标，以更好的提升建筑装饰企业绩效管理水平。

参考文献：

[1] 付英俊.关于如何提高建筑工程上市公司财务管理水平的思考[J].时代金融，2018（03）：216-222.

[2] 周子哲、刘木子云.基于EVA-BSC的建筑企业绩效评价研究[J].财会学习，2017：174-175.

[3] 邓雨思.上市公司财务管理中的问题和应对措施[J].财会学习.2015（16）.

[4] 张羽、杨锡春.建筑业上市公司资本结构研究[J].时代金融，2011（4）：146.