可转换可赎回优先股剖析创新资本工具的划分

摘 要：在当前我国市场经济高速发展的背景之下，金融创新与改革的程度在不断加深，多种多样的融资渠道应运而生，在当今的环境之下呈现出来多元化发展趋势。在本文的研究当中，主要立足于这一宏观背景进行分析，结合相应的市场发展状况和案例，阐述可转换可赎回优先股的运作情况，以此为基础来剖析资本工具的创新行划分策略，希望能够在一定程度上起到借鉴作用。

关键词：可转换可赎回优先股;創新资本工具;金融负债

对于中小企业融资问题而言，优先股是一个重要的解决途径，尤其是可转换可赎回优先股，在创业投资当中所扮演的角色和发挥的作用，都是不容小觑的。我国当前的优先股发展处于起步阶段，其中主体的发展上是比较受到限制的，存在很大一部分企业能够使用，可转换可赎回优先股进行上市融资。但是在使用过程当中还需要注意制度方面滴规定，避免出现违规现象，本文将结合实践经验，从以下几个方面进行阐述。

一、 可转换可赎回优先股的相关概述

首先，从优先股方面来看，主要强调的是按照公司法律法规，在一般规定的普通种类股票之外，另行规定的其他种类股份。对于股份持有人而言，具有一定的优先权，可以比普通的股东更先一步分配公司的利润。同时在参与公司决策方面也受到一定的限制，在当前国际会计准则当中，对于金融负债的履行形式有着明确的规定，对于负债和权益的原则，以及结算优先权处理也有一定的说明。从优先股本身来看，具有股权与债务的双重特征，在一定准则规定之下，无论是会计准则还是计量，在实施过程当中都需要结合优先股的相关条例予以说明。从我国当前优先股试点的发展情况来看，这是一种企业并购重组，产业整合的重要融资工具，无论是拓宽公司的发展，还是增强融资渠道的有利性，都发挥着不可替代的重要作用，在实践效果方面，优先股在我国创业投资活动当中，虽然起到了一定的作用，但是仍然没有实现价值最大化，我国很多公司当中所发行的优先股，在转换方面都是有限制的。当前非上市公司所发行的优先股是没有回购权的，对于持有人而言不能够进行转换，但是可转换可赎回优先股则是实现企业风险的重要融资工具，能够帮助创业企业在一定时间内快速成长起来。相对来讲，投资者可以灵活地选择进出方式，增强企业资金和价值的流动性，而且可转换债券可以按照复合金融工具的核算方式来确定。

二、 可转换可赎回优先股的会计处理方法分析

（一）参照公认会计准则计入暂时性权益

当前，以美国为首的发达国家在公认会计准则方面，有着明确的说明，对于赎回或者可赎回权，对于强制性赎回和拥有赎回权，二者之间有明确的规定和限制，对于二者的会计处理方式也存在很大的差异性。尤其是公认会计原则和国际财务报告准则，相比较而言，前者具有一定的可理解性，能够很好地帮助投资者减少利益上的损失，具体来讲，在发行的可转换可赎回债券，可以在优先股发行后四周年的时候，有效选择优先股的回收。对于这一点没有明确的时间上的需要，并且从权利归属上来看，与投资人转换权的行使之间有着密切的联系。在债券被赎回之前，如果优先股已经被转换，转换成普通股，那么在这种情况之下，公司就没有必要对于这只股票进行赎回。优先股的赎回不具备强制性原则，需要根据有关条款的规定，进行适当的单独结算与处理。在这个过程当中，必须要确定是否要将其按照公允价值单独核算，是否具有衍生工具的特点，在规定当中，明确说明可转换可赎回优先股并不是衍生工具。

因此，根据有关公告对于优先股的暂时性权益进行分析，根据当前已经发布的公告来，看在以下任何一项条件之下，都可以将可赎回划分为暂时性权益，当中，其实有固定或者事先约定的时间，其二是持有人的选择基础之上，其三是发生了一件非发行人能够控制的事件。即使按照公允价值赎回或者金融工具被赎回，都有非常低的可能性。在公司发行股票的过程当中，一般都有实际约定的日期，或者有可回收的国际准则，由于不能避免在不利条件之下进行现金业务交易，在公允价值的选择之下，可以指定相应的公允价值计入损益当中。从当前所执行的会计准则当中能够明确表现出来，可转换可回收优先股可以归类于暂时性权益，所以在会计分录当中，会涉及增减项的变化，因此应当引起注意。

（二）将估值变化引起的公允价值计入其他综合损益当中

在国际会计准则当中，现阶段已经增加了金融负债分类和计量的相关规定，其中包括嵌入式衍生工具和对于信用风险变化的种种影响和会计处理方式，相关主体需要依据准则当中的公允价值选择权，将所拥有的金融工具按照指定的价值剂量进入到相应的损益当中，显示出来，金融负债所产生的利益或者是损失，这属于金融负债信用风险变动当中的一项。总的来说，信用的状况变化能够对于整个计量期间产生非常大的影响和作用，在初始计量的过程当中，资产的债权人需要确定是否愿意支付的价格，然后再考虑到相应等。与之伴随的信用风险问题，有的公司将信用风险所带来的公允价值的变化和当期损益结合在一起，那么就会使得金融资产和负债在会计计量的过程当中带来搭配错误的现象，使得面对信用风险变化的时候，难以确定公允价值的变动收益。如果市场没有达到足够的活跃性，在使用金融工具的过程当中，需要考虑到存续期间的现金流。当前，全球的一些发达国家主要采用现金流贴现的方式，对于相关股份价值进行确定和估算，也确定优先股的发行日期和转换之前的供应价值，所采用的估值模型涉及贴现率和无风险利率等项目，从前者来看，主要按照截止估值期的加权平均成本进行估计。从后者而言，就需要采用以上赎回日期、估值日期或者是清算日期所接近的香港政府债券的收益率为基准。在这里尤其要强调的是，在进行股票发行与赎回的过程当中，会涉及可能性和董事会之间的决策。上述工作对于公司的未来发展之间有着密切的联系。因此可以看出，公允价值变动损益计入损益当中，能够使得公司的股份估值出现越来越高的趋势，也加大了公司的亏损。所以，相思而言，当金融工具指定为公允价值计量，而产生变动的过程当中，计入损益的金融复合可能在估值上会发生变化，从而带入公允价值的变动。通过这种方法，也能够修正当前会计错配问题的存在。

（三）作为复合金融工具进行分拆

从当期新型国际会计准则当中的相关，对于权益工具的结算工具有着一定的要求。比如说在一项宏观当中，存在合同划分为主体的金融负债行为，这种情况一般出现在相应的义务和现金范畴当中，在金融的赎回方面所支付的限制是有所规定的。同時，如果合同本身就是权益工具当中的一种类型，那么就涉及金融复合赎回价值，在会计报表计算当中，将其划分为权益减少当中。从另一方面来看，在合同到期的时候如果没有涉及支付的问题，可以结合账面的价值进行分配。从前文的研究当中不难看出，当前所发行的可转换可赎回优先股，在回售选择权的实施过程当中，很多企业是没有义务回购优先股的。但是无法回避交付现金。这也符合当前金融负债的定义，属于上述情况的现金，或者是其他金融资产回购所带来的权益工具条款，也与这一情况相符合，并且可转换权益属于非衍生工具当中的重要权益工具，在发行可转换可赎回优先股的过程当中，也需要符合复合金融工具的特点。也就是说，如果在出现金融负债的时候，需要持有方对此加以注意。在会计准则的情况之下，需要将工具逐渐转化成为自身的权益，从而保持选择权的提升与优化。从组成部分上来看，主要可以划分为两大类，首先是依赖于现金交付的金融负债，其次是后一项则是依赖于持有方在特定时期内的债券转化现象，也就是权益工具。

三、 相关案例分析

在国内某团购网站当中，六月份，象山港联交香港联交所递交了上市申请，在三个月之后就成功上市，根据所披露的，财务报告能够看出，截止到去年年末可转换可回收优先股余额在，1100以上，主要涉及ABC3个系列，其中条款和其他科技公司优先股之间有一定的类似之处，比如说持有人可以选择在发行日期之后的任何时间，将优先股转化为，普通股。再进行破产结算清算的过程当中，持有人会优先享受。财产分配权，对于差异较大的可是会条款，在合同当中有所约定，明确指出，需要根据法律等细则的适用条款来进行。也可以根据董事会以及优先股持人的。要求来进行优先股的赎回，该公司在可转换客户赎回优先股。的事情过程当中，采用的是复合金融工具，具体来讲可赎回权是公司董事和优先股股东之间的双方面协定，划为金融负债范畴转股比率是一比率1∶1。从当前现有的金融市场整体环境来看，公允价值计量的衍生工具并不能够进行准确拆分，按照我国当前会计准则的真实性和重要性原则，需要将优先股整体划分为欣荣负债范畴，所以该公司的信息披露当中显示，按照风险管理策略，将公允价值监察ABC系列优先股作为基础，不将优先股的任何嵌入式衍生工具与组合形式工具分开。而是将整份工具。按照公允价值计量的方式计入当期损益当中。

四、 结语

总的来说，可转换可赎回优先股是当前国内经济市场当中一个重要的热点问题，事实上可转换可赎回优先股，在国外已经取得了非常显著的发展成果，给一些企业带来了很大的融资便利性。同时也为会计账目的处理带来了一些挑战，也因此得到了会计领域的广泛关注，我国国内会计准则的修订与完善，与可转换可赎回优先股的发展之间有着密切的联系。无论是企业还是相关管理部门，都应当在此背景之下提高自身的核心竞争力。尤其是企业，应当重视财务报表的价值反应作用，准确完整的对于财务信息进行管理。而且财务人员也需要把握会计准则当中的相关要求，不断更新金融产品创新和会计管理的趋势，使得企业的经营成果能够得到真实反映。

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作者简介：裴月，西安石油大学2016级财务管理本科生，陕西西安。