私募证券投资基金风险控制要点探究

摘 要：本文主要从私募证券投资基金风险控制现状角度出发，阐述了私募证券投资基金所存在的风险，论述了私募证券投资基金风险控制措施，并从不同角度进行详细分析，从而为私募证券投资基金风险控制要点研究提供参考。

关键词：证券投资;风险控制;控制要点

一、 引言

由于我国私募证券投资基金发展比较晚，因此在很多操作环节和流程方面存在不同程度的风险，对此要找准其中的风险点，针对性分析和探究风险控制要点，并积极采取有效的管理措施，从而为私募证券投资基金的发展提供有效保障。

二、 私募证券投资基金风险控制现状分析

（一）私募证券投资基金行业准入门槛问题

私募证券投资基金主要是面对个人来实施资金的募集，在整个募集过程中所设置的门槛相对较低，因此涉及私募证券投资基金的人员管理质量相对不高，容易存在金融诈骗和市场违规操作的现象发生，尽管我国已经在私募证券投资基金方面出台了相关管理制度，但是缺乏相关的法律法规约束，难以发挥法律的强制约束作用，难以确保从业人员能够严格按照规定要求来进行操作，致使其中部分投资人员的利益受到不同程度的损害，导致投资者信心受到一定程度的影响，不利于整个私募证券投资市场的发展，例如以鑫科材料公司为例，该企业在实施募集以及定增解禁后存在部分投资人员迅速卖出股票的情况发生，通过兑现能够获得200%的回报，综合该情况能够发现其中存在不符合市场规律的情况发生，导致投资者的利益受到损害，致使私募证券基金流动资金大幅度降低。

（二）私募证券投资基金资金问题分析

针对私募证券投资基金资金来源主要涉及两方面内容：一方面，部分投资人员所涉及的资金属于非法所得，致使私募证券投资基金成为部分不法人员资金的洗白场所，因此，公安部门在清算部分违法所得资金时，要收回相关资金，致使私募证券投资过程受到影响，严重是会导致整个私募证券投资基金的整体信誉受到影响，导致私募证券投资基金市场得不到有效管理;另一方面，部分企业或机构凭借私募证券投资基金的方式来实施非法集资，甚至部分募集资金的机构和企业缺乏合法的经营场所和备案资格，对发布的理财产品过度进行夸大宣传，导致投资者的利益受到损害，而这些机构或企业在完成募集工作后出现卷款潜逃的情况，不仅影响投资者的信心，同时不利于整个私募证券投资市场的运行和发展。

（三）私募证券投资基金管理及政府监管问题

首先，依照相关资料和整个私募证券投资基金市场的发展情况来分析，目前达到有8000人来管理3万只基金，整体的资金规模达到2.4万亿，但是由于整个行业的集中程度不高，大部分私募证券基金实力比较差，涉及的管理人员专业技能水平不高。同时，国内针对相关的从业人员管理力度不高，审核不够严格，并且，由于证券行业具有高风险和高收益的特征，一旦从业人员对整个行业的动态分析存在错误，则开发的证券产品必定会存在一定的缺陷，导致其实际运行过程中存在失误，致使投资者的切身利益受到损害。其次，由于私募证券投资基金在政府监管方面存在一定的空白地带，并没有专门的机构或部门来实施有效监管，缺乏相关法律法规的约束和保护，同时，由于私募证券投资基金实际操作难度比较大，对从业人员的金融知识和专业技能水平具有非常高的要求，如果政府无法有效的监督和管理，非常容易出现违规操作的现象发生。

三、 私募证券投资基金风险分析

（一）私募证券投资基金法律风险分析

依照当前国内私募证券投资基金市场实际情况来分析，缺少有关的法律法规来实施规范和约束，并且私募证券投资基金是否合法并没有进行确认，因此，一旦基金和投资者之间发生利益冲突，难以通过法律途径进行有效解决，导致整个私募证券投资基金市场发展受到影响，同时，从关系角度来分析，投资人和私募证券投资的从业人员之间只有委托关系，而委托关系属于一种比较脆弱的关系，在實际操作和运行过程中经常出现口头的承诺，导致部分从业人员存在钻法律空子的现象发生，为谋取个人利益会通过签署不平等的合同或条约来欺骗投资者，但是由于缺少专业的相关法律法规，在违规处罚方面存在不一致情况，导致整个私募证券投资市场得不到有效监管，导致证券市场发展受到影响。

（二）私募证券投资基金政策风险分析

国家为促进金融业健康可持续发展，往往会出台相关的政策和规定来实施有效的限制或约束，同时，国家为促进一些产业的发展，会积极引导大众参与到一些高新技术产业的投资当中，同时会在政策方面给予一定的补贴，而一些不符合国家发展的高耗能、高污染企业容易受到不同程度的限制，会积极督促其进行转型，而一些国家政策的出台容易对参与不符合国家政策的行业或企业投资者的利益产生影响，并且，由于国家货币政策和证券市场存在一定的关联性，如果银行存款利率低于处于上涨趋势的CPI指数，因此部分投资者往往会放弃银行而投入到证券市场当中，从而希望获得更多的利益，但是由于整个经济市场波动比较大，货币政策会出现一定的变化，相关的银行贷款利率和金融机构存款准备金率会出现变化，而信贷管理力度会不断加大，导致银行利率出现上升趋势，最终导致证券市场出现跌落情况。

（三）私募证券投资基金市场风险

私募证券投资基金要想实现可持续健康发展，则必须为其创造一个良好的市场环境，但是由于市场环境会处于一种波动的状态，而相应的证券价格会随之出现波动，但是由于整个波动过程往往存在周期性和客观性，人力是难以有效避免其中所存在的风险，一旦市场经济进入衰退期，则证券价格必定会下降，投资人的利益往往会受到不同程度的损害。人民币在加入特别提款权后会放开汇率制度，一旦汇率波动比较大，与汇率相关的短期产品和长期产品会随着汇率的变化而变化，人民币则需要面临贬值的情况，导致大量资金进入国外市场，而相应的流动资金大幅度缩小，同时，部分投资人为获取汇率上的差价，会将资金投入到国外的外汇市场当中，而对国内相关产品需求量降低，导致私募证券投资基金的发展受到影响。

（四）私募证券投资基金存在的投资風险和信用风险分析

首先，投资必定要承担一定的风险，因此投资人员在参与私募证券投资基金过程中要了解投资产品主体对象的资产、信用以及经营情况，并根据国家政策导向来科学合理化选择投资产品，但是部分投资人过于信任私募证券投资管理人员，过于信任其所承诺的高回报，致使其面临巨大的投资风险，一旦整个经济市场发生变动，从业管理人员难以有效分析市场发展状况，不仅会导致整个公司出现巨大损失，同时会影响到投资者的利益。其次，由于私募证券投资基金属于非公开性的投资产品，因此缺乏完善的信息披露制度，而私募证券投资基金管理从业人员往往会向投资人承诺高额的回报，从而获得大量的投资资金，但是由于在实际操作时难以准确把握证券市场的发展情况，导致其承诺的回报难以实现，而投资人由于该类信用风险蒙受损失。

四、 私募证券投资基金风险控制措施探究

（一）加强相关法律法规的完善

由于私募证券投资基金存在一定的法律风险，因此要积极加强相关法律法规的完善，从而保障私募证券投资基金具有一定的合法地位，为投资双方主体的利益提供有效保障，同时，相关的管理部门要有效完善和加强私募证券投资基金的准入制度，并在私募证券投资基金的经营场所、设备以及资金方面进行严格的审查，并依照实际情况来建立和完善相关的等级制度，针对投资双方主体所签署的合约要给予相应的法律效力，并针对违法合同的主体设置相应的处罚规定，避免出现道德风险，防止因不履约情况导致投资人利益受到损害的现象发生。要从资金管理方面给予一定的法律限制，避免出现随意挪动资金的情况发生，从而有效降低投资人的投资风险。

（二）积极加强政府监管力度，为投资人利益提供保障

由于没有专门的管理部门从事私募证券投资基金操作的管理，导致在处理相关事务过程中存在多部门推诿的情况发生，大大影响相关事务的处理效率，对此要积极建立专门的管理部门，对从事私募证券投资基金管理的从业人员信息进行登记和完善，并对其业务操作能力、金融知识以及从业资格进行考核，针对不合格人员要实施有效的管理和培训，从而有效提升私募证券投资基金的管理质量，同时，当前所监管的私募基金中出现亏损或收益低下的要进行公布和警告，从而为投资人利益提供有效保障。同时要积极完善信息披露制度，及时核实基金公布的有关数据和信息，针对其中存在的隐瞒情况要进行严格的审查和处罚，针对情况比较严重的要吊销其经营资格，从而有效降低因信息不对称所存在的投资风险。

（三）扩大金融产品种类，建立信用体系，合理规避风险

首先，由于金融市场受经济环境的影响，因此难以准确预测其未来的波动情况，对此要积极创新金融工具和金融产品，促进金融产品种类的丰富性和多元性，特别是要积极开发一些能够规避风险的创新性金融产品，从而帮助投资者获取更多的投资选择，有效降低投资风险。其次，积极建立和完善信用体系，及时登记私募证券市场的参与主体信息，针对存在违规操作、虚假信息的主体要给予相应的惩罚，并及时进行信息公布，同时，要严格审查不同参与主体的信用内容，保障其相关信息的真实性，从而对整个投资市场环境进行优化，并积极进行信息共享，为整个私募证券市场的健康可持续发展提供保障。

五、 结束语

综上所述，由于私募证券市场处于不断发展和完善过程中，因此会存在一定的问题和风险，因此需要积极采取的管理措施，有效降低私募证券投资基金所存在的风险，有效推动整个证券市场的发展，为私募证券投资市场的健康可持续发展提供有效保障。

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作者简介：王雅琳，湖北大学知行学院，湖北武汉。