梁滨：把握科创板投资的关键点

田甜

科创板被视为前所未有的历史机遇，已经在国内火热了半年之久。在众人眼里，作为面向世界科技前沿、面向经济土战场、面向国家重大需求的科创板，以其拥有关键核心技术，具备突出的科技创新能力，还具有稳定的商业模式的特性，成为了高门槛、高成长、高认可度、高预期的新兴事物，也让众人去热情的追捧科创板的投资。

在众人几近疯狂之下，如何真正切实地把握科创板的投资机会，在风口中做一个冷静的科，刨板掘金人？对此，深圳市滨利投资管理有限公司（简称“滨利投资”）董事长梁滨在接受记者采访时，发表了深刻的见地。

梁滨指出，要真正把握科创板这历史性的重大机遇，需要把握四点关键点。

关键点一：以港股的经验理解科创板的交易

众所周知，科创板作为注册制的代表，它相对灵活宽泛的交易制度，成为中国资本市场上具有里程碑意义的进步。比如在发行科创板股票后，新股卜市后的前5个交易日不设涨跌幅限制，此后的涨跌幅限制放宽至20%……这些灵活而自由的交易机制，将释放科创板巨大的市场潜能。

梁滨认为，科创板是A股向港股交易模式的过渡，是从诸多规矩转向创新灵活交易的一个阶段。以港股的投资经验和港股的发展规律来理解科创板则具有一定的指导意义，人们可以通过港股的表现来看科创股未来的表现。

在此基础卜，对科创板的投资，梁滨认为还应该参照香港新股上市以后的表现。梁滨举例说，像美团这样的大型企业在上市后创新低时，到现存已经涨了50%，充分证明了只要选对时机，港股就有巨大的投资潜力。“当科技创新型企业在上后创新低时，我们可以适时买入，那么持有下去之后将具有非常丰厚的收益。”

关键点二：以创业板的发展预测科创板的成长

虽然科创板现在非常热，可能会造成一定的泡沫，但长久来看，市场上所有的投机泡沫最终都会陂消灭，要如何真正把握科创板在二级市场的投资机会？梁滨强调，要以创业板的发展来预测科创板的成长。

自从创业板出炉以来，出现了非常多增长速度异常快的创业板企业，相应的也出现了很多增长十倍、几十倍的牛股，这能说明什么？梁滨认为，凡是所有的投资最终赚到的钱都是企业成长的钱。若要分享利创板的历史机遇，可以借鉴创业扳的发展路径。

创业板运行九年以来，在各项基础制度的逐渐完善中，市场规则和交易机制越来越成熟，更加贴近了创新型、成长型企业的产业规律和特征需求。在创业板的高速成长中，很多投资者分享到了创业板成长的红利。

与创业板类似，中国的科技创新型企业的成长速度也非常快，与资本市场上的其他板块相比，科创板尤其是高成长的板块。“高成长的板块自然就有高成长的利润，只要足够专业，就可以分享到科创板市场带来的高额回报。”

有了这些理论依据，对于投资者来说，剩下的時间就是扎扎实实地践行和坚持。科创板的未米愿景，是中国想孵化出像苹果、谷歌、像阿里巴巴以及腾讯等类型的科技创新企业。“存这个过程中，创业板迈出了成功的一步。作为处于科创板风口的投资者，只有善丁向历史学习，敬畏市场，才能在科创板的高速成长中掘金。”

关键点三：以彼得林奇的理念精选科创股

在梁滨看来，虽然科创板投资的潜力巨大，但由于其门槛高，增加了科创板投资的难度。对于个人投资者和机构投资者来说，要精准把握科创板投资的方向，选对科创股，应该借鉴彼得林奇的选股方法。

众所周知，彼得林奇是全世界公认的最好的公募基金经理，他的选股理念主要是以价值投资为主，他的“价值投资”体系里的“价值”，主要是偏成长型的价值，所以彼得林奇喜欢做小盘股，他所找的都是能涨十倍以上的“沙漠之花”。为了找到这样的优质股票，他有着善于发现的眼睛，“在实际生活和工作中，你发现大牛股的机会要比那些专业投资人大得多。”

也正因此，在投资一家公司之前，彼得林奇特别注重现实中的调研。比如他本人一定要用到这家公司的产品，体验这家公司的服务，对这家公司的商业逻辑、产品质量和服务水平加以评判。

梁滨介绍，如果一家科技创新型企业将要上市，投资者要充分体验到它的产品和服务，并且要了解这家企业在所处行业的发展空问，在市场上的行业地位等，从而判定这家企业具有多大的成长性。不仅如此，对于高科技企业来说，人是最重要的因素，团队则是企业这条船上的舵于。投资者还要了解这家企业的团队实力，“把一家科技创新企业的核心要素了解透彻后，对企业的股票做到心中有数，那么投资的胜算就大了！”

关键点四：以科学组合的方式控制风险

由于科创板的门槛高，投资风险大，科创板的投资风控是至关重要的环节。对此，梁滨介绍，在精选科创板股票时，需要用科学的组合进行投资，对冲科创板投资的高风险，这既是现代金融学的重要理论，同时也在专业的投资实践中得到了充分的验证。

作为屡立战功的投资老将，梁滨提醒科创板的投资者：要把握好科创板股票之间的相关性等因素，才能有效地降低风险。但事实上，这种相对专业的风控能力是—般普通投资者所不具备的，更何况股市无常，任何股票即使表现再好也有可能出现问题。

“我们是站在当下去看未来，很难一直都保持足够的理性。”梁滨认为，目前的科创板炒作的泡沫最终都将会被消灭的，而个人投资者对股票的研究能力、策略的制定和执行都是不专业的，很多人买A股都不挣钱，买难度更高的科创板更不挣钱，因为科创板的难度要更大。梁滨强调，对于个人投资者，最方便的就是购买科创板的指数基金。“我不建议个人去参与科创板的炒怍，因为在目前这种相对自由和灵活的交易制度下，更考验投资者的投资实力和水准。”

对于投资机构者来说，需要构建科学合理的投资组合，将资金投资在不同的地区、不同的资产类别上，而不是天女散花般地有关科创板的股票都投一点。“对于科创板，我们有一定的仓位就够了，而不是全部！”梁滨认为，在构建科学合理的投资组合以控制风险的情况下，机构投资者要抓住交易性的机会。所谓的交易性机会，即找寻那种稍微不太合理的、相对比较低估的价格科创板股票，科学合理地布局，能获得较好的收益！