关于科技金融理论、实践与政策的思考

魏峰

摘 要：科技金融的发展对我国金融行业带来了活力，但是我国科技金融发展起步较晚，在发展中还存在很多问题。本文首先对科技金融理论进行了分析，然后重点对科技金融实践以及科技金融发展政策进行了探讨。

关键词：科技金融;理论;实践;政策

近些年随着科学技术在金融领域发展中的重要性日益突出，科技金融的概念逐渐形成并开始广泛推广。但是随着科技金融发展的不断深入，也引发了人们更多深层次的思考，比如科技金融应该属于科技的范畴还是应该属于金融的范畴？不能对这些问题进行有效解释变难以更加合理诠释科技金融的发展意义，难以准确明确其政策价值以及政策取向。因此本文对科技金融理论、实践以及政策的思考对于科技金融的后续发展具有积极的意义。

一、科技金融理论解析

（一） 科技金融的概念

科技金融的概念最早于1912年由熊彼特提出，用于合理解释经济发展与创新之间的关系。科技金融的概念自从提出之后便受到专家学者的广泛关注，人们关于科技金融开展了大量的研究，简单的可以将科技金融理解为科技与金融之间的有效融合。目前关于其概念学术界尚未形成统一明确的认识和表述。四川大学副校长赵昌文首次对科技金融的概念进行了定义：“科技金融是促进科技开发、成果转化和高新技术产业发展的一系列金融工具、金融制度、金融政策与金融服务的系统性、创新性安排，是由向科学与技术创新活动提供融资资源的政府、企业、市场、社会中介机构等各种主体及其在科技创新融资过程中的行为活动共同组成的一个体系，是国家科技创新体系和金融体系的重要组成部分。”该表述目前受到多数学者的认可。

（二）科技是否具有政策价值

目前国内关于科技金融的研究主要是借鉴国际先进的经验，真正本土化的研究相对不足。在国内科技金融发展过程中已经形成了科技贷款、科技银行以及科技保险等一系列科技金融工具，但是目前国内科技金融的发展并没有形成系统完善的体系，那么这些片段化的科技金融形式是否存在政策价值是值得思考的问题[1]。早期的科技金融研究者提出了金融抑制理论，并将其作为发展中国家经济发展水平不高的主要原因，因此他们提出在发展中国家应该积极推行金融自由化。但是在上世紀七八十年代拉丁美洲一些发展中国家推行金融自由化却并没有取得成功。特别是2008年世界金融危机的爆发让人们意识到科技金融的过度发展也会导致金融发展的失败。因此国家上对于科技金融反对的声音越来越多。但是对于科技金融的发展进行分析可以看到科技金融的发展并不一定会引发金融危机。此外从科技金融的作用进行分析，可以金融有助于金融资本获得高回报，同时有助于分散科技创新风险，因此科技金融的确具有政策价值。

（三）科技金融是属于科技范畴还是金融范畴

科技金融的特点决定了科技金融的定位，在科技创新过程中以及金融资本参与科技创新过程中其风险是降幂排序的，表明越靠近前期的科技创新活动其金融资本的风险厌恶程度也越高，越靠近后期的科技创新活动金融资本的风险厌恶程度越低。但是越靠近后期的科技创新活动金融资本的回报率也随之降低。到底科技金融是属于科技范畴还是金融范畴？基于科技资产财富化目标进行分析，科技金融是科技工作深化的结果。一方面通过科技金融将已有的能够进行财富化的科技资产转变为财富化载体，另一方面对已经具备形态的科技财富载体进行融资，加速财富的创造过程。此外对于在高速成长期的科技财富载体扩大融资规模帮助其实现规模效应。基于金融资本参与科技创新活动进行分析，科技金融是金融资本释放风险、创造收益的过程，同时具有财政和金融属性。综上分析，科技金融工作的主旨为科技工作。

二、科技金融实践思考

（一）以片段化创新为主

近些年科技金融在我国得到了快速的发展，但是在整体上以片段化创新为主，具体包括：“创业投资、科技担保、科技保险、科技信托、科技债券、创业板市场等”，不同片段之间孤立发展，缺乏有效的沟通和联系。整体性发展相对缓慢，主要体现在三个方面。一是科技金融工作的开展缺乏整体性，发展主线不明确，通常将科技金融的发展作为金融的外生变量来看待，有悖于金融资本与科技创新之间的内在关系。二是主观科技金融发展的部门不明确，线管人员责任不清晰。我国科技金融发展过程中有时由科技部门进行管理，有时由发改委进行管理，缺乏不同部门之间的统筹协调[2]。三是对科技金融的发展没有进行明确的引导，科技金融发展过程中部分科技资源的财富效益没有充分体现出来。

（二） 以地方性创新为主

我国科技金融发展过程中地方政府对于科技金融的投入力度较大，地方科技金融的创新较多。相对来说中阳性的科技金融创新明显不足，并且实施难度较大。一是国家层面对于科技金融规划的缺失，难以从国家层面对科技金融创新进行引导;二是地方政府对于科技金融发展投入力度较大，激发了地方科技金融创新的活力;三是地方各种新型金融工具发展迅速。

（三）以金融资源投入为主

目前在科技金融发展过程中主要是金融资源投资，由于金融资源具有逐利性，它会自发向高投资回报的领域流动。但是科技资源的投入明显不足，已经成为制约科技金融发展缓慢的主要原因。在这种情况下，科技金融的创新逐渐成为金融部门的单边行为。科技金融创新科技资源主要包括三个方面：一是科技金融发展所必须的财政科技投入，财政投入有助于对科技金融发展早期风险进行释放，同时对社会资本进行有效引导;二是具有一定规模的科技成果，并且要求这些成果具有财富化特征，只有科技成果财富化之后才会形成科技创新的财富化效应;三是一定数量的复合型专业人才。但是就目前情况来看，国家政府对于科技金融的投资明显不足，导致大量的科技成果难以转化，进而在很大程度上限制了科技金融的发展。

（四）以工具创新为主

当前我国科技金融的发展，不管是地方层面还是国家层面，均主要集中在工具化层面进行创新，基本上没有涉及到体制层面。比如我国出台的《科技型中小企业贷款指导意见》，对于抵押标底物、风险分散机制以及收益分享机制等没有提出明确的创新性措施。在比如四川出台的一些关于科技金融的试点银行，由于对商业银行的基本规范进行优化，导致实际工作的开展难以进行。但是对于科技金融来说，其不同于传统的金融模式，因此在没有体制创新的条件下得到快速发展。

三、科技金融發展政策思考

（一）科技金融发展的整体思路

基于科技金融发展的重要性，国家在十三五期间对于科技金融发展的定位可以总结为赢得时间以及打开空间。赢得时间主要是指加快科技金融的发展速度，通过采取一系列有效措施，加强科技金融创新发展部署，促进科技成果的转化，积极推动战略性新兴产业的发展以及产业结构的调整，提高中国的科技金融整体发展水平和发展实力[3]。打开空间主要是指通过金融体制、金融机制以及金融工具的创新为我国科技金融工作的开展打开政策空间和操作空间，从而更好促进我科技金融工作的发展。

此外还应该明确我国金融科技工作的发展主线，充分认识到科技金融工作的重要性，加大对科技金融工作的财政资金投入，通过财政资金对社会资本进行引导，让更多的社会资本参与到科技金融发展当中，积极促进科技金融工作体系的完善以及科技创新活动的开展。

（二）科技金融发展具体措施

首先应该不断加强对科技金融工作的重视程度，高举科技金融工作的大旗轰轰烈烈的开展科技金融工作。一方面要从国家层面对科技金融发展的总规划以及科技金融发展相关制度进行制定，提供科技金融在金融领域真的话语权。另一方面加大宣传工作力度，从社会层面加大对科技金融的认知和认同，为科技金融的发展创造良好的外部条件。此外还应该为科技金融的发展提供可靠的组织保障，确保科技金融发展的各项工作均能够落到实处。

其次应该加强科技与金融之间的融合，为科技金融的发展创造各类操作载体，为科技金融的发展量身定做相应的金融工具和服务模式。同时还应该持续完善科技金融政策体系与

工作协调机制，综合利用知识产权质押、科技保险以及高新区债券等为科技型初创企业的发展创新提供更多的资金支持。

再次加大政府财政支持力度。在科技型初创企业发展过程中存在较大的风险，因此部分金融机构处于资金安全以及盈利性考虑，不倾向于向这些企业提供资金支持。这就需要政策通过不断增加财政资金的投入力度，来对社会资本进行有效引导，促使更多的社会资本能够参与到科技金融发展当中。此外还应该从国家层面成立相应的引导基金、创业投资基金、科技担保代偿基金以及科技企业IPO 奖励基金等为科技性产业的发展提供资金支持。

四、结束语

基于上述分析目前我国科技金融的发展虽然取得了巨大的成就，但是整体上仍然处于初级发展阶段，在发展实践过程中还存在很多的问题和不足。这就要求在科技金融发展中应该加强对科技金融内涵的深刻理解，明确科技金融的发展定位，并基于我国科技金融发展过程中存在的问题采取积极有效的应对措施，有效促进我国科技金融发展的不断健全和完善，更好发挥其在我国经济发展中的重要作用。

参考文献：

[1] 韩俊华， 周全， 韩贺洋. 农业科技金融理论演进、国际经验与借鉴[J]. 山东农业工程学院学报， 2019（5）：11-15.

[2]  何宏庆. 科技金融促进科技创新：理论综述与研究展望[J]. 延安大学学报：社会科学版， 2019（3）：73-76.

[3] 马广奇， 赵仲. 基于金融规制理论的中国互联网金融监管思考[J]. 区域金融研究， 2019（2）：21-24.