我国金融经济周期及其对金融监管的启示

林丹丹

摘 要：随着我国经济发展速度不断加快，市场经济环境也发生了很大的改变，使得一系列的非平衡性的问题逐渐产生，这些问题的存在使得金融经济市场的有效发展受到了很大的影响，并且还会引起相应的金融风险的发生，因此需要对金融经济周期进行充分的分析和研究，在有效掌握对金融经济周期的发展规律的情况下及时调整应对措施，对其监督和管理工作的有效开展进行保障，从而促进金融市场的稳定健康发展。本文对金融经济周期及其在我国的发展现状进行了相应的分析，并研究了金融经济周期对金融监管的启示。

关键词：金融经济周期;金融监管;启示

一、金融经济周期分析

（一）金融经济周期的概念

作为一种经济形式，市场经济是对各方面的社会资源通过市场的方式进行相应的配置，是现阶段社会生产高效化程度较高的进行资源配置的一种形式，通过市场经济来进行各方面资源配置能够实现这些资源利用及其效益的最大化，从而不断推动社会资源逐渐向利用理想化发展。但是在市场经济实际的运作当中，往往存在着一些问题，使得市场经济表现出一种风均衡性，并且这种非均衡性并不能够在市场经济理论的指导下实现自主平衡，而是从一种不平衡的状态逐渐向另一种不平衡的状态过渡，这个过渡的过程就成为经济周期。随着社会的市场经济的不断发展，人们对经济周期的研究越来越多，并且逐步形成了金融经济周期理论，而金融经济周期的主要内容则包括以下几个方面：（1）实虚经济间的密切联系。作为经济学理论的主流观点，在货币主义理论观点的指导下，人为性的货币只可作为刺激通货膨胀的来源，在对实体经济的发展上并没有起到人为性货币的真正价值，而人为性货币的存在则更趋向于能够推动稳定增长的货币政策的推崇，从而对货币增长规范进行建立，并能够体现出这一规范的明确性。在金融经济周期的影响下主要体现在了金融对实体经济的影响方面，在这种本质上其实是对货币主义的一种否定，同时也是对金融市场通过对代理成本形式的利用来将经济周期自身所具备的反向放大效应机制作用的发挥给予促进，从而对相应的实体经济产生一定的推动作用，并且还不断深化人们对金融市场的认知。（2）实虚经济统一应用研究方法。在对经济学相关领域进行研究的过程中，对于经济哲学方面具有层次比较深的特点，并且在其研究过程中对于经济方法论的研究与应用是必然性的，通过对科学有效的方式方法进行利用能够在经济学研究方面提供可靠的理论基础，从而保证经济学研究结果的准确性以及合理性。在对经济学进行研究时，研究方法主要是通过对实体经济和虚拟经济进行集中统一，并且在有效应用下实现对经济学的有效研究，这种方法的提出主要是基于市场经济的规模日益扩大以及市场经济体系逐渐趋向于复杂化的背景，在对这种研究方法进行充分利用的过程中，能够有效地针对实体经济与虚拟经济之间的密切联系进行深层次的研究，所以对于这种研究方法的运用能够对货币主义当中的相应缺陷和问题进行弥补和解决，并且也在很大程度上满足了当前阶段经济学研究的需求，是对金融经济周期进行相应的研究的主要方法。

（二）金融经济周期的局限性

金融經济周期理论是金融相关体系对经济周期进行显著影响的运行规律，是在20世纪80年代被提出的，因此在对其进行利用的过程当中往往存在着一定的局限性，从而阻碍着这一理论的应用，并且这种局限性通常情况下是比较显著的，这极大的制约了利用该理论对金融体系对经济周期影响规律的研究。对于金融经济周期的局限性主要体现在以下几个方面：（1）在对金融经济周期进行充分研究的过程中必须要有效结合国际货币体系的波动情况，例如对于金融经济周期产生的主要原因背景，其中的一种就是20世纪70年代布雷顿森林体系的瓦解，自该体系瓦解之后美国就对本土货币的发行量进行不断的提高，并对相应的量化宽松货币政策进行实施和运用，使得美国货币在这种政策的驱使下逐渐显现出美元货币大规模出现泛滥，并且逐渐形成了资产泡沫，随着这种资产泡沫程度的不断加深，就产生了所谓的金融经济周期，对这一背景历史进行充分的了解能够在分析金融经济周期的过程中提供有力的依据。所以，在对金融经济周期进行研究分析时需要对其产生的历史背景以及相关的历史事件进行有效结合，只有这样才能对金融经济周期理论的核心内容进行剖析和掌握;（2）在了解金融经济周期的过程中必须有效结合实体经济的全球化过程。金融经济周期产生的基础是实体经济的全球化，在这种全球化的发展过程中，国际上一些资金成本雄厚的国家就会将自身的实体经济逐渐向发展中国家推进和发展，随着这一过程的不断推进，在发达国家的内部就会出现实体经济产业空心化的现象，由于这种现象会给发达国家带来一定程度上的负面影响，所以这些国家就不得不采取相应的措施来降低国内的事业率等，例如大力发展股票市场、对金融衍生品的充分利用、期货等，这些虚拟性的经济能够对产业空心化现象的负面影响进行消除。通过对这一过程的分析能够体现出实体经济的全球化与金融经济周期的产生是有一定联系的;（3）经济周期与金融周期相关性的区分。金融经济周期在本质上是不属于经济学范畴的，并在日常的生活当中也是不会独立存在的，金融经济周期在本质上其实是实体经济周期与虚拟经济周期之间相互作用和叠加所产生的，所以在对金融经济周期进行分析时不能够将其看成一个独立的周期，而应当将其视为实体经济周期与金融周期相结合而产生的。

（三）我国金融经济周期的分析

在我国经济不断发展的过程中，对于金融经济周期的研究已经不能只局限于理论层次上，而是这种研究已经影响到了我国宏观经济上的发展，对我国金融经济周期的分析主要是以次贷危机为背景进行研究。

在次贷危机中，我国经济的发展受到了比较严重的影响，同时还受到了国际机构在资产方面的持续恶化以及我国所采取的货币紧缩政策的影响，使得我国金融市场受到了较大的波动，出现了比较严重的紧缩情况，而且还影响到了证券市场的发展。在这种形势下，股票市场的市值出现大幅度的下降，使得上市公司都受到了不同程度上的影响。

在次贷危机发生之后，我国政府积极采取各项措施来进行应对，从货币政策宽松力度的加强方面刺激了证券市场与实体经济，在这种情况下金融市场所受到的影响逐渐缓和，为实体经济的转变提供了一定的积极条件。然而在后续的几年当中，股票市场展现出时好时坏的现象，所以对于我国金融经济周期的问题依然存在着。

二、我国金融经济周期对金融监管的启示

（一）提高金融监管意识

我国金融监管层面上在长时间以来往往只局限于微观上，而在宏观层面上的金融监管意识还存在着不足的情况，因此需要从宏观角度上提高金融监管的意识，加强金融监管工作环节。对于宏观角度上的金融监管理论在国际范围当中依然是一种全新的思想理论，因此在这方面的发展较为短暂，而对于我国宏观层面上的金融监管还并没有一套比较全面的理念和体系，即便是存在一些研究实体经济周期和金融周期的工作，也未能具备相应的定期公布金融经济周期的能力，从而在很大程度上体现了我国金融监管工作在整体上依然停留在常规性的监督管理工作中，并且监管工作也没有有效的管理方法以及规范性的技术标准要求，从而无法對金融经济周期进行充分有效的对比研究，这种情况直接导致了我国在金融监管工作上无法有效满足金融市场风险防范以及控制的需求，因此在金融监管意识上需要进行宏观层次上的加强，从而促进我国金融经济利于的有效发展。

（二）加强金融经济周期监测体系的完善

对于金融经济周期相应问题的准确把控是我国开展宏观层面上的金融监管工作需要重点关注的问题，并且这种在问题上的准确把控是我国现阶段金融监管亟需解决的问题，在对这一问题的有效解决下能够以此为主要的基础开展对金融经济周期的放大影响效应，从而能够实现对金融经济周期的充分掌握。在对金融经济周期进行准确把控过程中，首先需要我国金融监管部门设置相应的体系研发部门，在有效结合我国现阶段金融经济发展状况以及充分掌握金融经济周期发展规律的前提下建立相应的金融经济周期监测体系，并且在有效落实这项监测体系的情况下实现对金融经济周期实际运行的规律的研究，从而在得到准确有效的研究结果的基础上为后续宏观金融监管工作的开展提供有力的依据，并为其提供有力的技术支持。在我国现阶段金融监管工作当中，相关的金融监管部门往往存在着一些工作环节得不到有效开展的情况，而在这些工作环节上社会当中的金融机构却能够将这项工作充分落实，例如在我国各大商业性银行当中对金融经济周期监测体系的实施和落实就比金融监管部门的实施更加完善等，所以在金融经济周期监测体系方面还需要以宏观上的金融监管工作为主要基础，加强金融经济监测体系的构建和完善，从而为金融经济周期的规律进行准确有效的判定。

（三）加强金融反周期监管工作

在实施金融监管工作的环节当中，金融反周期监管工作是核心内容，同时也是金融监管工作当中比较困难的环节。金融经济周期问题在实质上是对金融监管逆经济周期的真实反映，在开展金融周期监管工作的过程中，我国金融监管部门往往存在着无法有效开展金融经济周期监测以及掌握控制反周期规律方面的工作，从而使得应当为经济发展进行控制时却采取了应激措施，导致金融监管环节环节当中的金融风险得到了提高，出现了各种类型的金融问题，所以需要对金融反周期监管工作进行加强。

结语

综上所述，在市场经济不断发展的背景下，对金融经济周期发展规律的监测能偶有效的促进金融监管工作的实施和落实，从而确保市场经济能够在稳定可靠的环境当中得以持久有效发展。