陈峰：欲望太大成黑洞

严学锋

遭遇空前的流动性危机后，海航集团出售了高达3000亿元的资产，按集团主要创始人、董事长陈峰的说法，海航过去一年可以说是“死过了一轮”，“欲望太大，经验不足。在前几年快速发展的过程中，海航的速度和节奏都出现了问题，没有预计到环境变化以后可能带来的结果”。在2019年新年贺词中，他表示，“这一年（2018年），海航事业面临前所未有的困难。近年来集团发展求快求大、偏离主业，导致在发展战略、思想文化等方面积累的系列问题骤然爆发，千亿债务集中到期，流动性困难利剑高悬，P2P平台兑付泰山压顶，公司股票市值缩水，海航集团重要创始人不幸意外离世……海航这艘商业巨轮在时代的浪潮中风雨飘摇。”2019年3月，陈峰称压力依旧，“因为困难还没完全解决”。早先，海航资产庞大，可谓明星企业。骤然遇到大困局，甚至濒临死亡。这不禁说明：欲望太大或成黑洞。

民营企业相伴改革开放成长，40多年来，资产达万亿元的民企并不常见——此体量在全球范围内也是超大型企业。以资产规模而言，海航可谓超大民企，从这点可以看出陈峰领衔的创始人团队“野心勃勃”。

1953年出生，陈峰16岁就进入航空行业，历任国家民航局、国家空中交通管制局计划处副处长;1990年被任命为海南省省长航空事务助理，主持海南省航空公司组建工作。从那时起，陈峰开始了创建海航的艰辛征程。1993年，海南航空成立，总部设在海南海口，是一家地方航空运输企业。作为主要创始人，陈峰从官员到创业者，富有创业精神。王健、李先华、陈文理等人在此过程中成为海航的联合创始人。

海航发展的过程十分迅速。2013年，陈峰获得安永企业家奖。海航打造了航空、旅游、物流、金融、地产等多个产业链。这是一个高度多元化的企业集团。2018年6月末，海航总资产1.11万亿元，净资产4571亿元，负债率为58.98%。资产上万亿的民企在中国屈指可数，从这个角度来看，企业家陈峰成绩非常突出。

巨大的危机来势凶猛，尽管多元化企业集团海航资产庞大，但架不住“体质虚弱”，涌现出颇多问题。

海航的快速做大受益于资本运作。按陈峰的总结是，全世界都觉得海航的钱多，用并购的方式取得了企业迅速的成长。海航之所以能够快速发展，有它特定的模式，应该说海航把实体经济和国内金融市场、资本市场以及海外市场用得很好。收购希尔顿酒店便是很好的例证。然而，并购很可能意味着高杠杆、高风险。2017年开始，海航陷入流动性危机。环境变化以后，很多金融机构对海航采取观望的态度，看其到底会不会出现问题。这使得海航在金融市场蒙受了巨大损失。金融机构一度对海航“只收不贷”，在这种情况下，海航在债务市场和银行市场，共还款1000多亿元的债务。

2018年7月，海航时任董事长王健身故。董事局主席陈峰临危出山，重回一线，出任董事长。王健的意外离世，加上前期在发展中所遇到的各种困难和风险，导致海航人心浮动，使海航面临着极其困难的局面。今年3月，陈峰称，海航发展速度过快，并购过猛，偏离主业，在遇到外部环境变化的时候应对不及，根本原因还是没有把握好发展的节奏;盲目扩张，遇到了流动性的问题。2018年对于海航来说是历史上非常严重的困难时期，“欲望把我们推向了快车道，就带来了问题，毕竟一个企业承载能力是有限的，包括团队的搭建、管控方式都是新的问题”。

2018年以来，海航大量出售资产。陈峰称，3000亿元规模的资产出售，海航处置资产的决心很大，坚持聚焦主业，非主业的资产即便再盈利也不要。“这就断掉了人的欲望，人欲望太大，什么都想要，这也舍不得，那也舍不得。人哪，永远放不下，永远是想贪欲越多越好。其实，物多为患。”过去海航做大，现在要做精。因此，海航从一个高度多元化的企业，变为聚焦航空主业的企业。2019年4月，集团官方网站称：“在陈峰董事长带领的董事会领导下，海航集团以航空运输主业为核心发展方向，以航空租赁、航空技术为辅助支撑平台，夯实主业可持续发展的根基，致力于打造中华民族的世界级航空品牌。”集团已经从旗下七大产业集团战略收缩成海航航空、海航物流两大产业集团和航空租赁、科技两个事业部的架构。

2019年，海航的工作重点第一是处置资产，回归主业，根本化解流动性风险;第二是聚焦航空主业健康发展。陈峰认为，2019年仍然是困难的一年：一方面债务到期需要刚性兑付;另一方面资产处置需要过程，优质资产不能因为急于出手而卖白菜价。2019年的新年贺词中，他表示：“回望过去这一年的林林总总，千难万险，百般滋味，作为海航的主要创始人，我时常倍感压力，愧疚之心难以言表。”2018年，陈峰65岁，已过传统退休年龄，面临空前困境，企业“死过了一轮”，压力自然大。亡羊补牢，不管是否来得及，代价巨大是肯定的。

远不止是海航的创业者们，企业家特别是创业者都希望能够带领企业做大。这几乎是一种本能的欲望。一个例子是，《财富》杂志的全球企业500强排名（按年营业收入排名），进入500强（海航位列其中）成为一些企业重点宣传的荣誉，亦是一些企业的公开目标。

然而，很多企业陷入做大的陷阱：欲望太大之下，盲目扩张，导致多种问题发生，特别是资金链紧张乃至断裂、破产。前车之鉴不胜枚举：巨人集团、华锐风电、乐视……乐视一度横跨7个行业（手机、影视、体育、电视、汽车等）。乐视创始人贾跃亭称：“我们做的互联网生态模式没有别人的经验可以借鉴，而我们又处在时机转瞬即逝的商业时代，所以看到未来方向，并抓住机会蒙眼狂奔是非常必要的。”结果，“蒙眼狂奔”的乐视遇到巨大问题，贾跃亭远走异国，名声大损。

艰难的东山再起后，巨人集团创始人史玉柱称：“过去10年里，中国的著名企业家，被抓起来坐牢的，知名的能找十几个，一般的都加上，能找到50、60个。他們每个人坐牢的理由不一样。你仔细看，它的本质就是资金链断了。企业成功不是靠赌出来的，杠杆太高就是赌博，负债率低一点，可能会慢一点，但是安全。”

企业做大，考验企业的内功;盲目扩张，如果企业的内功跟不上，再遇上诸如宏观经济下行、信贷政策收紧、监管从严等不利时机，就极可能陷入困境。

企业做大的“大”，更多是数量层面的，如总资产、营业收入规模。做大很重要，但从长远来看做强、做优更重要。做强、做优是质量层面的，包含团队、企业文化、研发、产品、服务、公司治理、业绩等方面。以往，中国企业界更多追捧做大，这种价值观导向无疑存在一些问题。近年来，特别是在中国经济由高速发展转入高质量发展阶段的背景下，做强、做优、做大成为主流。做强、做优、做大暗含了价值观层面的排序。做强、做优是做大的内在支撑。兼顾、平衡好做强、做优、做大，这样企业才能高质量、可持续发展。

欲望聚焦在做大上，会导致这三者之间的顺序失衡，企业风险极大。你欲望过大，最终欲望就可能会像黑洞吞噬你，不是吗？

（作者系中国海洋大学中国混合所有制与资本管理研究院特邀研究员）

（编辑 宦菁 huanjing0511@sohu.com）