科创板推动了企业创新

中国资本市场正创造着新的历史。

2019年7月22日首批25家企业在科创板上市交易至今，科创板已正式运行一个多月了，获得人们极大的关注。作为上市主体的企业该如何积极备战科创板？如何把握科创板的机遇？怎样面对上市过程中的挑战？对这系列问题，青商企业家结合自各自企业发展现状，形成了独到的见解与分析——

何源

江苏润和智融科技有限公司总经理

科创板是我国资本市场改革的重要抓手，不仅是我国打造与发展高科技行业、新经济相匹配的资本市场的试验田，也是促进金融服务实体经济、加快金融供给侧结构性改革、完善金融体系建设的重要一环。同时，科创板的设立实现了科技创新和资本市场的深度融合。对比发达经济体中的企业而言，我国企业的科技创新能力一直较弱，科创板的设立是落实创新驱动和科技强国战略的重要举措，更合理的资源配置能够培育和促进科技企业的快速发展，进而推动资本市场健康发展。

“工欲善其事，必先利其器。”我们作为一家创新型企业，首先必须立好创新这个点，做到产学研深度融合，培养吸纳专业技术人才，研发掌握关键核心技术;接着“乘上时代东风”，在这个为创新企业厚植优质土壤的环境下，引入资本，大力加快泛在电力物联网的产业布局，争取尽快拥抱科创板。

进军科创板，必然会有大量的资本注入，而资本注入总是伴随着快速转化的期望，但我们公司所处电力行业，追求技术可靠稳定、人员专业，企业的实际发展速度未必能满足注入资本的预期，所以在我看来最大的挑战是平衡二者之间的矛盾。以智融为例，我个人并不建议一开始就引入财务投资人，因为他们的诉求是快速发展尽快变现，这对初期企业的发展未必有益。待企业发展至技术管理等相对成熟，只是缺少发展资金时，引入财务投资人或进军资本市场，才是比较合适的选择。所以，我更倾向于先期引入产业资本，因为他们能理解企业初期的发展状况，也能给予一定的技术、市场资源。

薛静丰

无锡一米网络有限公司董事长

资本市场是个很大的概念，科创板的设立对各个不同市场角色的影响也是各不相同的。总的来说，科创板的设立对于创业企业来说是个好事，增加了一个新的IPO通道，并且条件也大大放宽，对于优质的创业企业，尤其是那些硬核科技的创业企业来说是个非常大的利好。IPO通道的放开也会进一步刺激一级市场的投资活动，最终有助于改善创业企业在各个阶段的融资形势。

对我们来说，我们会高度关注科创板设立带来的市场变化：一方面，科创板的设立会在很大程度上改变很多一级市场投资机构的投资取向，我们也将根据市场形势，适时去追逐更适合的投资机会;另一方面，我们也会高度关注科创板的审核标准、速度以及准入门槛的变化，在可能的情况下，适时启动登陆科创板的相应工作。

但是，登陆资本市场只是个辅助手段，我们的主要精力依然会集中在公司本身商业模式的进一步完善和主营业务的拓展上，好企业并不担心无法登陆资本市场。过于关注资本市场对于企业而言不一定是好事，如果有合适的机会，无论是科创板还是中小板、创业板甚至主板，都是可以考虑的选择。

对于企业进军科创板而言，最大的挑战可能是政策上的，科创板的审核标准、准入门槛在未来是否会有变化，科创板的高发行市盈率是否可以持续都会是影响登陆科创板进程的重要变量。

我们公司主要聚焦于制造业的蓝领招聘，偏向于服务业，并不属于目前科创板青睐的所谓“硬核科技”的创业企业，如果未来科创板的审核标准、准入门槛不发生变化，那么像我们这样的企业想要登陆科创板是基本不可能的。当然，从我个人的角度来说，我认为“非硬核科技不娶”的选择倾向是否正确是值得商榷的。商业模式创新的重要性并不比硬核科技的创新弱，某种程度上说甚至会更加直接地影响人民群众的生活和工作。所以我们期待也相信未来科创板会向更多的创新型企业开放。

卢成炼

江苏天眼医药科技股份有限公司董事长

生物医药的投资周期是非常长的，一个新品从开发到成功上市至少需要五年以上，科创板给中国生物医药企业带来了希望，给企业带来了多元化的选择。生物医药在全生命周期发展中，确实需要有不同的资本来源，科创板给了一个价值体系，对企业研发的持续投入也给予了认可。这就给企业的发展带来了很好的资本支持。所以，科创板给生物医药企业全生命周期的发展带来了非常好的机遇。

机遇往往与挑战相随。对企业而言，面临着资本市场制度的重大变革，面临着未来的分化加剧，我们需要不断夯实基础，让企业能够不断地有市场化的价值。对于科技型企业来说，需要不断地投入研发，增强自己的科技创新的属性。

在我看来，不同的融资工具和方式形成不同的融资模式，如间接的信贷融资，这是市场信用经济的融资方式。信贷融资以银行为经营主体，按信贷规则运作，要求资产安全和资金回流，风险取决于资产质量。信贷借款与其他融资方式相比，主要不足在于限制性条款多、手续过于复杂、借款期限较短、借款额度相对较小，对于在起步和创业阶段企业，贷款风险大，是很难获得银行借款的。

中国是隐形眼镜消费大国，但技术开发能力相对薄弱，我们公司未来将加大研发投入，努力缩短视光学技术与国外先进国家的差距，推进我国视光学产品迈进中高档次，跻身国际先进行列。公司愿景简单而有力：帮助您实现清晰视觉，“睛”彩人生。

石娜

常州回天新材料有限公司总经理

科创板的设立扩大了直接融资，刺激科技创新，利好实体经济。科创板上市条件相对宽松，对资本市场寒冬的实体经济来说是好事：1.对A股市场将出现资金分化。这一重大变革对市场长期发展有利。短期来看，注册制试点实行，市场可能担心拉低市场估值。特别是对创业板高估值的科技股是利空的，同类标的在科创板可以更便捷地上市，已有标的的稀缺性会下降;2.对拟上市企业是利好。试点注册制上市更便利，门槛降低，时间更快，相关高科技企業可以在国内尽快上市融资，不用走海外上市之路;3.对投资者来讲资金分化。对存量投资者可能会有短期冲击，但对增量投资者来说是利好;4.对新三板冲击较大，优质的新三板公司多了个转板渠道。

常州回天新材料有限公司身为已上市企业成员，有着比竞争对手更低的融资成本优势，企业自身需要加快发展，将竞争对手拉开差距。科创板的开通，使我们更加重视科技投入，加大新产品开发力度，加速产品的创新迭代来超越和领先对手。今年在市场上我们推出了应用于双面发电的透明的新一代太阳能背膜产品，像我们这类重科技创新的公司，将会更加引起投资的青睐和关注，从而有利于提升企业核心竞争力。

对于还未上市的科创型企业，如能登陆科创板将助推企业的快速发展。对于具备科创上市条件的企业来说，了解科创上市标准，加强企业核心技术研发，提高科技创新能力，已成为企业抓住IPO新机遇的关键因素。

科创板企业都处于成长阶段或初创阶段，企业发展和经营本身就存在一定的风险，再加上大多属于高新技术领域，往往尚未形成清晰的市场壁垒。在激烈的市场竞争下，技术更新迭代速度会加快，也使企业经营的不确定性增加。所以科创企业还需要夯实基础，加强研发投入，提升企业市场化价值。