武汉市三大产业固定资产投资与GDP关系的实证研究

肖红松

摘 要：选取2003—2017年武汉市三大产业经济数据，利用一元回归模型得出结论：武汉市第二与第三产业固定资产投资的边际产量是递减的，且第二产业的投资回报率更高。在定量分析基礎上，提出了优化武汉市固定资产投资结构和提高固定资产投资效率的政策建议。

关键词：武汉市;一元回归模型;固定资产投资;GDP

文章编号：1004-7026（2019）09-0012-02         中国图书分类号：F283;F124;F224         文献标志码：A

近年来，武汉市政府加大固定资产投资力度，积极招商引资，推动重大项目落地，为武汉市经济发展注入新的活力。2017年，武汉市完成全社会固定资产投资额7 871.66亿元，经济总量达13 410.34亿元，固定资产投资额占GDP比重达到58.7%，固定资产投资的地位可见一斑。当前我国正处于转变生产方式和产业优化升级的关键阶段。分析武汉市三大产业固定资产投资对相应产业GDP的影响，能进一步优化武汉市固定资产投资的产业结构，提高投资效率，促进武汉经济可持续发展[1-3]。

1  理论分析

采用索洛模型，探讨投资与GDP之间的长期关系。从柯布-道格拉斯函数出发，得到计算公式Y/N=F（1，K/N）。其中，Y为总产量，N为劳动力，K为资本量，K/N表示人均资本，Y/N表示人均产出[4-5]。

可以看出，更高的人均资本会产生更高的人均产量。但经济一旦达到稳定状态，储蓄将不会推动产出持续增长，人均产出的长期增长来源于技术进步[6]。

2  武汉市固定资产投资结构分析

投资结构是指投资分配于各种经济结构之间所形成的相互关系的总和[7]。表1反映了2003—2017年武汉市固定资产投资在不同产业间的分布情况。

由表1可知，固定资产投资额中，第一产业投资额非常小，且占GDP的比重逐年降低。第二产业固定资产投资额呈现先上升后下降的趋势，且与第三产业固定资产投资额呈现逐步拉大的趋势。2003—2014年，第二产业生产总值与第三产业生产总值差距不大。第三产业固定资产投资额在三大产业中一直最大，且占总投资额的比重多年在60%左右，表明第三产业在各产业中占据主导地位。

3  产业投资回归模型

为进一步了解武汉市各产业固定资产投资的作用，利用回归模型分析各产业投资与GDP的关系。利用武汉市2003—2017年第二、三产业的固定资产投资与相应产业GDP数据做一元回归，分析二、三产业投资对相应GDP的影响，数据参见表1。利用eviews 7.0软件，分别对各组数据做ADF检验，发现各组数据的变量都是同阶的，都存在协整关系。

3.1  第二产业

把武汉市2003—2017年第二产业固定资产投资与GDP的数据带入eviews 7.0软件，得出如下方程。

GDP=661.36+1.77（FAI）           （1）

t=（3.62） （15.54）

F=241.36  R2=0.948 9

调整R2=0.945 0  DW=0.92

首先，调整R2为94.50%，拟合度很高。其次，F检验，由于Fa（1，13）=4.67，而F>Fa（1，13），回归方程显著。再次，t检验，ta/2（13）=2.16，由于t>ta/2（13），说明变量之间有显著影响。T值、F检验、R2均通过检验，可用于分析。

3.2  第三产业

把武汉市2003—2017年第三产业固定资产投资与GDP的数据带入eviews 7.0软件，得出如下方程。

GDP=81.79+1.2（FAI）       （2）

t=（0.46） （21.07）

F=444.00  R2=0.971 6

调整R2=0.969 4  DW=0.67

检验数值可知，自变量T值、F检验、R2均通过检验，可用于分析。

3.3  结果分析

由方程（1）和方程（2）可知：武汉市第二、三产业固定资产投资对GDP都存在显著影响;武汉市第二产业与第三产业FAI每增长1%，相应产业GDP分别增长1.77%和1.2%。从影响效果来看，第二产业固定资产投资对GDP的影响效果大于第三产业。

4  政策建议

4.1  做大做强第二产业

从一元回归分析的数据可知，武汉市第二产业的投资效率高于第三产业。因此，武汉市应以国家实现制造强国的战略目标为契机，依托先进的科研实力、优良的产业基础、丰富的人力资源，大力发挥武汉市既有工业优势，做大做强光电子、生物医药、节能环保、高端装备制造业等新兴产业，促进武汉经济跨入高质发展的轨道。

4.2  保持各产业投资的均衡发展

从公式（1）和公式（2）可知，武汉市固定资产投资的效益是递减的。即当各生产要素比例失调时，再增加投资不会对GDP产生大的影响，反而会使产能过剩，使经济陷入危机。因此，武汉市要考虑经济实际情况，不能盲目增加投资，使各产业投资保持均衡，才能发挥投资的最大作用。

4.3  大力提高第三产业投资效率

从实证结果可知，武汉市第三产业投资效率不及第二产业。因此，武汉市应在大力发展第三产业的同时，着力提高第三产业的投资回报率。第三产业是武汉市固定资产投资的主要方向，占据了武汉市总投资的60%以上，但产值占比只有50%，表明武汉市第三产业的投资回报率并不高。因此，武汉市在增加第三产业固定资产投资额的同时，要不断提高第三产业投资效率。

参考文献：

[1]陈冬亚，童长凤.我国固定资产投资与GDP互动关系的实证分析[J].统计与决策，2013（8）：124-126.

[2]陈朝旭.我国固定资产投资规模与宏观经济关系的实证分析[J].工业技术经济，2005（12）：130-132.

[3]段天蔚.新疆维吾尔自治区固定资产投资与经济增长关系的实证研究[D].北京：中央民族大学，2012.

[4]多恩布仁什，费希尔，斯塔兹.宏观经济学（第七版）[M].范家骧，张一驰，张元鹏，等，译.北京：中国人民大学出版社，2000.

[5]多马.经济增长理论[M].北京：商务印书馆，1983.

[6]樊红霞.河南省固定资产投资与经济增长关系的实证研究[D].开封：河南大学，2010.

[7]方军武.GDP与固定资产投资关系分析——以湖北省为例[J].现代商业，2011（6）：176-177.