试析证券投资中如何控制市场风险

李斌

摘  要：随着市场经济的不断发展，人们生活水平的逐渐提高，促使人们对利用证券投资行为来获取经济效益的现象较为普遍。本文通过对证券投资中控制市场风险的方法进行概述，以期为采用证券投资市场更好的发展提供理论参考依据。

关键词：证券投资;控制;市场风险

一、引言

证券投资作为现代化经济行为具有一定风险性，并受到投资人对投资环境的认识以及投资时机判断等诸多方面的影响，导致证券投资回报存在差别。为了使投资者在复杂的社会投资环境中，可有效掌控变量因素对证券回报率影响的对策，对以当今社会大环境为背景的证券投资进行风险控制分析尤为重要。

二、证券投资中风险的认定

所谓证券投资风险，是指投资行为发生后投资收益会受到客观因素影响，而产生的各种不确定性的情况则称为投资风险，主要表现形式为债券、股票以及衍生证券。在证券投资中收益与风险组成了矛盾集合体，并因风险与收益相伴而生促使二者存在内部必然联系。通过分析客观投资环境、投资者与投资对象自身客观情况等风险要素，并结合科学分析方法对证券投资风险可以进行预测分析。由于证券投资处于不断变化且复杂的市场大环境中，导致影响证券投资风险的因素有很多，例如市场变动、投资类型、投资时机等因素，均会影响投资收益情况。当今社会对证券风险风险的预测与评估主要针对在一段时间内某一证券品种收盘价、上期收盘价、收益率、股息收入以及单位红利等影响投资收益的因素进行分析，从而明确标准测度与收益率方差是证券投资重点。证券投资风险根据风险构成分为两大风险：一是系统风险，如汇率风险、政治风险以及利率风险等;二是非系统风险，例如企业财务风险、经营风险以及操作风险等方面。其中，操作角度风险又可由投资者风险和选择风险构成。

三、提高证券投资市场风险控制的对策

（1）正确运用证券投资风险预测的理论方法。通过对证券投资风险的分析可知，在证券投资过程中投资者有可能因证券投资行为受到本金和收益损失的现实结果，即称之为证券投资风险。行之有效的测度理论是规避投资风险的重要理论方法，有且只有符合投资实情科学的理论方法才能对投资起到积极作用。当今证券风险预测理论时基于效用函数理念转化而来，并产生风险金测度模型、随机优势选择模型、VaR测度理论、下偏矩测度理论论、均值—方差测度理论以及标准风险测度理论来支持证券投资风险科学预测。在证券风险预测实际操作过程中对产生新的风险预测度指标主要有三：一是定性测度。定性测度主要针对某一特定投资证券品种中投资者所产生投资行为的风险进行定性预判，且投资预测以投资者在投资中主观存在的风险为主进行控制;二是定量测度。定量测度主要依据紧迫程度、损失序列以及频度与分布实现风险控制;三是定量连同定性相结合的测度形式进行风险预测，也成为系统预测。利用定量测度与定性测度这两方面的分析结果进行有机结合，从而解决因单方出现矛盾而产生投资风险的情况。

（2）强化对风险的预测与控制。在证券投资行为中对风险的预测是为了更好规避因风险而带来的经济损失。由于证券风险处于动态之中，对风险的预测应针对不同时段内，投资风险产生的风险时间序列与既定标准之间进行对比而得出预测结果，利用组合预测方法充分发挥预测模型适应投资环境变化能力，从而确保投资结果可靠、准确。强化对风险的预测与控制可从两大方面进行分析：一方面是证券投资风险中的非系统风险。采用控制各类投资权重从而达到投资者投资多样性目的，并根据各种证券投资测度指标与风险本质分析情况，构建证券风险的预测与控制坚实基础;另一方面是非系统风险。对非系统风险主要是使用相应的金融衍生工具，例如期货进行系统风险控制以及股票指数等工具对非系统风险实现控制与预测。通过制定多个证券投资行为科学有效的预期约束条件，明确各类证券品种投资权重，并对各种证券期望收益与目标收益进行预测与比较，从而为风险预测与控制提供有效参考依据。为了确保投资者在一定投资时间内各种证券投资处于风险最小状态，应通过对现货、观测时期数、以及股票指数期货情况组合现货持有量。与此同时，通过期望收益率、调整后现货收益率以及目标收益率的计算，对现货与期货实现最优组合，并达到投资风险最小的目的。

（3）降低政府对证券市场的干预作用。社会主义市场经济体制是受国家宏观调控与市场经济自我调控共同影响下的具有中国特色的社会主义市场经济体制。然而，市场经济自我调控中的缺陷是客观存在的，对一些资源很难做到最大程度的优化配置，这时国家宏观调控这只“有形的手”将通过出台政策、颁布法令等形式对包括证券市场在内的经济矛盾进行调节。我国法律明令禁止证券市场无序竞争现象，因此国家颁布了相关法律对证券这一复杂经济体系给予发展依据，从而实现证券市场有序发展。由于证券市场处于不断变化的状态，为了确保证券市场有序进行，我国法律法规也会做出相应调整，而这时就可能产生证券市场的剧烈变动情况，导致投资者存在经济损失可能。因此，政府对证券投资市场的干预应避免太过频繁，应充分利用市场经济这只“无形的手”去灵活控制证券市场的发展。由此可见，有效降低证券投资风险的方式应立足于建立健全证券市场投资体系，例如培养投资机构规范投资行为，从而杜绝个人投资者因盲目跟风而产生投资市场投机风气;当投资者选定投资目标时，应根据证券投资对象在当今市场经济中的发展实情，不要沉迷于表象，应从长期发展中预见隐患与经营破绽，从而为自己的冷静判断提供有效依据，最终达到避免证券投资风险的目的。

（4）规避证券市场风险的存在方式。当国家预见证券市场在未来发展中将出现重大漏洞时，则会通过颁布相关战略部署指导证券市场发展规划，从而影响证券风险。随着社会经济不断发展，影响证券市场风险的因素也随之增多，例如公司利润情况、证券多年发展情况、收益持续增长能力以及股价变动均会引起证券市场风险指数。因此，规避证券市场风险应掌握市场经济基本现状、了解各个证券品种循环变化趋势、掌握投资时机以及科学分析投资能力等方面使投资者风险降至最小。

（5）综合性风险的防范。综合性风险主要由购买风险、利率风险以及经营风险三部分组成。处于当今市场经济体制中的企业会受到一些共同因素的影响，例如政治因素、社會环境以及市场经济变动等其他客观因素。因此，投资者在购买证券前应对企业客观实情进行全面了解，应选择信誉好、发展计划科学、经营状况良好、盈利趋势明朗的企业作为投资对象，从而较长远的防范证券投资带来的风险。企业发展中较为常见的现象之一是周期波动，并处于随机波动状态，这需要企业具有一定的资金基础以及适应市场变动的能力，而处于波动期的投资者则应冷静分析企业运营状况、债务情况以及利率高低能客观现状，从而站在综合风险考虑立场防范投资受损情况。

四、结语

综上所述，当今社会的证券市场是处于宏观调控与市场经济共同影响下不断变动的市场，促使投资者在进行证券投资决策时，应客观分析市场当前形势、合理把握投资时机、变化趋势、正确运用证券投资风险检测相关理论方法以及强化对风险的控制与预测能力，从而实现在证券投資中将风险降至最小的目的。此外，当今证券市场并不成熟，因此企业需要国家政策给予证券投资机构一定调控基础上，社会上的各个企业也随之不断提高自身应对市场变化的经营能力，最终达到证券投资风险控制目的。

参考文献

[1]刘腾蛟.证券投资中如何控制市场风险[J].商，2015（24）：192-191.