广济药业打晌保卫战

林楠

竞争对手来了，广济药业能在维生素B族市场“杀出一条血路”吗？

安靖上任的第二个年度，公司业绩又增长了。

2017年9月7日，安靖成为湖北广济药业股份有限公司（以下简称“广济药业”）的新任董事长。

广济药业总部在湖北武穴，下辖武穴、孟州、咸宁三大生产基地，主营维生素原料和制剂研发、生产和销售。

这一年，广济药业的营业收入为8.02亿元，同比增长12.17%。

今年3月16日，广济药业发布了2018年年报。

年报显示，2018年广济药业实现营业收入8.44亿元，是公司创立和上市以来取得的最好成绩。

同时，广济药业归属于上市公司股东的净利润为1.72亿元，扣除非经常性损益后净利润为1.65亿元，经营活动产生的现金流量净额为2.31亿元，三项数据分别同比增长了63.81%、46.02%和29.05%。

广济药业能够取得这样的成绩，与它的某款维生素原料霸主地位有关，其中一个级别的产品，多年来在国内仅它一家能生产。

但是，形势在2018年有了细微变化，国内有另一家企业也能生产同一级别的维生素原料产品，今年产能规模会正式释放，广济药业的霸主地位还能保持吗？

广济药业自己的信心倒是十足。

“公司一直以开放包容的心态迎接市场竞争者，这有利于行业和企业的发展。”广济药业证券事务代表郑彬回复支点财经记者说，“公司的‘垄断地位经历史沉淀和市场竞争形成，公司将继续加强优化工艺、加大研发投入，用物美价廉的市场产品回馈广大消费者。”

国内维生素B2霸主

某款维生素原料说的是维生素B2。

维生素B2又叫核黄素，在生长代谢中具有重要作用。当缺乏它时，极易发生炎症。表现在人体身上，便是口角发炎、口腔溃烂。

广济药业是国内较早研发、生产和销售维生素B2的企业。早在上世纪90年代，它就开发出了具有国际先进水平的“核黄素基因工程菌工业化生产新工艺”等技术，并用此技术生产出了饲料级和食品级的维生素B2原料。

2016年3月21日，广济药业成为了国内首家通过GMP（药品生产质量管理规范）医药级维生素B2原料药的生产厂家。这也就是说，广济药业成为了当时国内唯一一家能够生产医药级维生素B2原料药的企业，独家垄断优势显而易见。

目前，广济药业维生素B2产能超过4000吨，在全球维生素B2总产能中占比高达40%，是国内维生素B2产销量最大的企业。2018年，广济药业的维生素B2产品销售额超过了4亿元。

只是，霸主地位还能继续保持吗？

形势在去年有了细微变化。

2018年2月5日，上海海嘉诺医药发展股份有限公司（以下简称“上海海嘉诺”）旗下赤峰制药股份有限公司（以下简称“赤峰制药”）也通过了GMP医药级维生素B2原料药验收。同年7月，赤峰制药医用级维生素B2原料药有了样品。再经过6个月的试产考察期后，今年产能规模会正式释放。

有业内人士评价称，这或许会对广济药业造成一定影响，毕竟它不再是唯一一家能够生产医用级维生素B2的企业了。

广济药业对此倒持开放态度，并信心十足。

郑彬表示，公司一直以开放包容心态迎接市场竞争者，而且公司在维生素B2领域深耕多年，相关系列产品经过市场和消费者检验，在人才和技术方面有比较优势。

其他维生素B族还未能挑起大梁

安靖可谓是医药领域的资深人士。

在加入广济药业之前，安靖曾在人福医药集团股份公司及其下属企业人福普克药业（武汉）有限公司任职。之后进入了广济药业控股股东——湖北省长江产业投资集团有限公司（以下简称“长投集团”），长投集团拥有广济药业16.57%股权。

安靖就任广济药业董事长之后，力推的一个战略是围绕原料做大维生素B族，也就是依托维生素B2在细分领域形成的比较优势，横向拓展其他维生素B族细分市场产品。

其中一个重要产品是维生素B6。

维生素B6能促进氨基酸的吸收和蛋白质合成，在临床上可应用于防治妊娠和放射病呕吐。

广济药业控股子公司湖北惠生药业有限公司（以下简称“惠生药业”），是承担维生素B6生产和销售的主体。

然而，惠生药业在维生素B6的推进上不算顺利。2017年9月还意外遭遇了一场火灾，使得公司停产至去年12月。

2018年，惠生药业依靠存货取得了920.09万元的营业收入，但净利润亏损3045.99万元。前者同比下降88.56%，后者同比增加15.96%。

广济药业表示，这主要是火灾导致维生素B6产量和销量大幅下滑造成的结果。

不过，支点财经记者注意到，在火灾之前的几年，惠生药业也处于亏损状态。支点财经记者不完全统计发现，惠生药业累计亏损超过了1.35亿元。

这或许与广济药业在维生素B6的竞争力不强有关。

目前，广济药业还未通过GMP医药级维生素B6认证。在饲料级和食品级领域，中小企业众多，竞争十分激烈。

反观广济药业的竞争对手上海海嘉诺，早在2015年就通过旗下大丰海嘉诺药业有限公司（以下简称“大丰海嘉诺”），获得了GMP医药级维生素B6认证。

此外，支点财经记者在国家食品药品监督管理总局（CFDA）官网上查阅信息发现，除大丰海嘉诺外，还有江西天新药业股份有限公司（以下简称“天新药业”）和浙江天新药业有限公司通过了GMP医药级维生素B6认证。

这两家公司由相同股东控制。公开信息显示，天新药业在国内外市场有着独特优势，维生素B6占全球份額70%以上。同时，2018年天新药业实现销售收入25.9亿元。

为何在维生素B2有竞争优势的广济药业，反而在维生素B6上落后了？

一名广济药业原高管曾向支点财经记者透露，和维生素B2主要采取生物发酵法生产不同，维生素B6主要通过化学合成生产，广济药业在维生素B6的生产技术上还有待攻克。

郑彬则表示，目前广济药业正在积极准备GMP医药级维生素B6认证工作。

广济药业重点推的另一个产品——维生素B12也面临类似情况。

维生素B12是迄今为止发现最晚的一种维生素B族，也是唯一含金属元素的维生素，主要用于防治贫血、神经性和血管性扩张等，产品利润相比维生素B2和B6会更大。

2月27日，广济药业宣布拟向特定对象非公开发行股票募集5亿元资金。其中，长投集团承诺认购金额3亿元。

募集资金的一个重要用途是“年产1000吨（1%）维生素B12综合利用项目，产品会有饲料级和食品级，未来不排除生产医药级维生素B12。广济药业称，目前维生素B12达到了工业化生产的基础。

只是，在它要生产饲料级和食品级维生素B12时，已有3家企业通过了GMP医药级维生素B12认证。

也是在CFDA上，支点财经记者发现，宁夏金维制药股份有限公司、河北玉星生物工程股份有限公司和河北华荣制药有限公司（以下分别简称“金维制药”“玉星生物”“华荣制药”），均通过了GMP医药级维生素B12认证。

公开信息显示，金维制药的年营业收入在3亿元左右，净利润有数千万元，目前是IPO在辅企业；玉星生物2017年的营业收入和净利润分别为11.96亿元、3.45亿元，2018年上半年两项数字分别为5.4亿元、1.42亿元；华荣制药则是最早通过GMP医药级维生素B12认证的企业，维生素B12产能达1万公斤。

在有众多实力不容小觑竞争对手的情况下，广济药业能在维生素B族“杀出一条血路”吗？

在安靖看来，维生素B2和维生素B族的客户基本重合，广济药业在原有销售渠道上，当产品供应更加丰富时，多类产品组合的特点，将成为未来广济药业争夺市场的核心竞争力。

要在光谷建新研发中心

从原料转向下游附加值更高的制剂拓展，是安靖力推的另一个战略。

目前，广济药业的制剂产品主要有口服固体制剂和大输液。

广济药业的全资子公司——湖北广济药业济康医药有限公司（以下简称“济康医药”），是承担制剂产品销售的主体。

支点财经记者查阅广济药业历年年报发现，济康医药近几年的业绩还不错，营业收入逐年增长，净利润虽不多却也有几百万元。2018年，济康药业的营业收入和净利润分别为9301.38万元、233.92万元。

就在3月6日，广济药业位于武穴大金镇的广济药业生物产业园（以下简称“大金产业园”）的新固体制剂车间通过了GMP现场验收。这个新固体制剂车间，能够生产片剂100亿片、颗粒剂3000万袋、乳膏剂和凝胶剂各300万支。

“随着新固定制剂大楼GMP认证通过，公司将进一步加大制剂类产品研发和销售。”郑彬称，“一方面优化完善现有产品结构，培育明星产品实现原料制剂联动；另一方面引进来、走出去，引进一些全国的互补性产品拓展市场，丰富经营范围。”

行动早已在实施。

广济药业公布的信息显示，用于治疗由特定微生物敏感株引起感染的利奈唑胺片，以及用于治疗慢性成人乙型肝炎的恩替卡韦片，适应高胆固醇血症原发性患者的阿托伐他汀钙片，这三个制剂新产品已在开展临床BE（人体生物等效性）实验。

由维生素B6与磷酸结合形成的磷酸吡哆醛正在开展小试和中试研究；维生素B2片和B6片等品种正在开展一致性评价。

同时，为了继续加大研发投入，广济药业还于去年底花费3515.39万元，在光谷国际生物医药企业加速器购买了房产，以建立武汉研发中心。

此外，广济药业还宣布拟与武穴市城市建设投资开发有限公司（以下简称“武穴城投”），共同出资设立湖北长江广济生物医药一期投资基金（有限合伙）（以下简称“长广基金”）。

长广基金总规模6亿元，发起人第一期认缴规模为2亿元。其中，武穴城投出资1亿元，广济药业拟用自有资金首期投资9500万元。同时，广济药业拟出资500万元设立全资子公司——湖北长江广济生物医药投资基金管理有限公司，作为长广基金的基金管理人。

根据协议，各合伙人第一期出资缴付时间在今年3月31日之前，并按各自认缴比例实际缴付50%。拟投资项目主要为拟引入坐落于大金产业园落地实施的广济药业自有优质项目，基金将根据项目推进情况分期投资，并择机通过并购促进广济药业市值的提升。

以上种种，广济药业投入均较大。

广济药业表示，目前公司正值业务调整、加强新产品研发关键时期，未来对新产品、新项目的投入较大；综合制剂车间、维生素B12项目、维生素B2现代化及环保升级等增强企业竞争力的储备项目对建设资金需求较大；多个制剂产品的质量和疗效一致性评价支出较高。

截至去年底，公司合并财务报表货币资金金额1.74亿元，在目前武穴、孟州、咸宁三大生产基地均正常生产的情况下，每月生产经营所需资金约0.8亿元一1亿元，加之一年内到期的带息债务约5.25亿元，偿还到期债务压力大，现有资金仅能满足上述重要项目及日常生产经营周转。

同时，综合考慮以上因素及未来发展需要，广济药业计划2018年度不派发现金股利。