跨界是个“坑”？

何辉

营收16.6亿元，同比下滑19.29%；净利润-1.16亿元，同比下滑201.73%；扣非净利润-1.51亿元，同比下滑472.48%。

近日，湖北上市公司顾地科技（002694）发布2018年年报，业绩严重下滑。业绩大幅下滑的原因，是该公司的两大主营业务之一的文旅板块不达预期，收入大幅下降。

从公司名称上看，不熟悉的人可能会认为，一家以科技著称的公司，为什么会将文旅作为主营业务板块？

跨界汽车文旅

进军文旅板块，是近年来顾地科技备受争议的战略决策。

“顾地”品牌创建于1979年，成长于广东，是中国难燃PVC电工管和线槽的发明者和制造者。2010年，经整体改制成立了顾地科技，注册地在湖北鄂州，并于2012年在深交所上市。

顾地科技自成立以来，主要产品为塑料管道，包括聚氯乙烯（PVC）系列管道、聚乙烯（PE）系列管道和聚丙烯（PP）系列等产品。

2016年，顾地科技与越野一族（北京）投资管理有限公司等合资成立越野一族体育赛事（北京）有限公司，增加了体育赛事业务。2017年，又设立全资子公司阿拉善盟梦想汽车文化旅游开发有限公司，开展与体育赛事相关的文化旅游业务。

自此，顾地科技的主营业务分为“塑料管道”和“体育赛事及文化旅游”两大板块。

一家以传统制造业为主业的公司，为什么会跨界到八竿子打不到的文旅业？此前，顾地科技董秘张东峰曾向支点财经回应，“这是公司寻求突围的战略选择”。

张东峰解释，随着我国市场经济的快速发展，相当部分传统产业已经饱和，甚至出现了产能过剩、市场萎缩、利润下降的态势。顾地科技作为一家塑料管生产的传统产业上市公司，在塑料管道市场需求增速逐步放缓之际，出于战略发展考虑，在保持原有产业的基础上，走多元化发展道路，通过向新兴产业转型，寻求新的利润增长点。

通过研究分析，随着人们经济收入的增加、新消费观念和健康意识的增强，体育旅游市场未来市场规模可期，国内外都有很大的空间。2016年，国家旅游局、国家体育总局共同印发的《关于大力发展体育旅游的指导意见》提出，到2020年，在全国建成100个具有重要影响力的体育旅游目的地，体育旅游总人数达到10亿人次，总消费规模突破1万亿元。因此，顾地科技选择了体育文化产业作为公司实施多元化发展的重要方向，将有助于加快公司战略转型和可持续发展。

体育旅游方兴未艾，吸引不少企业投资。

张东峰表示，顾地科技实施的“双轮驱动”战略，一方面会继续做大做优塑料管道业务，一方面会大力拓展文旅体育业务，“两条腿走路会比一条腿走得更稳”。

两条腿走路，会不会更稳？

理论上，两条腿走路会更稳。但万一，新增的那条腿本身就不太稳定，如此的两条腿还会更稳吗？

汽车赛事运营的盈利模式，包括报名费、冠名费、企业对赛事的赞助、赛事转播权转让和门票收入，以及以体育生态为主的多产业融合。

2016年，顾地科技的文旅板块实现营收约0.6亿元，到2017年增长至2.94亿元，形势大好，但在2018年急转直下。

2018年，顾地科技的文旅板块实现营收仅约0.4亿元，出现断涯式下滑。公司解释，这主要受汽车厂商对广告及宣传活动投入减少等因素影响，导致文旅板块收入出现了大幅下降。

2018年，对整个中国汽车行业来说的确不是个好年份。据中国汽车工业协会统计分析，2018年汽车产销量比上年同期分别下降4.2%和2.8%，是28年来首次下滑。

但这可能不是顾地科技汽车赛事板块业绩下滑的决定性因素。力盛赛车（002858）是目前A股唯一一家以汽车赛事为主营业务的上市公司，2018年，该公司赛事业务实现营收8907万元，只比2017年的8954万元下滑0.52%，基本保持平稳。

同样是从事赛车业务，为什么有的公司能保持稳定？对于顾地科技来说，或许要从自身管理经营上找原因。

骨干先后离职

自从2016年成立体育赛事公司以来，顾地科技便对体育赛事业务寄以厚望。

当年11月，顾地科技推出股权激励计划，对公司31名员工授予2764.8万股（占授予前上市公司总股本的比例为8%）的限制性股票，以激励他们的积极性。这31人中，就有30人来自体育赛事公司，且全部都是中高层管理人员、核心技术/业务人员。

2016年12月19日，顾地科技完成上述限制性股票的授予事宜，授予价为17.31元/股。当日，该公司股票二级市场收盘价为27.36元/股——相当于授予激励对象以市价的6折“买”到了公司的股票。

但要想抛售这些股票，就有一定的限制条件，这也是限制性股票这种股权激励方法的核心要义。顾地科技这批限制性股票计划分三次解除限售，解除条件分别与2016-2018年的业绩挂钩，即只有业绩达到预定标准，持有限制性股票的激励对象才能在二级市场上抛售股票。

第一次解除限售条件为：上市公司2016年合并归属于母公司所有者的扣非净利润为3266万元，其中体育赛事公司2016年归属于母公司所有者的扣非净利润不低于3000万元。

2016年，顾地科技归属于母公司所有者的扣非净利润为3518.60万元，其中体育赛事公司实现扣非净利润为1775.50万元。也就是说，顾地科技授予的限制性股票，在第一次解除限售期限内不能抛售。

不清楚是否受此影响，2017年5月，上述被授予限制性股票的31人中，有4人离职，理由是“个人原因”，股权激励对象剩下27人。当年9月，这27人中，又有11人离职，股权激励对象剩下16人。一年后的2018年12月，16人中又有7人离职。至此，当初确定的31位股权激励对象，只剩下9人。

换句话说，顾地科技当初倚重的体育赛事公司的31位中高层管理人员、核心技术/业务人员，已有大部分先后离职，这给公司的体育赛事业务带来较大冲击。

对此，顾地科技也承认，众多核心业务人员离职也是导致文旅板块2018年业绩大幅下滑的主要原因之一。

减持竟遇“乌龙”

与此同时，自2018年11月开始，顾地科技部分监事、高管计划减持公司股份。

2018年11月22日，顾地科技发布公告称，公司监事徐辉利、财务总监王汉华拟减持部分股份一个月后的12月，顾地科技又先后发布公告称，公司副总经理张文防、董事兼副总经理付志敏也拟减持部分股份。他们拟减持的理由均是“个人财务安排”。

上市公司董监高减持股份，也属正常。但这其中，有两件事值得一提。

一是2019年1月，上述拟减持股份的董事兼副总经理付志敏辞职，理由是“个人原因”。

二是财务总监王汉华在减持过程中，發生了一起“乌龙”事件。

顾地科技公布公告称，2018年12月24日，王汉华在实施减持公司股份操作时，由于操作失误，将“卖出”指令误操作成“买入”，错误委托买入公司股票共计1.5万股，买入成交价格为4.51元/股，买入股票成交金额约6.8万元。

王汉华此举违反了《证券法》所规定的短线交易情形，即上市公司董事、监事、高级管理人员，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入的行为。

按照规定，短线交易所得归上市公司所有。顾地科技按照王汉华减持股份的卖出成交均价4.52元/股计算，王汉华“误操作”引发的短线交易每股获利1分钱，总共获利151元。这笔收益归顾地科技公司所有。

2018年12月25日，王汉华向公司递交《辞职函》，辞去财务总监职务。