关于新一轮金融开放下金融市场的发展与挑战分析

肖仁东

摘  要：本文对新一轮金融开放下金融市场的发展与挑战进行了探讨，文章从阐述金融开放概况入手，进一步分析了金融开放对市场发展的正面影响及其给市场运行带来的挑战，最后提出了在金融开放下促进金融行业发展策略。

关键词：金融开放;金融市场;概况;正面影响;挑战;策略

在现代市场经济体系中，金融行业作为第三产业中的重要组成部分，其发展效益如何，在很大程度上影响着国家经济的现代化程度与质量。步入现代社会，金融业开放逐步成为潮流，这对于行业发展来说，无疑具有正面作用，它打破了金融行业行政保护的壁垒、为中小企业带来了新的机遇，使得金融市场结构得以优化，而如何充分运用这些优势并规避相关风险，值得思考。

一、金融开放概述

自上世纪中后期起，金融开放有关理念就有了一定的研究与发展，也逐步被发展中国家所采纳，金融市场开始以此为依据推动金融自由化经济制度改革，从而拓展金融行业的发展范围，使其在国内甚至国外的更广泛的范围内形成强劲发展势头，进而提升金融行业服务质量，加强对资金的科学配置与高效使用，使得企业单位的经济收益得到进一步的提升。究其实质，金融开放指的是某个国家金融行业不断扩大对外开放程度，积极参与全球范围内的金融活动，促进全球资本的大范围、高速流通、拓展金融业务的开展范围。事实上，促进金融的不断开放，其最终目的依然落到提高经济收益上，金融开放也确实具有这样的优势，但其给金融市场带来的挑战同样不容忽视。

二、金融开放对市场发展的正面影响

（1）打破了金融行业行政保护的壁垒

自从我国推行改革开放政策之后，市场经济内各个行业发展都逐步打破了传统发展模式与观念的局限，但因为“行政保护”等现象的存在，使得市场的自由竞争受到了一定的限制，竞争活力的不足导致行业的垄断与僵化，最终使得金融业发展长期原地踏步，风險积聚，也不能通过资金的合理配置为实体经济的快速发展提供必要的服务。而在金融开放模式的影响下，行业外部、内部的竞争都更为激烈，这就使得金融企业必须通过改善服务质量，提升资源利用效率来有效提升其产品投入产出效益，进而实现经济效益的提高。

（2）为中小企业带来了新的机遇

一直以来，中小企业都是国内市场经济体系中的重要主体，其对国民经济发展做出了巨大的贡献。但不可否认，中小企业的经营面临着风险大、回报周期长、行业壁垒不高的问题，因此许多中小企业因为不被银行等金融机构看好，而难免遇到融资难融资贵的发展瓶颈。而民间借贷所造成的融资成本远远高于一般的金融机构，中小企业不得不因此承担更高的发展成本。而在金融开放的背景下，更多的来自其他国家的私募基金、风险投资机构呈现于国内市场，由于他们在中小企业投资方面具有一定的能力与经验，因此可以较为高效地处理好风险识别和量化等工作，在此基础上给予中小企业必要的资金支持，并帮助其形成科学的发展战略，为中小企业的现代化发展创造了良好机遇。

（3）金融市场结构得以优化

融资比例结构失调的现象在国内金融市场一直较为突出，这表现在企业以银行信贷为主导的间接融资手段占比较高，而通过股票、债券等直接融资手段占比较低。在国内金融行业内，实力较强的银行居于优势地位，但这些银行往往习惯性地与大型国有企业等得到政府支持的企业合作，为其放贷，而中小企业很少得到优待，这就在一定程度上加剧了市场资金配置不科学的问题。不仅如此，该问题还会影响证券市场的发展速度，导致证券交易过程中出现诸多欺诈、舞弊等违法行为，这无疑会影响投资者对市场的信任程度。对于这个问题，金融开放使得更为广泛的投行、融资租赁、信托、私募等国外优质金融机构进入国内，进一步拓展了融资途径，使得金融产品的供给更为充足，这就有利于保证金融产品的有效供给，对金融行业监管工作加以规范，最终达到调节融资比例、保护投资者正当权益的效果。

三、金融开放给市场运行带来的挑战

（1）可能诱发严重金融危机

自金融开放以来，从各国的金融行业发展情况看，韩国、泰国等较早采取金融开放策略的国家确实得到了金融开放的红利，其经济水平得到了全面的提升。但不可否认，与之相伴而生的还有比较严重的经济泡沫化、金融危机爆发等问题，尤其是在开放的环境下，全球经济一体化，一些发达经济体周期性发生的金融风险会迅速向我国传导，从而引起我国金融系统风险的爆发。国际游资的进入也不容忽视，它们在国家间内兴风作浪，不断捕捉投机机会，制造套利空间，利用金融杠杆工具撬动巨额利润，对一些国家的金融市场造成巨大的破坏，进一步影响这些国家的经济发展，有的甚至会导致社会问题。一旦此类问题愈演愈烈，会直接吞食掉我国在此前几十年中努力得到的经济发展成果，进而出现经济衰颓的现象。由此可见，金融开放确实能够促进行业一定程度上的发展，但也蕴含着反面的严重的危机与不良后果。

（2）过度开放导致资产泡沫

结合金融行业实际看，不断扩张的金融活动和金融创新会造成过量的债务，这些债务没有投入于新的资本生产，只是购买房地产等现存资产，大量资金的流入推动了价格的上涨;由此引发的财富效应导致人们过度消费，资金没有进入生产领域转化为商品或服务，供给不变需求增加的结果就是一般物价水平的上涨。需求增加、价格上涨、失业率下降，经济看似一片繁荣，实质是建立在债务的泡沫之上，随时都有爆发危机的可能，国际资本的进入更会加剧这种可能。

（3）导致我国财富的向外流出

随时改革开放的不断深入，我国经济迅速发展。一段时间以来，活跃的市场经济和资本市场让企业和居民的财富不断累积，产生了一大批富裕人士，这些富人的资产有的是靠自己辛苦打拼得来的，但有的是从“灰色地带”甚至是“黑色地带”而来。这些企业家不断对外投资，把子女送到国外，转移资产。随着金融开放的不断发展，资金的流动会更加频繁方便，这类的资产将非常容易的转移到国外，导致未来很难追索回来。这些财富的流失对我国经济的损失不容小视。

四、在金融开放下促进金融行业发展策略

如前文所述，金融开放如同一把双刃剑，会对行业发展形成正面效应，也可能对其构成一定的危害，因此必须更加谨慎地对待它。究其实质，金融开放与取消金融监管是完全不同的概念，反之，国家应完善顶层设计，加强制度建设，实现金融开放必须有科学的金融监管为其保驾护航。因为金融资源只有配置到生产领域才能推动经济增长，带来更多高质量的商品或服务。而我国在实施金融开放的同时，一定要对资金的流向做好监管和引导，把握好金融开放发展的利弊，始终将金融的活动定位于服务我国实体经济的正确轨道上来。

五、结语

综上所述，金融开放是我国经济发展到一定阶段的内在需要，加强对新一轮金融开放下金融市场的发展与挑战的探讨，具有重要现实意义。客观上看，短期内在某些金融服务领域的企业会受到冲击，被侵蚀一部分的市场份额，一些金融人才也会被吸引到外资的金融机构。但中长期来看将加速我国金融市场的专业化进程，市场与国际接轨，最终形成真正的国际化大型金融龙头企业。在“引进来”的同时也会促进优秀金融企业“走出去”，参与国际竞争，形成国际影响力。

在此过程中，相关人员需要明确金融开放概况;同时把握金融开放对市场发展的正面影响及其给市场运行带来的挑战——如它可能诱发严重金融危机、过度开放导致资产泡沫、导致我国财富的向外流出等;在此基础上提出在金融开放下促进金融行业发展策略。

参考文献

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