某电器股份有限公司的财务比率分析

覃景成 刘珍

摘 要：本文分析某电器股份有限公司2014年至2017年的财务比率并与同行进行比较以評价该公司的财务业绩。结果发现，该公司的盈利能力处于行业高水平，营运能力、偿债能力也都很好，资产管理状况也较好。本文以期为其他同行企业提供借鉴意义。

关键词：财务比率；财务业绩；财务指标

一、引言

财务比率分析，也称为财务指标分析，是指根据同一时期财务报表中两个或者多个项目之间的关系，计算出其比率来评价企业的财务状况和经营成果的分析方法。采用财务比率分析方法，可以发现和据以评价企业的财务状况和经营中存在的问题和优势。

某电器股份有限公司是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业。近年来，该公司多次表现出“财大气粗”的举动引起了大众的关注，该公司何以在众多家电企业中脱颖而出？本文欲从财务角度，通过分析该公司2014年至2017年的财务比率并与同行进行比较深入挖掘其原因。

二、财务比率分析

分析某电器股份有限公司2014-2017年的财务比率并将其与2017年的行业中位数进行比较。数据均来源于锐思金融数据库，行业为中信行业分类下家电类里的白色家电行业，获取了共32家上市公司。表1列示了某电器股份有限公司2014-2017年的财务比率以及2017年的行业中位数。

先从盈利性比率开始分析。从表1我们可以看到，该公司的盈利能力较好，处于行业高水平，在2015年有明显的波动，2015年除了销售净利率，其他盈利性比率均呈下降趋势，这是因为2015年该公司处于转型期，公司的注意力集中在产品升级、内部管理等方面。2017年，该公司的股东权益收益率提高到了34.15%，为行业平均水平10.14%的三倍多。这一差距可以猜测部分得益于其较多的债务筹资，因为该公司的财务杠杆高于行业平均水平差不多两倍。2017年该公司的投资资本收益率为28.66%，比行业平均水平高出19.6%，由于投资资本收益率已经剔除了融资的影响，这表明该公司的基本盈利能力相比行业平均水平好很多。

接下来看看业绩杠杆。该公司的销售净利率逐步提高，且高于行业平均水平，毛利率也高于行业平均水平。总资产周转率先下降后回升，在2017年略高于行业平均水平。资产权益比虽然有小幅度下降，但仍高于行业平均水平，这也是该公司的股东权益收益率高于行业平均水平的原因。从表1也可以看出，该公司的资产利用效率相比同行高。其2017年固定资产周转率和存货周转率均高于行业平均水平，应收账款周转天数比同行业少了七倍多，说明该公司擅长管理资产，公司营运能力较好。

再看偿债比率。显然，该公司的债务筹资相比同行多，其财务杠杆相比行业平均水平高，但是它的利息保障倍数也比同行高许多，这得益于其较高的销售净利率和高效的资产利用效率。

三、结语

评价一个公司的财务业绩是否突出，单方面地进行评价是很片面的，追求各个方面均衡才能取得一个好的财务业绩。通过以上分析发现：某电器股份有限公司的财务业绩总的来说相比行业平均水平好；其盈利能力处于行业高水平，可谓“财大气粗”；营运能力、偿债能力也都很好；资产管理状况也较好，基本达到了各方面均衡，这就是该公司得以脱颖而出的原因。

参考文献

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