上市公司财务治理结构优化的对策分析

2019-07-12陈士博

中国乡镇企业会计 2019年4期

陈士博

前言：就目前来看，我国很多上市公司采用的都是西方企业的财务治理结构，不仅无法对这些结构进行完善的消化吸收，也无法适应我国社会主义市场经济的发展要求，引发了严重的权责失衡问题。对此，上市公司需要从中自身实际情况着眼，做好财务治理结构的优化和完善，实现自身的可持续发展。

一、上市公司财务治理结构存在的问题

1.内部控制不足

目前上市公司内部控制制度的设计缺乏系统性，内控制度较零散，内控制度未贯彻实施或实际执行效果不明显。内部审计或其他监督部门局限于形式，无实权。这些都影响了内部控制的有效性，延缓了内部控制的发展进程。

2.财权配置不当。

不少上市公司在经营管理的过程中，往往将目光更多放在股东利益方面，债权人的利益很多时候都被忽略掉了。例如，作为上市公司的主要债权人，银行所提供的贷款在公司资本结构中占据了相当大的比重，同时也承担了相当大的风险，但是却基本没有财务治理权。债权人如果能够掌握一定的财务治理权，则可以对自身的资金进行保护，尤其是当上市公司本身债务额度较大，对于债权人依赖性较强时，债权人更有必要尽量争取财务治理权。

3.相关机制不完善

上市公司采用的是所有权与经营权分离的经营模式，财务治理权的分离，必然会引发代理成本的增长，而由于财务约束和激励机制的不完善，委托人往往会在自身目标最大化的前提下，对代理人行为进行约束来降低代理成本，这样很容易导致企业资产的流失。

4.信息披露不合理

财务信息披露能够帮助上市公司提升自身的财务治理水平，我国也出台了《上市公司治理准则》、《上市公司信息披露管理办法》等一系列法律法规，对上市公司的信息披露进行规范，但是就实践而言，上市公司依然存在财务信息披露不及时、信息失真等问题，甚至部分上市公司存在违反财务制度的行为，导致投资者无法依照正常的财务信息来对企业发展前景进行分析。

二、上市公司财务治理结构优化的对策

想要对上市公司财务治理结构进行优化，必须确保上市公司产权归属清晰、权责明确，同时可以实现流畅运转，通过正规渠道实现合理上市的同时做好上市治理。上市公司想要实现稳定健康发展，必须保持自身经济的独立性。

1.优化治理结构

一是应该对财务主体进行明确，做好财务治理权的合理配置。对财务治理权进行合理配置，是上市公司开展经营管理工作的第一要素，在提高生产效率的同时，也能够有效避免大股东损害小股东利益的情况。上市公司应该严格依照《公司法》以及《上市公司治理准则》等，对股东大会、董事会等治理机构进行健全和完善，确保其能够实现相互制衡；二是应该推进股权主体的多元化，通过对财务治理权的优化配置，实现分层管理，确保各部门的财务配置权相互独立，相互制约，以此来保证财务治理的效果。

2.明确财权配置

对于上市公司而言，通过对企业财权的科学配置，能够切实保障利益相关者价值的最大化，这里的财权配置不仅指股东和经营者之间的内部财权配置，还包括所有利益相关者在内。具体来讲，一是在公司遭遇经营危机，或者出现经理层侵害出资者利益的情况时，上市公司的股东应该通过监事会予以制止，经由股东会对管理层进行更换，保证财权配置以及财务治理的科学性；二是对于债权人，可以建立起上市公司财务的事前、事中和事后监督治理机制，选出相应的员工代表，参与到企业控制机制的构建中，因此来对上市公司的决策权产生影响。

3.完善相关机制

一是完善激励机制。对于上市公司而言，完善的激励机制不仅可以促进资源配置效率的提高，还能够显著的对公司运营中的各种交易费用，对各部门、各层级的人际关系和利益关系进行调节，确保公司的正常运营。在健全和完善激励机制的过程中，需要能够同时实现股东与代理人利益的最大化，因此可以从几个方面着眼：首先是物质激励，物质激励也是激励机制中最为常见的一种手段，可以激发人员主观能动性的目的，例如，通过将薪资与业绩挂钩，以高额的薪水，激励公司代理人创造出更加优秀的业绩，达到甚至超越公司的利润目标；其次是精神激励，可以针对代理人的行为和业绩进行宣传，充分尊重其社会地位，以此来获取社会舆论的支持，形成对于企业代理人的精神激励；然后是愿景激励，例如，在代理人为企业服务达到一定年限后，可以给予其部分企业股权，满足其个人发展的愿景。

二是完善约束机制。如果将上市公司比作一台汽车，激励机制是发动机，约束机制则是刹车，通过两者的相互配合，才能保证上市公司的长远稳定发展。首先，需要对代理人的法律意识和责任意识进行培养。确保其能够对企业的经营管理活动负责，在保证企业稳定运行的同时，杜绝违法犯罪行为；其次，应该完善内控监督，明确职责权限，确保财务管理人员在相应的行为准则下活动，独立董事能够做出独立客观的决策，监事会则必须具备足够的监督权力；然后，应该完善外部监控机制，以市场来实现资源的优化配置，具体措施包括公开招聘代理人、做好信息披露、对接管市场进行约束等，通过这样的方式，能够在预防“内部人控制”的同时，实现对经理层财务行为的有效监督。

4.做好信息披露

完善的信息披露制度，能够促进上市公司财务治理水平的提高，也是对其财务活动进行监督的一种有效工具，可以保护投资者的合法利益。市场经济环境下，上市公司应该及时披露的财务信息包括自身财务状况、经营成果、近期财务目标、主要执行人薪酬、可以预见的财务风险等。制定出的财务报告需要经由独立审计部门进行审计，保证报告内容的真实性和准确性，提升信息披露的效果，以确保财务信息能够及时传递给使用者。