中国私募基金发展存在的问题及对策探讨

摘 要 近5年中，私募基金案件层出不穷，行业准入门槛低，频繁出现违规问题，巨大的收益持续引导私募基金行业规模膨胀，责任监管的缺失也使得私募基金发展的规范问题无法得到有效的控制。本文分析中国私募基金发展存在的问题，并提出行之有效的解决途径，以期为促进中国私募基金发展提供参考。

关键词 中国私募基金 问题 对策

目前，我国经济体制改革依然处在快速推进的阶段，尤其在创新型国家建设战略提出之后，私募基金产业的构建得到了更高水平的重视和支持。但是，从我国现有的金融产业体系建设情况来看，融资体制的建设依然处在较为初级的阶段，并不能充分适应新时期市场环境中企业兼并重组的实际需要。一些中小型企业在创业的过程中，无法有效凭借私募基金平台应对中小企业融资紧张问题。从当前的市场需求来看，如果私募基金可以实现较大程度的推广普及，则可以从总体上促进国内金融产业发展完善。但是，国内的资本市场存在诸多不成熟因素，有效地实现对私募基金产业的创新完善，是保证国内金融产业快速发展完善的基础。

一、中国私募基金发展存在的问题

（一）登记备案信息缺乏真实性

登记备案的信息是影响私募基金监管质量的重要因素。自2014年起，国内的私募基金登记备案工作开始逐步推进，并逐步在国内金融产业发展过程中发挥积极影响。很多企业在参与登记备案活动的过程中，都具备较高的积极性，与私募基金产业相关的策略都在逐步完善，并保证私募基金的各项基础性工作可以符合管理规范的要求。但是，现有的很多私募基金登记备案的信息缺乏足够的真实性，尤其是信息更新产业的滞后更是在很大程度上影响了信息的应用价值。目前一些投资产品没有要求业绩金披露，导致业绩金数额无法得到有效的监管。部分投资产品在市场宣传过程中，仅仅展示最好的一支，亏损的产品则避而不谈，无法保证登记备案的信息具备足够的真实性。

（二）筹备资金不合规

目前，一些私有基金在管控规范设计的过程中，对基金资源筹集规范的分析不够全面，缺乏对筹资目标的完整分析，导致投资人的管理工作策略难以得到合理完整的构建，无法在筹资目标调控设计方面取得进展。部分私募基金领域的虚假宣传问题并未得到有效整治，人为因素对市场的干预也没有得到充分的排除，不利于私募基金产业的健康发展。

（三）投资运作存在不合规现象

目前，很大一部分私募仅仅在投资运作的过程中，缺乏对市场环境尤其是融资产业的分析，缺乏对融资环境复杂性的认识，导致资金的来源以及资金受人为因素干预的情况无法得到有效的识别。此外，一些投资运作性质的活动在开展的过程中，对私募基金的市场情况缺乏有效的考察，很大一部分内部交易问题无法被有效规避。一些投资运作活动在开展的过程中，对私募基金的来源考察不够全面，缺乏对非法洗钱问题的有效关注，导致投资运作中的各项非法问题无法得到有效處理。

（四）公司管理不到位

现有的一些私募基金公司管理体系的构建缺乏对制度规范性及客观性的关注，没有在团队内部人际关系因素影响性分析方面取得进展，导致公司管理体系在具体构建过程中，无法在基金投资管理体系构建方面取得进展，相关融资风险的控制体系也难以得到有效的构建。一些监管机构的管理水平不够，投资研究工作缺乏足够的专业性，无法按照科学的方式精准识别已有的投资价值，难以为后续投资行为的有效监管提供帮助。

二、推进中国私募基金发展的措施

（一）健全法律制度

私募基金行业在制定管理工作策略的过程中，要充分应用法律资源，同时加强对市场形势的深入研究，确保法律制度的重要作用可以得到充分的显现，并在私募基金产业创新发展方面突显自身价值。法律法规在选择应用的过程中，要对特殊情况的考察分析方案进行完整设计，保证特殊条例的制定与市场规划的有效适应。制度必须规定基金的投资回报超过10%或更多，确保投资收益。

（二）培养和招纳专业管理人才

管理团队的优质与否对私募基金企业发展来说至关重要，企业一定要重视管理人员专业能力和素质的培养，建立公平、高质量的人才培养机制。要完善人才工作实践机制，使大量具备留学经验的工作人员可以在实践探索中找到适合国内金融环境的工作方法。

（三）为发展提供宽松环境

私募基金产业的发展需要足够宽松的环境，政策的制定应秉承放管结合的理念，为私募基金更多地按照市场化方式稳步创新提供有利条件，并保证私募基金产业的发展可以在社会成本控制与法律资源帮助下，更好地突显自身价值。

三、结语

我国金融体制改革的持续推进为私募基金产业的创新发展提供了有利条件，中小企业创业为主的庞大资金需求，可以保证私募基金产业更加充分地适应金融体制创新发展的需要，并收获更大的利益。因此，结合中小型企业创新发展的现实需求，促进私募基金这一重要融资途径的创新性建设，可以为金融产业的全面优化发展提供更加完整的支持，并使私募基金产业可以更好地按照健康稳定的模式发展。

（作者单位为中国银河证券股份有限公司绍兴证券营业部）

[作者简介：石磊（1971—），女，研究生，毕业于同济大学，中级经济师，研究方向：经济管理。]

参考文献

[1] 刘瑜恒.我国私募基金风险及监管对策研究——基于美国的比较分析[J].金融监管研究，2018（08）：42-60.

[2] 陈颖健.私募基金合格投资者制度研究[J].证券市场导报，2018（10）：62-69+76.