两融余额逆市增长

李兴然

本统计期（2019年4月4日一4月10日）内，大盘挑战3300点关口遇阻，呈现震荡走弱的局面。市场量能方面的萎缩，也直观反映出盘面资金情绪再度朝向谨慎方向发展。但融资客做多情绪不减，两融余额较上期增加313.00亿元，本期期末报收于9701.60亿元。

在申万28个一级行业中，本期有4个行业呈现融资净流出状态，依次是电子、国防军工、电气设备、休闲服务，净流出金额分别为2.78亿元、7504.43万元、4515.70万元、2797.00万元。剩余的24个行业均呈现融资净买入状态，其中有6个行业净买入规模超过10亿元，共有20个行业净买入规模达亿元级别。本期融资客纷纷抢筹化工行业，实现净买入额高达62.31亿元，远远高于排名第二的医药生物，其金额为24.38亿元。交通运输、家用电器、有色金属、银行也获大量融资客青睐，净买入金额依次为14.60亿元、14.49亿元、14.41亿元、12.09亿元。食品饮料、计算机、传媒、钢铁则分别以9.88亿元、9.76亿元、9.03亿元、8.75亿元的净买入金额位居第7-10位。

从个股的角度看，本期有592只个股实现净买入，较上期减少了36只。其中浙江龙盛（600352）已连续2周荣登榜首，获融资客净买入金额高达14.51亿元;格力电器（000651）位居其后，实现净流入金额13.47亿元;万华化学（600309）、方大炭素（600516）、五粮液（000858）则分别以9.67亿元、6.19亿元、5.06亿元的净买入金额位居第3-5位;中国石化（600028）、华新水泥（600801）、分众传媒（002027）、潍柴动力（000338）、恒生电子（600570）净买入金额分别为4.94亿元、4.22亿元、3.98亿元、3.89亿元、3.59億元，位居第6-10位。

本期净流出的个股共有358只，其中蓝筹白马股净流出居多。上汽集团（600104）、隆基股份（601012）、长春高新（000661）分别以2.56亿元、2.48亿元、2.04亿元的净流出金额排名前3位;贵州茅台（600519）、劲嘉股份（002191）、紫光国徽（002049）分别净流出2.01亿元、1.98亿元、1.92亿元，位列第4-6位;三一重工（600031）、士兰微（600460）、财通证券（601108）、中国巨石（600176）也遭较多融资客抛售，净流出金额分别为1.75亿元、1.58亿元、1.52亿元、1.33亿元，位列第7-10位。

目前对于市场在4月份是否降准存在争议，一派认为3月以来随着PPI企稳、PMI回升，央行货币政策基调转稳。另外，考虑到央行已经明确辟谣，4月份进行降准的概率变得很低。另一派观点认为目前仍存在资金缺口，加之同业存单到期高峰和地方政府债加速发行会加大流动性的扰动，4月份仍存在降准的空间和可能。降准历来被认为和A股走势息息相关，因此投资者可持续关注降准的可能。