基于蒙特卡罗模拟法的项目风险分析

王霞 刘耀芳

摘 要：工程項目一般具有投资大、投资回报率低等风险，所以在项目投资决策前要对项目的投资风险进行分析。本文以净现值为经济评价指标，分析了影响净现值的风险因素，结合算例建立了目标函数的数学模型以及确定风险变量的概率分布，利用蒙特卡罗模拟法得到净现值频率分布直方图，通过分析净现值大于等于零的概率，来评价项目的风险大小，为投资决策者提供理论依据。

关键词：净现值;概率分布;蒙特卡罗模拟;风险分析

风险的大小直接影响着项目的投资决策，所以应采用科学的方法，对投资方案的风险进行分析。由于项目的影响因素较多，在多个因素同时发生变化时，风险大小较难预测。所以通过借助计算机，利用蒙特卡罗模拟法来进行风险分析，为项目的投资决策提供科学的参考依据。

1 蒙特卡罗法基本原理

蒙特卡罗（Monte Carlo）方法是一种常用的概率统计方法，若已知投资项目目标的数学模型以及风险变量的概率分布，通过随机抽样，生成服从风险变量概率分布的一组随机量x1、x2、…、xn，代入目标函数g（X1、X2、…、Xn），得到目标函数的一个随机量，用同样的方法可以模拟N次。若在这N个随机量中有M个大于等于（或小于等于）投资项目目标的规定值X0，根据概率论中心极限定理，当N充分大时，可得项目的风险率pr：

3 模拟过程

利用Monte Carlo方法进行项目投资风险分析，是将影响净现值大小的各个风险因素作为随机变量，确定这些风险因素的概率分布，通过多次重复抽样，从而得到净现值的概率分布情况，为投资决策者提供可靠的数据。

4 算例分析

5 结语

现代工程项目的投资受诸多因素的影响，由于风险因素的存在，使得项目的投资具有不确定性。在投资决策前，投资者均应利用科学的方法来预估项目的风险。为了对项目投资风险进行定量的评估，本文结合算例进行了分析。利用计算机进行蒙特卡罗模拟，减轻了风险分析的工作量，根据项目经济评价指标的概率分布可以较合理判断项目的风险程度。但模拟结果的准确性主要与风险因素的概率分布有关，而对某些影响因素常常没有可以直接引用的分布律，所以应根据统计资料，不断的修正，在利用数学模型进行模拟时，尽量减少误差，提高模拟的精度。

参考文献：

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