合规管理靠谱才对得起投资者

卫文省

最近，一位从银行中层辞职下海的朋友打电话说他投资的私募基金出了大问题，其多年积攒下来的血汗钱几乎血本无归。朋友“控诉”：私募基金的管理层可能是违规操作，才导致了他的巨额损失。古语有云：依规矩成方圆，说明了规矩（规章制度）对于一个单位事业成功的重要性。笔者认为，作为证券市场的投资者，不想当任人宰割的“韭菜”，要通过证券市场的投资活动获得稳定的收益，就要擦亮眼睛选择合规管理靠谱的合作机构。

首先，是选择合适的上市公司。这主要针对的是在二级市场（股市、期市）上直接投资操作的投资者。对一家上市公司来说，合规管理失效是很可怕的：试想，如果其大股东不遵守上市公司的各项规章制度，利用控股权，通过关联交易和资金占用等手段，恶意掏空上市公司，导致上市公司经营出现巨额亏损;大股东利用信息优势，通过释放所谓的利好消息，达到违规减持，高位套现;上市公司董监高不勤勉尽责，导致信息披露出现问题，财务报告不断打补丁，并购重组重大信息因内幕信息知情人登记制度执行不到位而出现内幕信息外泄被别有用心的人用来操纵市场……想一想，这样的上市公司股票，“你”买了能够赚到钱吗？这样的上市公司就属于合规管理不靠谱的上市公司，应该被我们的投资者排除在选择之外，否则，“你”就只能成为“韭菜”任人宰割了。

其次，是选择合适的理财机构。这里的理财机构，主要有证券公司、期货公司、基金公司（公募、私募）等发行涉及资本市场资管理财产品的机构，一些自以为没有精力和能力实现投资收益的投资者往往会相信其专业理财水平，不直接投资股市、期市，而是选择购买上述机构发行的资管理财产品。近几年，关于上述几类理财机构所发行的理财产品因为内部合规管理出现问题而给投资者带来损失的事件时有发生。比如，个别理财机构曾发生过内部基金经理以老鼠仓形式损害投资者利益的现象;个别理财机构所发行的资管产品未在备案机構完成备案手续，也未告知投资者，在投资者不知情的情况下，给投资者带来损失;个别理财机构，在未严格履行督促对合作的其他中介服务机构高质量完成尽职调查工作的基础上，仓促上马，所发行理财产品，因市场行情出现大的震荡或者是前期研究人员研判失误，给投资者带来巨大损失的;个别理财机构，未经投资者同意，擅自违规用所发行的、投资者已购买的理财产品作质押，以变相加杠杆的方式，再次发行理财产品，因市场变化或误判行情等，从而给投资者带来损失，诸如笔者的那位下海的银行朋友;更有个别理财机构，内部合规管理流于形式，对于重要分支机构或者要害岗位的业务人员疏于防范，导致其以本机构名义擅自对外开展实质上以自身为最终受益者的所谓理财业务，给投资者带来重大损失;等等。作为投资者，在选择理财机构时，你不擦亮眼能行吗？

第三，是选择合适的中介服务机构。主要是与上述上市公司、证券公司、期货公司、基金公司（公募、私募）等合作为其提供相关服务的会计师事务所、评估师事务所、律师事务所、咨询机构等。投资者在选择投资股市、期市，或者是理财机构发行的理财产品时，应仔细查询阅读，为其提供服务的中介服务机构的执业水平和市场评价，以及有无被监管部门和行业协会处罚、谴责的的“前科”，如果有，在选择时就应格外小心，毕竟对投资者来说，收益第一，但安全还应该排在收益之前。否则，一旦选择，本金可能已经不复存在，何谈收益？

最后，是选择过往业绩最好的合作机构。这里的过往业绩最好，指的就是：该合作机构经营业绩业内领先，公司治理规范，合规管理有效，市场评价最好，基本没有客户投诉，没有监管部门和行业协会处罚、谴责的“前科”，市场和投资者认可度高，其合作的中介服务机构获得业内好评，总之，各方面表现都好。投资者选择这样的合作机构，其投资行为就有可能将风险降到最低，从而获得相对稳定的最大收益。当然，说了这么多，都是“旁观者清”，关键还在于投资者自己的选择，想不想当证券市场的韭菜，对他们来说，往往只是一念之间，只能祝愿他们一切安好。