“趋势龙”抉择趋势强轧空

边惠宗

市场情绪尚未到反转时

本周市场的下跌是满足13周上涨结构之后的常态行为，在多方面得到了修正的确认。一方面是市场风格完成了从小盘题材到业绩蓝筹的轮动，尤其是近期表现的周期股从化工、建材和当前的汽车也基本上轮动一遍。若短期没有强势板块接力，那么一个阶段性的行业轮动周期也将完成。行业反转预期的汽车板块短期大面积爆发但未能带动起指数，它作为市场新起的热点主线但没有与市场走势得到相互验证，这也表明热点吸引资金提振情绪的效应已经显著减弱。另一方面，上证指数从3月29日以来的上涨创出了近期新高，但创业板指并未能有效突破，这两者缺乏相互验证，所以近期主板的上涨并不坚实。

除了上述之外，对市场的情绪的分析对于市场走势研判和择时也至关重要。情绪可以通过市场广度、多头（空头）情绪等来量化，其中多头情绪还可以通过三连板以上个股的比率、连板比率、涨停动能、炸板比率等多个指标进行进一步量化，它们可以通过不同的角度进行情绪探测，比如三连板以上个股比率对于情绪变动的弹性最大。对于情绪反转的研判，需要多个因素得到相互匹配。

从市场情绪的角度来看，近期市场广度和多头情绪与大盘走势形成了背离，这两个指标都处于下行态势。由于它们尚未触及本轮行情的低位水平，表明多头情绪还未完成充分矫正，所以短期即使有反弹也很难形成情绪的反转。通过三连板比率和涨停动力以及空头情绪水平来看，本周持续调整也没有出现恐慌性情绪，但没有得到市场广度的支撑，这表明，若后续不能扭转亏钱效应，那么很可能会形成空头情绪的自我加强。

上证指数近日是否产生对3130点的重叠行为，决定了大盘是否能继续轧空上行，这个观察窗口期应该在下周。若不与3130点产生重叠，那么多头会继续发力直至运行至本轮行情的第17周时间窗。否则，调整走势还将进一步扩展，那么这個修正可能会向下测试3100点一线的周线实体缺口，调整周期可能会持续到5月中下旬。

"趋势龙"抉择趋势强轧空

趋势跟踪策略虽然是一种常用的策略，但其胜算率偏低，盈利主要靠高盈亏比。解决胜算率偏低的问题需要从两个方向考量，一是信号频率，二是强趋势反转的重要特征。另外，强的多头趋势出现，除了中长期周期均值方向的拐头向上之外，重要的是同时也得到波动率水平上升的确认。

趋势交易系统至少需要包括趋势发现、趋势确认、趋势跟踪等几个功能，“趋势龙”交易系统通过波动率突破原理和均值原理的结合，规避了均值系统可靠性偏低的问题，降低了信号频度，并且提高了胜算率。尤其是，它可以通过一些策略把握强轧空龙头，以及能够通过它的趋势跟踪策略达到小亏大赚。“趋势龙”趋势交易系统在趋势发现上往往要比“BVEGAS”系统更早。

近期一支趋势强轧空龙头科蓝软件（在《边学边做》里曾做过重点分析）比较典型，通过“趋势龙”交易系统我们发现在2月18日它以阳线突破了上轨由此出现了趋势信号，趋势发现是趋势交易的第一步。后续它的上攻动能增强，出现了涨停形式的上轨突破，这是对趋势的第一种确认，并且在波动率突破后（突破上轨）即使有修正也从未跌破那笔K线的低点（图中虚线），这是一种强势特征。在3月20日和21日出现了趋势强轧空的特征，趋势强轧空的必要条件波动率上轨的突破，由此产生了翻番以上的行情。趋势交易的跟踪策略与持仓成本相关，若持仓成本较高、安全垫较低要降低跟踪离场的容忍度，应该以最近的波动率突破K线低点（左侧最近的虚线）作为跟踪保护位。反之，如果成本较低安全垫较高，那么可以提高趋势回撤的幅度，但最终以下轨为跟踪离场位，这是保证趋势交易小亏大赚的根本。