市场情绪拐点及强轧空换手

边惠宗

如何研判市场情绪拐点

近期热点从芯片、种业和稀土永磁，市场围绕中美博弈自主可控的主要逻辑展开，同时市场呈现了反弹走势。在5G牌照提前下发的催化下本周市场5G板块表现最为突出，但是从热点及主线与市场之间相互验证的原则来看，市场本周多头表现是有一些异常的。按照以往的走势，5G和市场走势有着较高的正相关性，6月5日之前的四个交易日5G板块强劲表现，但是市场却下跌，市场对5G上涨的灵敏度和弹性相比此前显著减弱，缺乏热点与大盘的相互验证，这里就为周四的下跌埋下了伏笔。

周三市场下跌之后次日迎来了多头情绪的矫正而非情绪反转，有几方面因素。首先，6月4日普跌，但通过涨停溢价水平来看，上一交易日的涨停收盘溢价接近近期低位水平，6月4日依然在零轴下方，但需要注意的是当时的开盘溢价水平偏高，依然在零轴上方达2.21%，这显示为强势股整体上仍具有赚钱效应。情绪冰点一般需要涨停收盘和开盘溢价水平均要跌破零轴以确立亏钱效应或恐慌情绪，并且均要进入底部区间，这样才更好确立情绪冰点。因为只有完成整体上的亏钱效应——该闷杀的闷掉，该炸板的炸完——之后的形成拐点才更有更高的可靠性。6月6日的涨停开盘溢价还未跌破零轴，但收盘溢价在零轴下方。

其次，6月4日二连板家数有8家，一进二的胜算为20%，连板占比也达到28%，这些都是多头情绪没有竭尽的特征。但周三多头情绪回升时，二连板家数反倒减少到2家，这又是多头跟进情绪不足的体现。6月5日市场情绪有所矫正，但涨停比率和上涨广度回升的幅度并不强，高开低走冲高回落表现出资金追涨意愿依然偏低。并且市场广度的回升与大盘没有得到相互确认，这表明周四的情绪修复难以确立情绪拐点，所以需要次日进一步确认来看多头情绪回升能否持续。周四，市场广度再度进入底部区间，这意味着短期内将确立情绪拐点。

情绪穿越强轧空与换手洗盘

在以前的文章里笔者讲过情绪穿越强轧空的一些基本定义。在此，要分析一下情绪穿越强轧空与量能因素的关系。强轧空以及情绪穿越强轧空个股的力度除了与价格因素、催化因素等有关外，也与量能因素有很大的关系。尤其是在弱市中，缺乏持续、有效换手的强轧空容易造成情绪加强快速完成，所以我们经常看到在弱市中逆势拉升的强势股如果缩量加速尤其是加速顶一字板，在次日容易遭到空头追杀，当然这在市场情绪退潮的过程中最常见（研判市场情绪是否处于退潮中要用市场广度，在此暂不详述）。这是因为在弱市中往往缺乏持续性的跟进盘，当跟进资金边际减少，并且由于以前缺乏有效换手，卖盘增多会造成买盘无力承接，这就会造成多頭情绪衰竭和空头情绪加强这两个周期一步完成，从而引发追杀盘。当然这是从相对短的时间架构来看的。对于能够逆市表现并完成情绪穿越突破但并未能有效或持续完成强轧空的，在经过修正后不排除后续仍有多头进一步发力的可能。这个在近期表现相对典型的就是创意信息，5月23日连续二连一字板，但缺乏换手次日追杀跌停，但后续仍完成了二连板的N型突破走势。

另外一种就是在情绪穿越过程中完成突破或强轧空结构后，会出现盘中下杀的走势，需要等待盘中有效收复下杀点来确立长脚影线的换手洗盘性质，若确立，则可能会以这个换手作为某级别中继继续上攻，近期比较典型的有铭普光磁，它在5月31日在情绪穿越的基础上完成了突破，次日用长脚影线将上一K线洗掉并确立情绪穿越强轧空及加强轧模式。并以此为中继，后续二连板完成了向上的量度空间。短期情绪穿越的有欣天科技、民德电子等，这些可以参考上述方法进行研判。