不同类型对外投资的经济风险及其风险管理

戴青

在“一带一路”的倡议实施以来，我国对外投资的规模空前壮大，面临的风险也逐渐显现。因此，本文针对不同来源的经济风险，如经营风险、汇率风险和政治风险，提出了针对不同经济风险的有针对性的对策。

自2013年“一带一路”被倡议以来，我国政府在基础设施建设、贸易和金融合作等诸多领域都取得了巨大成就，不仅我国的经济得到了发展还促进了世界经济的发展。而随着我国对外投资的快速增长，在国际经济形势和政治环境的影响之下，各种经济风险也随之日益凸显，严重影响了我国对外投资的发展速度和投资水平。为此，加大我国对外投资的发展现状探究，将进一步加强对外投资的经济风险管理，有助于更好地规避经济风险。

一、对外投资的含义

所谓对外投资主要是指企业为了获得企业发现的长期利益，或者为了满足企业的具体用途，以实物、货币资金或者其他形式等无形资产，用来获取其他企业或购买其他单位的投资股票或债券等进行的商业活动。

二、对外投资的经济风险分类

（一）经营风险主要是指对外投资者本身低估东道国政府的经济政策和经济环境的风险因素，如汇率、市场规则和经营状况等，从而给投资者带来相应的经济损失。此外，经营风险还包括由于不正确的决策或不恰当地应用业务模式而导致对外投资在投资过程中失败所导致的风险因素，这不利于企业对外投资的健康发展。

（二）汇率风险是指经济主体持有外汇或者在运用外汇进行的商业经济活动中，由于汇率波动而造成的损失的可能性。在当今世界，各国普遍放弃固定汇率制度，实行浮动汇率制度，包括“一带一路”沿线的大部分国家。虽然人民币已加入特别提款权货币篮子，但尚未自由兑换，因此“一带一路”沿线的许多国家仍以美元作为结算货币，人民币的使用受到限制。此外，在投资本地项目时，我国公司主要收取当地的币种，但当地的币种面值小，流动性差，汇率波动大。

（三）政治风险主要指国际经济交往中政治因素造成的经济损失风险。一方面，在经济相对落后的一些国家和地区，东道国将存在国有化或部分国有化外资的情况，对外投资的产权将随时受到国有化的威胁，侵犯了我国企业的经济利益。另一方面，在我国的对外投资中，仍然很容易受到东道国政府领导层变革或民族纠纷、宗教纠纷等因素造成的战争动荡或民事动乱等的影响，对我国对外投资的生产经营活动带来巨大的经济损失，严重的情况甚至可能使对外投资企业难以开展正常的生产经营活动，影响投资利益，甚至难以投资。

三、加强对外投资的经济风险及其风险管理的措施

（一）健全风险管理体系

为进一步加强对外投资风险的防控，建立科学、完善、有效的对外投资风险管理体系是不可或缺的。建立多元一体化的对外投资管理体系进行评估、识别、预防和预警，以保护公司的对外投资。例如，风险评估是评估和衡量外国投资过程中风险可能带来的风险，从而将风险水平转化为数据，并为公司的对外投资决策提供数据支持。风险识别系统可以科学、系统地预测、推断、识别和总结公司对外投资项目的潜在风险，分析可能存在的风险，从而实现更好地避免对外投资产生风险。建立风险管理预防体系，可以更好地减少公司对外投资的经济损失频率，进一步减少风险造成的经济损失，减少外资不可预测的意外损失。最后，风险预警体系的构建主要由预警指标系统和预警结果的输出组成，从而实现从连续动态监测到目标对象的实时传输和处理的全过程。确保企业全面、及时地把握对外投资状况，减少风险的发生，避免进一步扩大风险。

（二）构建汇率稳健机制

我国企业在对外投资方面面临的汇率风险可以通过金融手段减少或是消除。首先，有必要申请亚投行、丝绸基金和金砖国家开发银行等区域性国际金融机构的长期融资安排，通过建立多边金融市场，“一带一路”沿线国家可以成为主要参与者，解决货币结构不匹配的问题。其次，鼓励“一带一路”项目向我国进行的跨境货物贸易以人民币计价和结算，在本地区的交易应尽可能使用本地区的货币，以减少货币错配并控制汇率风险。此外，金融创新工具可用于规避汇率风险。例如，使用世界上常用的福费廷、国际保理等工具，使用此工具转移预先使用的货币，以降低汇率波动并控制汇率风险，也可以使用具有保值属性的金融衍生产品，例如远期、互换或期权。通过这些工具，汇率可以在一定范围内固定，这可以大大减少汇率波动造成的損失，并可以很好地避免汇率风险。这种金融创新工具越来越成熟，种类越来越多，在企业汇率风险管理中发挥着越来越重要的作用。

（三）树立和平稳定国家形象

对外投资的政治风险可以得到化解和分散，一方面，国家可以通过外交解决地区冲突和矛盾。作为“一带一路”的倡议，我国可以利用现有的双重多边机制和区域合作平台，通过谈判和外交帮助沿线国家解决冲突和矛盾，为“一带一路”创造和平稳定的环境。另一方面，通过媒体加强“一带一路”宣传，把好思想、好理论和优质产品推向世界，深化与各国的交流与合作，消除一些国家对我国由于不了解而产生的误解。在合作国家，我们的企业和金融机构不仅要积极履行职责，还要积极参与和支持各种地方的公益事业，树立我国企业的良好形象，真正实现互利共赢。“一带一路”共同富裕的概念使合作国家感受到我们国家的诚意，消除对“一带一路”倡议的怀疑。（作者单位：贵州师范大学）