网络贷款高利率问题研究

王世保

P2P网络借贷模式在我国出现后得到了飞快发展的同时，也暴露出了高利率的问题。本文从供求影响利率定价的角度出发，分别从借款人、投资人和P2P网络贷款平台三方面对网络贷款高利率问题的原因进行理论研究，得出结论网络贷款高利率主要源于投资人和借款人之间存在信息不对称、信贷配给现象，网络贷款交易费用低以及投资人和平台需要用高利率来覆盖高风险。本文强调了对网络贷款行业监管的必要性，在此基础上从建立健全个人信用制度、完善相关法律法规以及鼓励网络贷款平台创新经营模式等方向对我国网络贷款行业的健康发展提出了建议。

全球首个P2P网络借贷公司zopa于2005年在英国成立。Zopa 所代表的新型融资方式依靠其操作方法便利快捷、费率低廉、利率双赢以及定价差异化等优势在全世界很快推行开来，对传统金融借贷造成了巨大的影响和冲击。在我国，在2006年首个个人网络借贷平台拍拍贷正式成立后，迅速涌现了爱钱进、人人贷、陆金服等一批优秀的网络借贷平台。P2P网络借贷平台的兴起源于它相对于传统金融所拥有的独有优势，它所提供的贷款服务更加的快捷方便，由于面向的受众多为中小额贷款，P2P网络借贷缓解了中低收入者的资金短缺问题，受到人们广泛的认可。在我国，P2P网络网络借贷平台的飞速发展，有着特殊的时代背景。2008年金融危机时期，传统金融个人借贷的业务收紧为P2P网络借贷这一为个人提供借贷的新型金融服务创造了一个难得的发展时机。随着P2P网络贷款的不断发展，出现了一件又一件网络高利贷恶性事件，网络贷款的高利率问题引发了人们的强烈关注。高利率意味着高额借款成本，这不仅让借款人难以承受，也为平台和投资人带来高风险。本文将分别从投资人、融资人和P2P网络贷款平台三方进行研究，从而找出导致网络借贷市场中高利率的原因，采用理论研究和对比分析的方法来研究这个课题，并对我国的P2P网络借贷市场的健康发展提出一些可行性建议。

一、网络贷款高利率问题的原因分析

（一）借款人需求与P2P网络贷款利率

对于借款人来说，高额的贷款利率往往意味着高昂的借款成本。从我国P2P网络贷款平台出现以来，网络贷款的年化利率总体呈现下降趋势，投资人的平均综合收益率从2012年前后的20%左右降到了2017年的10%，然而這只是投资人的收益率，事实上这个收益率是除去了投资人交给网贷平台的利息管理费等费用的。借款人在这个投资人综合收益率的基础上计算真实利率还要加上平台向借款人收取的各种费用。由于这些费用直接从借款人获得的本金扣除，所以实际上借款人贷款的真实年化利率比投资人的综合收益率要高出很多，很多可以达到20%以上，甚至部分平台比如现金贷的年化利率达到了100%。目前国家规定对于民间借贷利率超过36%以上的部分不予保护，P2P网络贷款的利率水平已经接近甚至超过了这一标准。

（二）P2P网络贷款平台与利率

1.P2P网络贷款平台收取费用提高真实利率

通常意义的网络贷款平台在P2P网络借贷市场中扮演者一个中介的角色，只是为借贷双方提供一个互联网平台促成交易，并收取一定费用。P2P网贷平台收取的费用是网络贷款实际利率的重要组成，甚至成为借款人借款成本的主要组成部分。我国目前对于网络贷款平台收取的费用尚无具体的规定进行监管。在网络贷款平台的说明中，往往不把各种费用计入借款人支付的利息中，这就给予了借款人一个错觉，以为利息并不高，但当确定借款后，平台会从借款人得到的本金中扣除收取的费用，这样就造成借款人实际支付的借款成本相对于得到的借款来说更高，我们将这个年化利率称为真实利率。对于真实利率的计算往往要结合具体的借贷才可以进行，网络贷款平台不会公示自己的收费标准，这为国家对P2P网络借贷市场的监管带来了巨大的困难。另外，网络贷款平台为了降低借款人违约的风险，往往和借款人约定了严苛的违约处罚条件。在借款之初，借款人往往不会意识到这些违约处罚的严厉，而当确实逾期违约后，借款人面临的沉重的违约处罚，这也给了网络贷款平台不当盈利的条件。

2.P2P网络贷款平台收取投资人获得的部分利息

P2P网络贷款平台在创立之初，它在一笔网络借贷业务中成交后只对借款人收取费用，但是在我国的网络贷款平台，目前普遍存在对成功借贷的投资人也收取费用的做法，这笔费用一般在投资人所获得利息的10%左右。这意味着网络贷款平台的收入与平台的贷款利率挂钩了，如果不考虑违约的存在，利率越高，那么网络贷款平台的收入也就越多，那么在风险可控的条件下，P2P网络贷款平台是希望利率更高从而使得自己获取更高的收益的。高利率的存在背后有着平台的推动。

三、网络贷款高利率问题的解决措施

（一）推动征信机构的发展，建立健全个人信用制度

在所有的借贷中，任何借款方都必须向出资方证明自己有着偿还该借款的意愿和能力。在P2P网络贷款中，由于门槛低手续简单审批容易的特点，网络借贷活力高涨，但也正是由于这样的特点，投资人和借款人之间存在严重的信息不对称，借款人注册网络贷款平台后无需担保抵押只需提供简单的个人身份证明、联系方式、收入情况就可以轻易的获得贷款，并且网络贷款平台并不能确认信息的完整真实。这种信息不对称不仅让风险管控变得异常困难，而且还会造成优质借款人的流失，同时也为提供虚假信息贷款恶意违约的借款人提供了土壤。建立健全的个人信用制度可以有效解决借款人和投资人之间的信息不对称，并且也有利于网络贷款平台建立完善风险控制机制，有效防范系统性的金融风险，有利于我国P2P网络贷款平台的长远健康发展。

2018年2月，央行于官网发布“设立经营个人征信业务的机构许可信息公示表”，“百行征信有限公司”获准设立，意味着我国“信联”宣告成立。这是自2015年我国开展个人征信机构试点以来，正式获得牌照的第一家个人征信机构。百行征信的成立初衷是纳入央行征信中心未能覆盖到的个人金融信用数据，形成一个一个国家级的基础信息库。百行征信作为我国建立个人信用制度的重要一步，它有利于更好的服务于我国互联网金融的发展，促进P2P网络贷款行业信息共享，从而有效降低风险和金融成本。可以预见的是，随着我国个人信用体系的不断完善，P2P网络贷款的风险更加可控，贷款利率也必然随之下降。

（二）完善相应的法律法规，对网络借贷合理监管

学术界对于P2P网络借贷是否加强监管一直存在争议，有的学者认为网络借贷的本质是民间借贷，强监管会抑制网络借贷的活力，不利于网络借贷市场的健康发展。但是不可否认的是，对网络借贷完全不加监管放任自流是不可行的，市场具有自发性、滞后性、盲目性等固有的特点，适当的对网络借贷市场进行监管是十分必要的。

（三）对P2P网络贷款平台经营的建议

1.网络借贷市场有着自身的特点，投资人多为不成熟的个人投资者，缺乏风险收益意识和辨别风险的能力，这需要网络贷款平台在经营中对投资人进行必要的风险揭示，帮助投资人学习和成长，明确风险收益的相关性，使得投资人在了解借款人信息后出于在考虑风险收益的基础上结合个人偏好选择合适的标的放贷。网络借贷形成差异化的利率，高利率的贷款应该对应高风险的借款人。

2.网络贷款平台应该积极配合我国个人信用制度的建立和完善。随着2018年初百行征信的成立，我国个人信用制度的建设进入一个新阶段，网络贷款平台应该积极的与百行征信进行合作，网贷平台为百行征信提供数据信息支持，同时反过来百行征信也为P2P网络贷款的健康发展提供助力。

3.针对如何有效的降低借款人的借款成本，网络贷款平台可以借鉴国外的P2P贷款平台做些有意义的尝试。比如鼓励借款人之间形成一个借款小组，小组的成员对贷款负有共同的责任，如果一个成员违约，那么其他成员都要承担责任。这一贷款形式可以解决P2P网络借贷中出现的逆向选择问题，并且有利于信贷配给问题的解决，降低了投资人和网络贷款平台面临的风险。

四、结语

网络貸款高利率问题的成因是多种因素共同作用的结果。从借款人来看，由于借贷中存在信贷配给现象，信用资质较差的中小借款人不被传统金融机构比如银行所接受，P2P网络贷款成为了传统金融的有益补充，为这部分资质较差的借款人提供了融资渠道。对于投资者来说，风险和收益是相伴随的，投资者往往希望在风险一定的情况下利益最大化。由于P2P网络借贷中存在投资者和借款人的信息不对称现象，加上缺乏专业技能和知识，投资者往往难以衡量借款人的真实还款意愿和能力。对于网络贷款平台来说，平台对借款人和投资者均收取一定的服务费用，这些最终都体现在网络贷款的利率上，由借款人买单。值得注意的是，P2P网络贷款平台在我国的发展过程中，为了吸引投资者，很多平台采取一定的担保措施为投资者的本金和利息提供了保障，从而投资者的风险部分转嫁到了网络贷款平台上来，对于网络贷款平台的健康长久发展是十分不利的。

本文提出了从建立健全个人信用制度、完善相关法律法规以及鼓励网络贷款平台创新经营模式等几个方面来促进我国网络借贷市场的发展。2017年是我国网络借贷行业的合规年，P2P网贷行业银行存管、备案、信息披露三大主要合规政策悉数落地，初步形成了较为完善的制度政策体系。同时P2P平台积极海外上市，拥抱资本市场，我国P2P网贷行业借款人首次超过投资人，网络借贷市场依旧活跃。而随着2018年初百行征信的成立，我国个人信用体系“信联”迈出了关键性的一步。可以预见的是，我国P2P网络借贷市场的未来发展前景良好，随着相应制度的完善，网络借贷市场会迎来健康有序的发展。（作者单位：郑州大学商学院）