股权结构对内部控制的影响研究

雷沫涵

【摘要】企业的快速发展既依赖于管理者素质等主观因素，又离不开内部控制等客观制度的设计。有效的内部控制体系可以保障企业各项制度得到有效落实，促进企业长远发展。而影响企业内部控制有效性的诸多因素中，股权结构作为公司治理因素的重要组成部分，影响巨大。本文分析重点为股权结构对内部控制有效性的影响，在基本阐释了内部控制理论、股权结构理论的基础上，具体分析股权结构影响内部控制的作用原理、作用路径、不同股权结构对内部控制的影响差异。

【关键词】股权研究 内部控制 公司治理

一、内部控制体系的主要内容及相互关系

内部控制体系主要包括内部环境、风险评估、控制活动、信息系统与沟通、对控制的监督五部分内容。内部环境是内部控制体系发挥效用的环境基础；风险评估是指企业在实施内部控制以达到既定目标的过程中势必会面临来自企业内外部的各种不利风险因素；控制活动是为保证管理层决定得到有效落实，公司需采取一系列控制措施；信息及时完整收集与流畅沟通是员工确实履行好各自职责的保障；合理监督可以保证内部控制系统有效的运行，经授权人员通过评估内部控制系统的设计和运作情况，以及时发现企业管理缺陷，完善内部控制体系。

内部控制系统的五大要素是一个有机的整体，相互作用、相互影响，其中内部环境是内部控制的基础和根本条件；风险评估、控制活动、信息与沟通是系统的关键核心。监督是内部控制系统科学合理、运行有效、不断完善的关键保障。

二、内部控制有效性的影响因素

（一）公司治理因素

公司治理与内部控制都是现代企业制度的重要内容，二者相互影响、相互补充。严密健全的公司治理结构有利于防止腐败和舞弊，实现内部控制效益最大化。

1.董事会、监事会因素。董事会和监事会处于企业管理高层，具有较大的决策和监督权力。二者职权的充分发挥有利于内部控制的有效实施。例如，董事会经常召开会议商讨公司运行中出现的问题、监事会及时上报发现的违规舞弊现象都有助于内部控制有效性。

2.股权结构因素。股权的集中程度、公司产权归属、股权制衡度等的不同都会对内部控制体系的设计和运行产生影响。例如，股权集中程度高的公司，股东利益与公司利益的关联程度也较高，股东就有更大欲望和权力去管控公司，会采取更为频繁地进行日常管理和监督，极力提高公司绩效，从而促进内部控制有效性的发挥。

3.内部组织因素。良好完善的组织机构有助于内部控制体系得到有效贯彻执行。例如，在公司内部设立审计机构用于监察企业的财务活动，有助于及时发现企业经营中存在的问题和缺陷，有效改善并推动内部控制的实施。

4.管理层激励因素。管理层是公司内部控制系统有效实施的最直接保障。激励制度的建设和完善，有利于调动管理层的积极性和创造性。

5.信息披露因素。企业对外披露公司内部控制的信息有多方面的好处，一方面，有利于接受多方监督，利用社会各界的力量尽早发现问题，并采取有力措施改进；另一方面，披露的信息对于投资者和潜在的投资者都是了解公司运营情况的必要的信息，有助于建立投资者和被投资者之间良好的信任关系。

（二）其他因素

公司的类型多样，内部组成和经营环境也千差万别，不同公司具有不同的内部控制措施，应当具体问题具体分析，不可千篇一律。

1.管理层素质因素。管理机构是内部控制最直接的影响因素，而管理员则是最直接的操作者。具有熟练的业务能力、优秀的个人品质、广阔的眼界的管理者将是企业内部控制有效实施的有力保障和推动者。

2.政策法规。国家对于特定行业颁布的各种规章制度、法规要求是企业面临的主要外部环境。法律法规一方面规范制约着企业的发展，对经营的合法合规、内部控制披露等方面提出强制要求；另一方面国家对于内部控制的建立健全有规范指引，对特殊行业、重点领域也有优惠扶持政策，企业应该抓住大好良机，结合公司发展战略制定符合公司长期利益的内部控制制度。

3.中介机构特征。审计机构作为独立的第三方，定期被企业聘请从事企业客观情况的审查评价，出具真实客观的审计报告，及时准确反映被审单位的财务状况和经营成果。具有良好声誉的审计机构会为了扩大事务所的行业声誉，对企业提出建设性的指导意见，从而有利于企业有效改进内部控制；同样，审计意见的好坏也会直接客观地反映企业经营管理的效率和内部控制的有效程度。

三、不同股权结构对内部控制的影响差异

高度集中的股权结构中，公司的所有钱和最高经营权都集中在一个人身上，在控制股东没有直接委任总经理的情況下，绝对性的控制股东往往会利用自身的监督职权，对经理层实施强有力的监督，及督促其有效履行自身职责，维护股东利益。但如果公司最大股东的素质和人格较差，有可能会通过不正当交易以公司为担保冻结公司的资金、或者私自分享公司资产等。

高度分散的股权结构中，每个股东的持股比例都较低，话语权薄弱，每个股东都无法掌握绝对控制权，所掌握的信息也不全面，他们往往怠于行使自身权利，而完全依靠经理层的管理行为，这样一来，会对公司的经营管理产生负面作用。

相对集中的股权结构是一种折中方式，所以优点和缺点皆有，但是又没有以上两种极端，是一种较为理想的股权模式。经理层采取民主公平的方式从各持股股东中选出，具有一定的竞争性，可以激励股东更好地表现。此时，公司的经营和监督间形成了一种有效的制衡机制，有效避免了股东的非理性行为，极大地促进了内部控制的良好运行和有效性的充分发挥。

四、结论

通过研究分析，我们发现股权结构作为内部控制系统设计和运行的基础，分别从董事会、监事会、经理层、全体员工四个路径作用于内部控制，且不同类型的股权结构对内部控制有效性的影响存在差异。高度集中和高度分散的股权机构都不利于内部控制作用的充分发挥，无法维护中小股东的权益，而适度集中的股权结构则最有利于内部控制体系有效性的发挥。