A股牛市来了，基金要追涨吗？

本栏目与全国首档财经泡面剧《她汇理财》合作，我们将以泡面情景剧的形式，同美女理财师MsC、爱好理财的小白、想嫁高富帅的小君和立志通过理财改变屌丝命运的小波一起，通过他们遇到的那些理财难题，学习全新的理财之道。快快来吧！

周一一早，小君戴着新买的戒指项链，穿着最新款的套装走进了办公室。

“哇塞！你发财了？”MsC笑道。“那是，托A股的福，我的基金光2月份就赚了好几万块钱！”

“基金？你不是把定投都停了吗？”MsC疑惑地问。“新买的不行啊。”小君笑道，“现在这种时候，当然要拿出全部身家一把梭啦！MsC，你要不要也加点儿仓啊？”“我定投做得好好的，干吗要加仓？”MsC反问道。小君无所谓地说：“定投这种东西，每个月才买一点点，太慢啦，怎么赶得上现在的牛市？”

“虽然在牛市里定投的收益率不如一次性抄底。但问题是，你敢保证未来一定是牛市吗？”“我敢！”“那好，我现在就买，要是亏了你可得赔我。”MsC拿起手机假装申购基金。“哎，凭什么要我赔。”一听到要赔钱，小君立马就心虚了，“市场涨跌谁说的准啊。”

“所以嘛，现在投资，最大的问题不在于该不该加仓或者抄底，而在于未来市场到底是不是牛市。”MsC给小君解释，“如果未来是牛市，那我们现在当然应该尽可能多地一次性买入。可对于你我这种普通投资者来说，要判断市场未来的走势，根本就是不可能的任务。”“那我该怎么办？”小君有些担心地问，“还能不能安心追涨了？”“其实很简单，继续定投就行了。”MsC解释道：“实际上，定投最大的作用，就是帮我们解决了看不准市场涨跌的难题。通过慢慢建仓，我们能够平滑投资成本，避免一次性买入套在高点。对于普通投资者来说，也正是因为规避了择时的风险，所以定投的长期收益率往往比一次性买入更好。”

“可市场都涨这么高了，现在开始定投是不是有点儿晚了？”小君还是有些担心。MsC反问：“难道你现在抄底就不晚？其实，定投晚不晚，得分不同情况来看。比如当前的A股市场，定投就还来得及。因为从市场估值的角度看，截至2月底，上证综指的市盈率在13倍，而过去5年的平均市盈率有15倍，这说明当前市场的估值水平仍然在历史平均水平以下。在这个位置入场定投，虽然说不上是绝佳时机，但也没太大问题。相反，如果市场估值水平已经大大高于历史平均水平，你就得小心了。比如2015年5月，上证综指的市盈率高达20倍，比12.5倍的5年均值整整高了60%，那么这时候就不适合再入场定投了。如果你去年定投没有暂停，如今的收益恐怕会更好呢！”MsC毫不留情地替小君戳穿了真相。

“去年跌那么惨……我实在受不了……”小君无辜地回答。

“还是让我来告诉你几个基金定投的正确姿势吧。”MsC给小君总结道：“一、定投最关键的是坚持，尤其是在熊市的时候，更是低位捡筹码的良机。只有在市场底部，通过坚持定投，积累了足够多的筹码，牛市的時候才能给我们带来比较好的收益。二、真的到了牛市的时候，该考虑的不是该不该定投，而是该不该止盈。这里，你可以给自己设立一个年化收益率的小目标，比如我给自己设的是，年化收益率10%。当你的定投年化收益率达到目标时，就可以考虑赎回止盈了。如果没有达到，那就继续定投吧。三、开始定投的最佳时机，不是牛市，也不是熊市，而永远是‘现在！”

两人正说着，办公室突然出现一声惊呼：“不好了，A股大跌了！”“天呐！”小君看着墨绿的阴线，一脸死灰：“完了，我还等着赚钱了去还信用卡呢！MsC，你说我现在去退货还来得及吗？”

责任编辑 李津