新形势下煤炭企业融资策略探讨

马霄

摘 要 煤炭资源是我国经济发展过程中不可或缺的能源，需要正确对待煤炭在我国能源产业中的融资风险问题，为煤炭行业可持续发展和增强竞争力提供有力资金后盾。因此，对煤炭企业融资过程中的风险进行分析并提出一些有效的防范措施，成为国内煤炭企业必须面对的一个重要课题。

关键词 新形势 煤炭企业 融资策略

中图分类号：F832.4 文献标识码：A

1新形势下煤炭企业融资困难的原因

新形势下我国的煤炭企业发展步履维艰，煤炭企业在发展的过程中不仅要经受住不断整改的考验，同时要不断探索煤炭企业新的发展方式，保证煤炭企业的成功转型，但是转型的过程中，资金的短板制约着煤炭行业的发展和壮大。分析煤炭企业融资困难的原因有以下几个方面。

（1）煤炭企业的融资环境不利，在经济不断发展的今天，人们已经懂得了如何投资，如何在复杂的环境中进行资金的合理分配，但是煤炭企业作为夕阳行业，让人们丝毫看不到任何的前景，因此人们的投资热情受到了严重的限制，导致融资环境的不利。

（2）煤炭企业的融资政策不利，我国的煤炭企业正在国家的统一规范下进行整改，但是煤炭企业的转型过程中，国家注重出台对煤炭企业的整改政策，而忽视了对煤炭企业的融资发展政策研究，导致煤炭企业资金的短缺，不利于煤炭企业的发展，同时我国的融资政策在长期的发展过程中并没有制定与煤炭企业想适应的政策，资金困境没有得到切实有力的缓解。

（3）煤炭企业自身的融资观念和融资能力有待提高。煤炭企业在新形势下，需要不断的变革传统的融资方式，在新形势下进行观念的变革和能力的提高，自主寻求变革的方式。

2新形势下煤炭企业融资策略

（1）充分利用内部权益资金。根据优序融资的理论，企业在融资时可以首先考虑内部资金，煤炭企业可以尝试内部筹资渠道，利用留存收益解决筹资难题。内部筹资使用的权益资金，没有到期偿本付息的压力，相比负债融资没有财务风险。另外，利用权益资本会增加资本结构中权益的比例，对外部债权人的债权更有保障，对他们的吸引力增强，可为企业筹集到更多的资金。此外，留存收益的资本成本比股票融资的要低，因为，在使用内部融资时不需要融资费用。因此，积极尝试使用内部留存收益，是煤炭企业解决融资难题的重要途径。

（2）创造多样化的融资方式。煤炭企业要积极建立直接融资和间接融资相结合，互为补充的多元化的融资平台，采用新的融资方式，以国家推进资本市场建设为契机，利用短期融资券等各种融资工具，推动直接融资。国家可以建立区域开发型金融机构，将融资优势与政府组织协调优势相结合，解决煤炭企业融资的难题，并促进区域经济与社会协调发展。国家还可以积极设立能源产业基金，引导民间融资，保险资金、社保资金有序进入煤炭行业，一定程度上也能缓解银行的压力。另外，企业可利用的融资方式还有组建财务公司、资产证券化、融资租赁、无形资产资本化等。

（3）积极推进集团公司整体上市。当前，大型的煤炭集团公司不在少数，其子公司为上市公司，可以将集团公司的优质资产注入上市公司，推动母公司整体上市。集团公司集体上市可以使集团公司依托资本市场进一步发展壮大，为集团母公司提供一个重要筹资渠道，还可以通过这种方式发展壮大集团公司整体实力，有利于提高上市公司的资本回报水平，为企业下一步的筹资创造条件。

（4）推动企业间的重组和并购。受全球金融危机的影响，煤炭等能源需求的下降，很多中小型煤炭企业面临着破产倒闭的境地。这就为煤炭企业调整资本结构，进行战略重组的提供了最佳的时机。煤炭企业有选择地收购或兼并一些经济效益不佳的中小型煤业公司，调整目前资产负债率偏低的现状，优化资本结构，增强企业实力，企业在短期内迅速扩大规模，增强实力，通过资源的整合也为进一步的融资打下基础。

（5）探索海外上市融资渠道。海外上市融资是煤炭企业走向国际化的最直接的途径。我国的煤炭企业可以尝试以下途径：一是，通过积极协调与国际金融机构的关系，努力争取世界银行、国际货币基金组织等国际金融组织的优惠贷款。二是，煤炭企业可以在国际资本市场上发行股票，在筹资大量资金的同时，降低企业的资产负债率，加快企业的转型，与国际市场接轨。三是，通过独资、合资、股份合作等形式，吸引外来资金对我国煤炭企业进行直接投资，在吸引国外资金的同时，积极引进国外的先进技术和经营管理方法。

3结束语

煤炭企业的发展直接影响我国整体工业的发展水平，煤炭市场日趋激烈的竞争。煤炭企业要想在市场经济中立于不败之地，就必须发展多元化的融资渠道和融资工具，改善其融资结构，才能使煤炭企业稳步健康的发展。

参考文献

[1] 王文琴.新常態下缓解山西煤炭企业融资困境的策略研究[J].中国国际财经（中英文），2018（01）：114-115.

[2] 司娅萍.新形势下大型煤炭企业融资策略研究[J].煤炭经济研究，2016，36（06）：32-35.